五粮液股份有限公司资产负债表分析.doc

五粮液股份有限公司资产负债表分析 公司简介：宜宾五粮液股份有限公司(以下简称本公司)是1997年8月19日经四川省人民政府以川府批准，由四川省宜宾五粮液酒厂独家发起，采取募集方式设立的股份有限公司。主要从事“五粮液”及其系列白酒的生产和销售，注册资本379,596.672万元。 本公司于1998年3月27日在深圳证券交易所上网定价发行人民币普通股8,000万股。2006年3月31日公司实施了股权分置改革，改革后股权结构如下：国有法人股181,778.69万股，占总股本的67.04%，高管股49.34万股,占总股本的0.02%，其他股东持有89,312.45万股，占总股本的32.94%。股本总额仍为271,140.48万股。 2007年4月实施2006年度分配方案，每10股送红股4股、派现金0.60元（含税），共送股 108,456.19万股，总股本变更为379,596.672万股。 一、五粮液公司07年-资产负债表水平分析 （一）对五粮液公司总资产变动情况做出如下分析评价： 五粮液公司总资产本期增加1,231,496,805.62元，增长幅度为11.91%，说明该公司本年资产规模有较大幅度的增长。进一步分析可以发现： （1）本期非流动资产合计减少221,452,841.48元，下降幅度为4.17%。使总资产规模下降了2.14%，但因其减少主要是由于固定资产减少引起的，而固定资产减少主要包括累计折旧的增加和固定资产转入在建工程，累计折旧对公司生产能力不会有太大影响，固定资产转入在建工程有助于公司未来生产能力的增加，因此公司非流动资产减少并不能说明公司生产能力下降。 （2）流动资产增加1,452,949,647.10，增加幅度为28.88%，对总资产的影响为14.05%。这一变化使公司的流动性有所增强，但由于其增加主要是货币资金的大幅度增加（较上年增加了45.74%）引起的，虽然有助于增强企业的偿债能力，但使资金的利用效率过低，不利于降低资金成本。本年存货增加297,844,728.14元，增长幅度为19.75%，对总资产影响也较大，据专家分析，五粮液欲与其最大竞争对手茅台竞争，就要扩大产能，以量取胜，获取更多的利益，因此存货增加对五粮液未来做大营销相当有利。 （二）对五粮液公司权益总额变动情况做出如下分析： 本年权益总额较上年同期增加1,231,496,805.62元，增长幅度为11.91%，说明该公司本年权益总额有一定程度的增长。进一步分析可以发现： 本年度负债减少了93,603,004.80元，减少幅度为4.59%，使权益总额减少0.91%。其中流动负债减少93,541,301.40元，主要由于应交税费的大量减少，同时还有预收账款的增加，预收账款的增加说明五粮液在酒类市场上影响提高，有更强的议价能力。 本年度所有者权益增加了1,325,099,810.42元，增长幅度为15.96%，对权益总额的影响为12.82%。其主要是由实收资本增加导致的，实收资本较上年增加40%，对权益总额影响增加10.49%，这是公司07年发行新股引起的增加，并不代表企业经营能力的提高。另外盈余公积和未分配利润也有一定程度的增长，但幅度不大，说明企业的经营能力提高并不显著。 二、五粮液公司资产负债垂直分析 （一）资产结构的具体分析评价 1.经营资产与非经营资产的比例关系 经营资产与非经营资产结构分析表(元) 项目 期末 期 初 期末（%） 期初（%） 变动情况 经营资产： 货币资金(元) 4,060,766,891.58 2,786,258,119.36 35.09 26.95 8.15 交易性金融资产(元) 8,086,247.16 8,877,117.16 0.07 0.09 -0.02 预付款项(元) 7,624,049.38 2,846,244.14 0.07 0.03 0.04 存货(元) 1,805,867,257.73 1,508,022,529.59 15.61 14.58 1.02 固定资产(元) 4,670,657,791.36 5,193,905,238.77 40.36 50.23 -9.87 在建工程(元) 322,898,322.74 18,177,836.87 2.79 0.18 2.61 无形资产(元) 62,487,767.35 64,073,912.23 0.54 0.62 -0.08 经营资产合计 10,938,388,327.30 9,582,160,998.12 94.53 92.68 1.85 非经营资产： 应收票据(元) 523,942,546.50 669,717,586.73 4.53 6.48 -1.95 应收账款(元) 6,792,521.38 6,2