如何从财务报表透视企业风险.ppt

如何从财务报表透视企业风险 课程目标 —为什么要掌握财务报表分析的操作技巧？ ◇经济形势日趋严峻 ◇税收政策变化大，新政策多 ◇企业环境变化，风险加大 ◇企业发展的瓶颈，资金链问题 ◇资产流失，财务失控 ◇股东价值因素驱动 企业财务报表分析概述 环境变化与风险 财务的目标 财务分析的核心思路 财务分析的方法 财务分析的四大贡献 环境变化与风险 国际经济衰退对中国经济及企业发展的影响 高物价的形成；市场的不确定性 ；以防经济下滑为导向的政策体系的形成 系列税费改革 所得税法、增值税、消费税、营业税等变化 宏观层面的变化 促进经济增长的措施 国际经济衰退 美国出现的次贷危机、引发今年9月份爆发的美国金融海啸，给我们的企业带来重大影响，企业持续经营、经营获利的不确定进一步增大 当前面临世界金融形势和挑战 2007年9月，英国第五大抵押贷款银行 Northern Rock 遭遇挤提，3天时间被提款20亿英镑，相当于该行存款总额的10%。 当前面临世界金融形势和挑战 2007年至2008年1月，Northern Rock 一年内股价从1257便士跌至94便士，其市值由160亿英镑缩减到目前的11.94亿英镑。 我国当前经济形势 第三季度GDP同比增长9%,按可比价格计算，同比增长9.9%，比上年同期回落2.3个百分点。首次GDP增长下降到个位数。 国际货币基金组织(IMF)将中国的2008年GDP预期增长率由9%调为8%。 税收影响： 经测算，明年实施增值税改革将减少当年增值税收入约1200亿元、城市维护建设税收入约60亿元、教育费附加收入约36亿元，增加企业所得税约63亿元，增减相抵后将减轻企业税负共约1233亿元。　 宏观层面： 温总理：不轻易裁员，减资不减人 促进经济增长的措施 救市政策 财政部：会计信息质量检查公告 什么样的企业是业绩良好企业？ 利润 ？ 利润率高？ 净资产收益率高？ 创造 多？ 例.甲企业经营业绩好不好？ 财务的目标 记账只是手段，管理控制才是目的 建立与财务经理和人员沟通的基本语言。 分析和评价公司财务业绩和面临的风险 参与讨论和制定公司财务政策及战略 财务与其它部门的关系 调节利益关系：在企业中起指挥棒的作用 一个实例的分析：销售人员的考核 （1）销售额提成 （2）追求利润 （3）考虑回款：回款额提成 （4）考虑回款：回款率 （5）形成长期稳定回款的因素 案例：中信泰富事件 2008年10月20日，中信泰富发布公告称，公司为减低西澳洲铁矿项目面对的货币风险，签订若干杠杆式外汇买卖合约而引致亏损，实际已亏损8.07亿港元。至10月17日，仍在生效的杠杆式外汇合约按公平价定值的亏损为147亿港元。换言之，相关外汇合约导致已变现及未变现亏损总额为155.07亿港元。消息传出后，中信泰富的股价于最近两天持续暴跌。到10月22日中午收盘为止，股价已从事发前的每股十四点五二元下跌至五点九五元，下跌百分之五十九。 财务分析的基本价值观念 货币时间价值观念 现金流量观念 成本效益观念 机会成本观念 风险价值观念 企业财务分析的核心思路 （1）关键问题：你的决策创造价值吗？ 在亚太市场，当发生重大风险事件，包括自然灾害、经济衰退或行业合并等时，有超过三分之一（39%）的首席财务官和其他高级财务经理都没有为此做好准备；在中国情况更为严峻，有87%的首席财务官和其他高级财务经理都没有为此做好准备。 案例：IBM公司财务面对的风险----由回顾型转前瞻型 （2）基本财务原理的运用 1个起点：金融市场 2大运作：筹资、投资 3项活动：经营活动、投资活动、筹资活动 2大结果：风险和回报的平衡 财务分析的作用 财务分析的方法 财务的贡献 财务系统— 评价企业的工具 数据处理 — 财务运作的结果 财务判断— 高层管理的组成部分 财务工具 — 更好地为客户服务 财务会计报表解读与风险防范 总体认识：财务报表阅读的ABC 目标定位：谁需要做报表阅读？ 财务分析的主要内容 偿债能力 盈利能力 经营能力 资本结构 发展能力 财务分析依据的资料 财务报表构成 三大报表，相辅相成 报表分析的目的是分析现有的问题并对短期的策略问题提出解决方案并支持企业长期的价值最大化 新格式（部分