南方量化灵活配置混合基金PPT.pptxVIP

量化之美，科学之道 南方量化灵活配置混合型证券投资基金推介南方基金2017.5仅供渠道交流，请勿直接提供给投资者本产品由南方基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。 目录量化投资释义1量化灵活配置策略2产品名片3什么是量化投资？ 量化投资：就是借助现代统计学、数学的方法，从海量历史数据中寻找能够带来超额收益的多种“大概率”策略，并纪律严明地按照这些策略所构建的数量化模型来指导投资、形成回报。 “人脑”+“电脑”的完美组合 南方数量化投资策略是海选价值低估, 市值适时, 成长突出的个股量化投资的特点通过数量化手段、优化投资策略发掘优势个股数量化投资有机结合了金融理论、投资技术和投资人员的分析与判断与传统的定性投资有较大区别:弥补人为主观判断的缺陷在更广阔的投资范围中理性、客观地分析和筛选股票 强调投资纪律,避免了因投资人员偏好和情绪改变带来投资风格的漂移 优化组合,更有效地控制非系统性风险及人为因素导致的风险 量化投资的优势纪律性：严格执行数量化投资模型所给出的投资建议，克服人性 的弱点。系统性：通过多层次的量化模型、多角度的观察及海量数据的观 察等，捕捉更多的投资机会。及时性：及时快速地跟踪市场变化，不断发现能够提供超额收益 的新的统计模型，寻找新的交易机会。准确性：准确客观评价交易机会，克服主观情绪偏差，通过全面 、系统性的扫描捕捉错误定价、错误估值带来的机会。分散化：挖掘历史规律、筛选股票组合，寻找大概率获胜的机会量化投资的优势定性策略定量策略传统中医，依靠个人经验和判断现代西医，科学理论，医学仪器基金经理判断宏观经济、把握市场时机、择时、选行业、选股利用数量模型和统计分析寻找市场规律、优化资产配置、控制风险量化投资的优势广度 （1）定性投资通过对公司基本面的深度研究以寻找投资机会，但一人很难跟踪50只以上的股票，从而限制了投资广度 （2） 定量策略可利用先进的数量统计方法，对两千多公司同时进行跟踪分析研究，扩大投资空间，而且可发掘出关注度小的投资机会 纪律性 （1）定性分析在对投资信息处理时很难避免主观意识偏见性及不理智行为。 （2）定量分析可避免人的主观和偏见， 同时可从其他投资者的不理智行为中寻求获利机会完整性 （1）定性投资在决定投资组合时虽然也会考虑业绩标的， 基金经理有很大的操作空间，但缺乏有效权衡收益与风险的工具 （2）定量投资是根据业绩标的， 利用数量优化的方法权衡收益与风险， 同时考虑到风控指标和交易费用来决定投资组合。目录量化投资释义1量化灵活配置策略2产品名片3全方位量化模型使用量化择时风格、行业轮动选股模型股指期货策略传统择时策略传统择时策略主要对市场进行定量研判，分为绝对择时和相对择时。绝对择时直接对市场做出看多看空决策。相对择时则是判断不同类别的资产的相对强弱。趋势类反转类预判类三类择时策略市场流动性波动性高频特征舆情信息等均线成分股动量等KDJ市场底部特征等灵活配置通过绝对择时信号产生进出场信号，灵活配置产品仓位。择 时因 子择时因子体系如何结合A股市场的微观结构与外部市场的宏观影响，寻找对A股市场未来走势有预测能力的信息？宏观联动债市、汇市大宗商品全球股市微观结构动量波动率现金流行为金融羊群效应投资者情绪信号生成打分模型因子测试因子筛选择时因子体系根据回测结果在每一大类筛选最有效单因子测算因子间的相关性确定打分体系中因子因子等权打分因子动态筛选后等权打分上下穿阈值法分位点法定义择时因子单因子回测因子统计相关性分析风格轮动策略 基本概念： 投资风格是针对股票市场而言的，是指投资于某类具有共同收益特征或共同价格行为的股票，即某类投资风格很受欢迎，并且在某一个时间段内具有持续性和连续性（譬如，价值投资和成长型投资两种风格，或者大盘股和小盘股这两种风格总是轮流受到市场追捧）。 市场效应： 由于投资风格的存在，从而产生一种叫做风格动量的效应，即在过去一段时期内收益率较高的股票，未来的中短期收益也较高；相反，在过去一段时期内收益率较低的股票，在未来的中短期也将会持续其不好的表现。 比如：在2013年至2014年中是小盘股风格，小盘股持续跑赢沪深300指数；而在2014年底，券商股崛起带动大盘股风格，大盘股涨幅远远大于沪深300指数。其后2015年至2016年小市值因子仍然具有明显的alpha。然而2017年以来，白马股重新带动价值投资风格。 如果能事先通过一种模型判断未来的风格，进行风格轮动操作，则可以获得超额收益。基本面分析风格轮动策略盈利预期生命周期模型分析师一致预期模型风格轮动技术面模型其他模型筹码分布机器学习资金流 趋势追踪 动量反转行业轮动行业配置模型过往行业的成长财务指标分析分析师的行业预测研究报告的行业评级变化二级市场行业的波动性分析量化配置筛选成长性良好