债务融资工具介绍(建设银行).ppt

定价 （1）发行价格 参考当前估值中枢定价方式以一定价格标准确定3个月、6个月、 9个月超短期融资券发行利率；1个月以内产品的发行价格由发行人 与主承销商协商确定。 （2）承销费率 以一定年化承销费率标准确定3个月、6个月、9个月超短期融资 券的承销费率；1个月以内产品的承销费用由发行人与主承销商协商 确定。 四、 超短期融资券与私募债务融资工具 超短期融资券介绍 * 定义 在银行间债券市场以非公开定向发行方式发行的债务融资工具称为非公开定向债务融资工具，又称为私募债务融资工具。非公开定向发行是指具有法人资格的非金融企业，向银行间市场特定机构投资人发行债务融资工具，并在特定机构投资人范围内流通转让的行为。 优势 规模不受限制 流程简化，可不评级 信息披露灵活 四、 超短期融资券与私募债务融资工具 私募债务融资工具介绍 * 与短期融资券及中期票据的异同 　 非公开定向债务融资工具 短期融资券、中期票据 规模 不受《证券法》发行企业累计债券余额不能超过其净资产的40％的硬性规定； 待偿还债券余额不得超过企业净资产的40%； 期限 原则上不限； 6个月、9个月、1年、1年、3年、5年等； 注册 流程 审批快； 发行后1个工作日向交易商协会备案公告； 可无时间间隔滚动发行；首期发行应在注册后6个月完成。 一般需2-3个月；首期发行应在注册后2个月内完成；起息日与兑付日需间隔20天；发行前5个工作日公布发行文件（备案3个工作日）。 四、 超短期融资券与私募债务融资工具 私募债务融资工具介绍 * 债务融资业务介绍 1. 债务融资与债券 2. 建行债务融资业务概述 3. 中期票据与短期融资券 4. 超短期融资券与私募债券发行 * 一、债券与债券承销 ◎什么是债务融资？ ◎企业选择债务融资方式的理由 ◎债券的种类 * 什么是债务融资？ 一般来讲，企业的融资行为按资金的类别可分为股权融资和债权融资，债权融资又称为债务融资。 企业采取负债的方式获取资金的行为和过程，即为债务融资。 我国债务融资最常见的方式——贷款 一、债券与债券承销 * 什么是债务融资？ 美国：债务融资为主，股权融资比例亦相对低 中美区别：中国的债务融资方式以贷款为主 美国的债务融资方式以债券为主 美国金融市场更发达，信息披露、投资者的风险意识等方面好于中国。 可以预见，随着中国金融市场的逐渐完善与投资者群体的日趋成熟，我们的债券发行量与存量都将大幅增长。 一、债券与债券承销 * 企业选择债务融资方式的理由 (1) 不稀释股权，不像发行股票那样会摊薄原股东的权益。 (2) 融资成本相对低，债务融资的利息可以在公司缴纳所得税之前扣除，而股息是应税项目，因此，债务融资具有一定的避税作用。 (3) 债务融资能够给管理层适度的约束。由于每年都需要偿还利息，因此，那些高风险的项目通常不会被执行。 (4) 对于信用等级高的企业，发债相对银行贷款，成本更低。 一、债券与债券承销 * 债券的种类 目前，我国非金融企业发行的债券可分为几种： 企业债：发改委核准，一般都是大型企业集团发行 公司债、包括上市公司的可转债：证监会审批。 中期票据与短期融资券（包括超短期融资券）：银行间市场交易商协会核准，目前银行能发。 一、债券与债券承销 * 一、债券与债券承销 中国债券市场 政府发行的债券 央行发行的债券 企业发行的债券 金融企业债 非金融企业债 短期融资券 中期票据 企业债券 公司债券 可转债 银行债券 证券公司债券 其他金融机构债券 债券种类图示 * 概要 1. 债务融资与债券 2. 建行债务融资业务概述 3. 中期票据与短期融资券 4. 超短期融资券与私募债券发行 * 二、建行债务融资业务概述 ◎债务融资业务优势 ◎建行债务融资业绩 ◎建行债务融资业务优势 ◎建行服务承诺 * 二、建行债务融资业务概述 客 户 方 面 拓宽融资渠道 改善债务结构 降低财务费用 提升持续融资能力 建 行 方 面 丰富融资产品 维护客户关系 增加中间业务收入 债务融资业务优势 * 1. 卓越的发行能力 自债务融资工具推出至今，建行已经为100多家企业承销过280期短期融资券和中期票据，累计发行金额6015.87亿元，发行总额位列市场第二。其中：短期融资券4394.00亿元，累计发行额始终保持市场第一。 2. 较强的定价能力 早期在交易商协会没有实行最低限价机制前，多年来只有