西方货币金融理论 第九章 货币学派的货币金融学说.ppt

主要内容 货币学派概述 货币需求理论 货币供应理论 货币传导机制 通货膨胀理论 货币政策主张 一、货币学派概述 在现代新经济自由主义流派中，影响最大的是货币学派，虽然它兴起的时间并不长，但其影响之大、流传之广、信徒之多，却是现代新经济自由主义的其他几个流派所不及的。 货币学派由弱到盛的发展过程，恰恰是凯恩斯学派由盛转弱的低落过程，因此，许多学者把货币学派看作是凯恩斯学派之后的替代者，由此足可以看出货币学派在现阶段西方经济学界的突出地位。 货币学派起始于20世纪50年代中期，由于它产生于凯恩斯主义鼎盛时期，所以亦开始就具有鲜明的“对抗性”。 学派的领袖和奠基者是美国芝加哥大学经济学教授米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman），其他代表人物有美国经济学家哈伯格、卡尔·布伦纳和利奥纳尔·安德森，英国经济学家艾伦·沃尔特斯、戴维·莱德勒和迈克尔·帕金，奥地利的赫尔姆特·弗里希等人 “现代货币主义”一词是由布伦纳在1968年7月发表的论文“货币和货币政策的作用”中提出的。 米尔顿·弗里德曼（Milton Friedman，1912年7月31日—2006年11月16日）是美国经济学家，以研究宏观经济学、微观经济学、经济史、统计学、及主张自由放任资本主义而闻名。 1912年生于纽约，先后获得拉哲斯大学学士、芝加哥大学硕士、哥伦比亚大学博士学位。自1948年起长期在芝加哥大学任经济学教授，直至1977年退休。于此同时，他几乎一直在美国全国经济研究所从事研究工作。 弗里德曼不仅热衷经济理论，尤其是货币金融理论研究，而且积极议政参政，在美国财政部等政府机构任过职，还担任过尼克松总统的经济顾问。 1976年取得诺贝尔经济学奖，以表扬他在消费分析、货币供应理论及历史、和稳定政策复杂性等范畴的贡献。 弗里德曼是《资本主义与自由》一书的作者，在1962年出版，提倡将政府的角色最小化以让自由市场运作，以此维持政治和社会自由。他的政治哲学强调自由市场经济的优点，并反对政府的干预。 他的理论成了自由意志主义的主要经济根据之一，并且对1980年代开始美国的里根以及许多其他国家的经济政策都有极大影响。 货币学派的兴起与第二次世界大战后资本主义各国的经济形式变化有着极为密切的关系。 战后，凯恩斯主义的扩张性财政政策和货币政策虽然对刺激经济发展、缓和经济危机起到了很大的作用，但是，也引起了长期持续的通货膨胀。到20世纪60年代后期，美国的通货膨胀急剧发展，到70年代初，出现了经济停滞和通货膨胀并发的“停滞膨胀”局面。 在这种经济形势下，经过10多年发展起来的货币学派选择以通货膨胀为主要靶子，猛烈抨击现代凯恩斯主义的经济理论及其政策主张，提出了以稳定货币、反对通胀为中心内容的一系列政策主张。 由于这些政策主张顺应和迎合了西方经济在新形势下发展的需要，因此赢得了许多赞同者和追随者，并得到官方的特别赏识。 1979年撒切尔夫人就任英国首相后就将货币学派理论付诸实践，奉行了一整套完整的货币主义政策；美国里根总统的经济政策中也包括了许多货币学派的主张。 货币学派理论的特点： 第一，坚持经济自由主义，反对国家过多干预 认为市场机制的作用最重要。旗帜鲜明的反对任何形式的国家爱干预，特别反对战后凯恩斯注意的理论和政策主张，认为除了货币之外，政府什么也不必管。 第二，特别重视货币理论的研究，承袭芝加哥学派“坚持货币至关重要这样一种理论研究方法”，认为“货币最重要” 从现代货币数量说出发，把货币推到极端重要的地位。主张把政府在经济中的作用减低到为自由市场经济能自如的活动提供一个稳定的支架，这就需要政府有效地将货币供应的增长控制在既适度又稳定的水平上，方法是实行“单一规则”，即固定货币供应增长的货币政策。除此之外，不应该也用不着对经济多加干预。 二、货币需求理论 （一）货币数量说和货币需求理论 货币学派的思想渊源是传统的货币数量论。 货币数量论的核心观点是：物价水平的高低和货币价值的大小是由一国的货币数量所决定的，物价水平与货币数量成正比变化，货币价值与货币数量成反比变化。 弗里德曼在近代货币数量说基础上（费雪交易方程式和剑桥方程式），提出了现代货币数量说。 弗里德曼认为，与交易方程式相比，剑桥方程式更为可取。 第一，交易方程式把货币定义为流通中用于交换的购买力过于狭隘，而剑桥方程式由于强调了货币作为储存购买力的功能，货币的范围就包括了更广泛的范围，使货币的定义更全面。 第二，剑桥方程式强调了货币作为一种资产的作用，注重分析影响货币持有量的诸因素。 第三，在分析方法上，剑桥方程式更适合于马歇尔的供求关系原理来说明货币与物价的关系。 因此，弗里德曼是沿着剑桥方程式来重新表述他对货币数量说的新见解的。 弗里德曼认为，货币数量说首先是一个货币需求的理论。他认为早期和近代的货币数量说虽