交割基础知识.ppt

* * 介绍股指期货与商品期货间的差异 * * 结算风控部 2012年9月 交割基础知识 目录 一、期货交割 二、交割方式 三、交割时间 四、交割流程 五、交割结算价 六、增值税专用发票 七、交割费用构成 八、交割风险提示 * 一、期货交割 1、期货交割 商品期货：实物交割。 　　实物交割：是指期货合约到期时，按照交易所的规则和程序，交易双方通过该期货合约标的物所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。 　　发生时间：期货合约到期时（交割月） 　　要求：按照交易所的规则和程序 　　表现为：标准仓单所有权的转移 　　是一种了结手段：了结到期未平仓合约的过程 2．实物交割的作用 联系期货市场和现货市场的纽带和桥梁。 保证期货市场发挥价格发现和规避风险的作用。 商品期货交易一般采用实物交割的方式。 在成熟的商品期货市场中，交割率一般不超过5% 一、期货交割 ３．交割标的 标准仓单 定义：符合期货合约质量标准的现货货物按照交易所规定流程注册成功的货物凭证。 特点： 1.代表期货货物 2.质量标准化（规定的质量标准和重量） 3.生成流程标准化 4.由交易所指定仓库 5.按交易所指定的程序签发 一、期货交割 4、什么时候客户需要交割： 主动： 持仓至最后交易日； 滚动交割提出申请； 期转现交割。 被动： 最后交易日收市未平仓； 滚动交割被动配对。 一、期货交割 5、交割的准 备工作： 交割主体：主营业务范围是否符合交割条件，是否能开具或接收增值发票。 熟悉规则和流程：交易、交割规则，持仓限额，保证金标准，仓单有效期，最小交割单位等。 计算成本费用：交易、交割手续费，仓储费，资金占用利息，增值税费等。 一、期货交割 6．客户交割的条件 买方客户： 有买持仓、准备100%货款 卖方客户： 有卖持仓、有交易所仓单 不能交付或接收增值税专用发票的客户不允许交割； 持仓量为非交割单位整数倍的应持仓不得交割。 持仓量不得超过持仓限额，超过需要提前申请套期保值。 在上海期货交易所进行期货交易的法人客户应申请开立标准仓单帐户。 一、期货交割 上期所：集中交割（一次性交割） 　　大商所：集中交割、滚动交割（部分品种） 　　郑商所：集中交割、滚动交割（所有品种） 中金所：现金交割 二、交割方式 　 集中交割：是指最后交易日闭市后，交易所对所有未平仓的交割月合约进行交割配对，并按规定程序完成交割的交割方式。 　　滚动交割：是指在交割月第一个交易日至最后交易日每个交易日均可配对交割的交割方式。 　　期货转现货：是指持有同一交割月份合约的交易双方通过协商达成现货买卖协议，并按照协议价格了结各自持有的期货持仓，同时进行数量相当的货款和实物交换。 二、交割方式 现金交割（中金所）： 股指期货合约最后交易日收市后，交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。 最后交易日15:00收盘后持仓自动参与交割 结算时计算盈亏及交割手续费，同时释放合约保证金。 二、交割方式 * 集中交割（一次性交割）：最后交易日 滚动交割： 交割月第一个交易日至最后交易日前一交易日。 期转现交割： 合约上市之日起至交割月份前一个月倒数第三个交易日（含当日）。适用所有品种。 三、交割时间 三、交割时间 ★最后交易日　　最后交易日是每个合约允许进行交易的最后一天。在合约最后交易日后，所有未平仓合约的持有者，都必须以交割履约。 四、交割流程 买方交割流程： 卖方交割流程： 交割流程有如下几个步骤： （一）交割资格的认定 （二）配对日：第一日（卖方交仓单、买方交意向） （三）通知日：第二日 （四）交割日：第三日 （五）增值税专用发票的流转 注：各交易所依交割规有所不同。 四、交割流程 四、交割流程（大商所举例） 四、交割流程（大商所举例） 滚动交割流程： 期转现程序: （一）建仓 （二）交割预报 （三）商品入库、仓库验收 （四）入库检验（指定质检机构） （五）生成标准仓单 （六）参与实物交割 （七）开具增值税发票 （八）收到交割货款 四、交割流程（期转现） 四、交割流程 不同的交易所，以及不同的实物交割方式，对交割结算价的规定不尽相同。 五、交割结算价 交割结算价： 郑商所： 期货合约配对日前10个交易日（含配对日）交易结算价的算术平均价。 大商所： 滚动交割：配对日的当日结算价 集中交割： 交割月第一个交易日起至最后交易日所有成交价格的加权平均价 五、交割结算价 交割结算价： 上期所： 集中交割：最后交易日结算价 黄金交割结算价：合约最后5个有成交交易日的成交价格按照成交量的