先融期货研究院 11 月报告.PDF

先融期货研究院11 月报告 锌月报 撰稿：刘冬博 一、10 月行情回顾（10 月1 日—10 月27 日） 图1.沪锌主力合约走势。 品种合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 涨跌 交易量 持仓量 Zn1711/12 26495 26935 24830 25615 -455 -1.75% 629 万 21.5 万 10 月份沪锌呈现震荡回落走势。由于十一期间伦锌大幅上涨，国庆过后沪锌主力合约高 开并冲高至26935 元/吨，再次刷新近十年高点。月中上期所对沪锌实施交易限额并提高手续 费，另外环保对下游镀锌行业产生较大影响，市场对于需求偏弱及供应回升的担忧，使得沪锌 震荡回落。截止10 月27 日，沪锌主力合约收盘于25615 元/吨，月下跌455 元/吨，跌幅1.75%。 主力合约成交量减少53.9 万手至629 万手，持仓量增加4884 手至21.5 万手。 请仔细阅读正文后的声明 行业争先 产业合融 1 先融期货研究院11 月报告 图2.伦锌三月合约走势。 品种合约 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌 涨跌幅 成交量 持仓量 LME3 月 3167 3308.5 3040 3172.5 11.5 0.36% 19.3 万 28 万 上月伦锌冲高至3308.5 美元/吨，刷新近十年高点。此后运行重心下移，月中LME 锌库存 大幅增长，伦锌下探至3040 美元/吨月内低点。不过由于供应端持续短缺，现货升水一度高达 90 美元，支撑伦锌维持高位。截至 10 月27 日，伦锌收盘于3172.5 美元/吨，较前一月上涨 0.36%。月成交量19.3 万手，减少37315 手。持仓量28 万手，减少4464 手。 图3.锌沪伦比8.25 震荡走低至8.06。 请仔细阅读正文后的声明 行业争先 产业合融 2 先融期货研究院11 月报告 9.00 8.80 8.60 8.40 8.20 8.00 7.80 7.60 7.40 7.20 7.00 沪伦比 资料来源：Wind 先融期货研究院 图4.沪锌指数持仓量减少14970 手至465192 手。 30,000.00 800,000.00 28,000.00 700,000.00 26,00