《金融风险管理》讲稿.doc

金融风险管理 讲 稿 主讲教师：温红梅 二ＯＯ七年三月 第二章 金融风险管理的基本原理 金融风险管理概述 一、金融风险管理的概念 金融风险管理：指人们通过实施一系列的政策和措施来控制金融风险以消除或减少其不利影响的行为。 随着经济的快速发展和社会的不断进步，不断出现对风险管理概念的新的理解和管理方法的推陈出新。1996年，美国经济学家皮特著有《与上帝作对：风险的非凡经历》中说：“一个具有革命意义的看法是：对风险的掌握程度是划分现代和过去时代的分水岭，所谓对风险的掌握就是说未来不再过多地依赖上帝的安排，人类在自然面前不再是被动的。在人们发现跨越这个分水岭之前，未来只是过去的镜子。或者是属于那些垄断了对未来事件进行预测的圣贤和占卜者的黑暗领地。风险管理有助于我们在非常广阔的领域里进行决策，从分配财富到保护公共健康；从战争到家庭计划安排，从支付保费到系安全带，从种植玉米到玉米片的市场销售。” 第二段话为我们提供了一个超越传统风险管理概念的新的理解:风险管理不再是针对纯粹风险的，风险管理的原则应该同等地应用于对投资和保障，期望获利和希望避免损失的管理方面。 现代金融风险管理是指将已确立的统计计量方法应用到资本信用市场的历史数据上以估量市场困难时期收入表、均衡表和资本回报所潜在承受的资本损失。即着重于测量所谓的风险价值(Value-at-Risk)、风险资本(Capital-at-Risk)和风险加计资本回报(Return-on-Risk Adjusted Capital)，它要求精确数据，时间，和大型的高级计算机。 严格的风险管理要求（1)管理部门对风险管理强大而持续的支持；(2)严格的会计和披露标准以提供准确、相关、完整而又及时的信息；(3)会计系统和可执行的法律惩罚以防提供伪造和错导的信息；(4)鼓励履行金融契约的文化；(5)一个金融契约违约时能做到及时没收抵押的环境；(6)包括专门组织单位，合格技术专家，大型现代计算机在内的充份资源支持；(7)公司内前台，中台，后台(back-office, middle-office and front-office)之间的风险管理没有利益冲突。 亚洲金融风暴给予我们这样的启迪，由于日本和台湾没有兑现(LIQUIDITY)问题而避免了风险，财政上自给自足，减少巨额外国借贷，可以减少经济衰退。因此，一国必须将经济建立在一个坚实的基础上，而不受其他国家金融危机的影响。总之，我们不要去参与今天国际金融界的全球赌博，建立一个经受考验的金融银行系统，采用现代风险管理工具帮助作出正确的商业判断。　2、政府监管 　　　　?? 第三节 金融风险管理的策略 金融风险管理策略：受险主体在特定的风险环境下所采取的管理风险措施。 一、金融风险的预防策略 金融风险的预防策略：是指在风险尚未导致损失之前，经济主体采用一定的防范性措施，以防止损失实际发生或将损失控制在可承受的范围以内的策略。对信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。 信贷风险：贷款调查、审查、审批、贷后管理制度。 经营风险：银行资本对经营中面临的风险损失能够起到缓冲作用。在资本充足度的约束下，银行为单纯追逐利润而扩张风险资产的冲动受到制约，银行作为一个整体的经营风险与财务风险被预先控制在可以承受的范围内，其安全性得到保障。 流动性风险：银行流动性由资产负债结构及规模、自身信誉、外部环境等因素决定。若银行的流动性来源不能满足流动性需求，就会引发银行的清偿问题，或影响银行与核心客户的关系。银行适当地持有一、二级准备，也是一种对流动性风险进行预防的策略。 投资风险：债券信用评级在一定程度上有助于预防由于市场信息不完全、不对称而生成投资风险的问题。 二、金融风险的规避策略 金融风险的规避策略：是指经济主体根据一定原则，采取一定措施避开金融风险，以减少或避免由于风险引起的损失。规避较为消极，在避开风险的同时，或许也放弃了收益的可能性。可以应付信用风险、汇率风险、利率风险等。 规避汇率风险：出口商、债权人：要求对方支付硬通货；进口商、债务人：希望使用软通货；货币互换 规避利率风险：缩小利率敏感性缺口或持续期缺口；利率互换 三、金融风险的分散策略 通过多样化的投资组合分散风险。 管理证券价格风险：如果各资产彼此间的相关系数小于1，资产组合的标准差就会小于单个资产标准差的加权平均数，因此，有效的资产组合就是要寻找彼此相关关系弱的资产进行组合，在不影响收益的前提下尽可能地降低风险。当资产组合中资产数目趋于无穷大时，组合的非系统性风险趋于零。 管理汇率风险：持有多种外汇头寸 管理信贷风险：贷款对象分散 四、金融风险的转嫁策略 风险转嫁：是指经济主体通过各种合法手段将其承受的风险转移给其他经济主体。主要转移系统性风险。 将风险转嫁给保险公司：出口信贷保险、存款保险