沪电股份：关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告.pdf

沪士电子股份有限公司 关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告 沪士电子股份有限公司 关于开展外汇衍生品交易的可行性分析报告 一、公司开展外汇衍生品交易的背景 公司及子公司因国际业务的持续发展，外汇收支不断增长。目前，国际外汇 市场波动剧烈，汇率和利率起伏不定，给公司的经营带来了很大的不确定性。因 而，开展外汇衍生品交易，加强公司的外汇风险管理，已成为公司稳定经营的迫 切需求。 二、公司开展的外汇衍生品交易概述 公司开展的外汇衍生品交易主要包括远期、互换、期权等产品或上述产品的 组合，对应基础资产包括汇率、利率、货币或上述资产的组合。 公司开展的外汇衍生品交易，以锁定成本、规避和防范汇率、利率等风险为 目的。公司开展的外汇衍生品交易品种均为与基础业务密切相关的简单外汇衍生 产品，且该等外汇衍生产品与基础业务在品种、规模、方向、期限等方面相互匹 配，以遵循公司谨慎、稳健的风险管理原则。 三、公司开展外汇衍生品交易的必要性和可行性 公司产品多年来均以外销为主，年度外销收入折合人民币已超过20 亿元， 主要采用美元、欧元结算。随着外汇收支业务的不断增长，收入与支出币种的不 匹配致使外汇风险敞口不断扩大。受国际政治、经济形势等因素影响，汇率和利 率震荡幅度不断加大，外汇市场风险显著增加。为锁定成本、规避和防范汇率、 利率风险，公司应根据具体情况，适度开展外汇衍生品交易。 公司开展的外汇衍生品交易与日常经营、投资需求紧密相关，基于公司外币 资产、负债状况以及外汇收支业务情况 ，能够提高公司应对外汇波动风险的能 力，更好的规避公司所面临的外汇汇率、利率波动风险，增强公司财务稳健性。 四、公司开展外汇衍生品交易的主要条款 1、合约期限： 与基础交易期限相匹配，一般不超过三年。 2、交易对手：合资格银行 3、流动性安排：衍生品交易以正常的外汇资产、负债为背景，业务金额和 业务期限与预期收支期限相匹配。 4、其他条款：外汇衍生品交易主要使用公司的银行综合授信额度，到期采 用本金交割或差额交割的方式。 五、公司开展外汇衍生品交易的风险分析 公司开展外汇衍生品交易遵循锁定汇率、利率风险原则，不做投机性、套 利性的交易操作，但外汇衍生品交易作仍存在一定的风险： 1、市场风险。外汇衍生品交易合约汇率、利率与到期日实际汇率、利率的 差异将产生交易损益；在外汇衍生品的存续期内，每一会计期间将产生重估损益， 至到期日重估损益的累计值等于交易损益。 2、流动性风险。外汇衍生品以公司外汇资产、负债为依据，与实际外汇收 支相匹配，以保证在交割时拥有足额资金供清算，或选择净额交割衍生品，以减 少到期日现金流需求。 3、履约风险。公司开展外汇衍生品交易的对手均为信用良好且与公司已建 立长期业务往来的银行，履约风险低。 4、其它风险。在开展交易时，如操作人员未按规定程序进行外汇衍生品交 易操作或未能充分理解衍生品信息，将带来操作风险；如交易合同条款的不明确， 将可能面临法律风险。 六、公司对外汇衍生品交易采取的风险控制措施 1、公司开展的外汇衍生品交易以锁定成本、规避和防范汇率、利率风险为 目的，禁止任何风险投机行为；公司外汇衍生品交易额度不得超过经董事会或股 东大会审议批准的授权额度；公司不得开展带有杠杆的外汇衍生品交易。 2、公司已制定严格的外汇衍生品交易业务管理制度，对外汇衍生品交易的 操作原则、审批权限、责任部门及责任人、内部操作流程、信息隔离措施、内部 风险报告制度及风险处理程序、信息披露等作了明确规定，控制交易风险。 3、公司将审慎审查与合资格银行签订的合约条款，严格执行风险管理制度， 以防范法律风险。 4、公司外汇业务相关人员将持续跟踪外汇衍生品公开市场价格或公允价值 变动，及时评估外汇衍生品交易的风险敞口变化情况，并定期向公司管理层报告， 如发现异常情况及时上报董事会，提示风险并执行应急措施。 5、公司稽核部定期对外汇衍生品交易进行合规性内部审计。 七、公司开展的外汇衍生品交易可行性分析结论 公司外汇衍生品交易是围绕公司实际外汇收支业务进行的，以具体经营、投 资业务为依托，以规避和防范外汇汇率、利率波动风险为目的，是出于公司稳定 经营的迫切需求。公司已制定了外汇衍生品交易业务管理制度，建立了完善的内 部控制制