人民币汇率升值的利弊浅析.doc

人民币汇率升值的利弊浅析长沙理工大学经济学院 宋勃1 摘 要：汇率是一把“双刃剑”，其变动所带来的影响往往是双方面的。从我国当前的国民经济发展状况来看，人民币升值存在很大的空间。虽然，升值有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心，减轻偿债负担，有利于加快人民币自由兑换的进程；但同时，将对我国外贸出口增长产生严重负面影响，不利于缓解国内就业压力，导致外汇净资产的权益受损。升值负面影响明显强于其正面效应。因此，面对人民币升值的压力，我们应该采取措施加以缓解。关键词：汇率 升值 正面效应 负面效应在世界经济一体化的今天，汇率对资源在全世界的配置起着重要作用，中国经济作为世界经济舞台上的重要一员，人民币汇率的变动将牵动着亚洲各国乃至全世界的神经。我国目前经济高速增长，国际收支持续双顺差，外汇储备稳步增加，种种迹象都表明人民币升值存在很大的空间。一、人民币汇率升值的背景分析首先、从我国当前的国民经济发展状况来看，强势经济必然造就强势货币。进入九十年代以来，随着国家宏观调控手段的不断完善，经济波动减少，进入了可持续增长的阶段。特别是在当前全球经济放缓的情况下，我国仍一枝独秀，保持了8%的高增长速度，这是人民币持续走强的经济基础。其次、从目前国际收支状况来看，国际收支中经常项目、资本项目持续出现“双顺差”，外汇收入大于支出，外汇市场供大于求，外汇储备达3400亿美元，呈稳步增加态势。在目前国际收支大致持平的情况下，人民币也没有贬值的理由。9·11”事件更加使原已低迷的世界经济雪上加霜，美国作为全球最安全投资场所的理念受到挑战，而中国则以其良好的经济发展态势、稳定的政治环境、巨大的市场潜力保持着对国际资本的吸引力，使其成为今后境外投资者规避风险的安全港。: （一）有利于增强社会各界对中国经济和货币的信心。追求利润和规避风险是国际间资本流动的根本原因，外商是否在中国投资不单单是利润率问题，规避风险是其考虑的又一重要因素。从布雷顿森林体系崩溃至今，现行的国际信用货币制度存在着极大的不稳定性，无论是国家、个人都有规避风险的客观需要，理性预期也成为影响国际间资本流动的重要因素。当前人民币在国际舞台上还无法与美元、日元相媲美，因此，我们面临的首要任务就是树立国际上对人民币的信心。根据资产组合理论和理性预期理论，人民币升值传递给全世界的信号将是国家综合实力增强，经济形势看好，这就有利于增强投资者信心，从而改善人们对政府行为和经济运行的预期，并使对外再融资更为容易、成本更低。 （二）有利于减轻偿债负担。截止到2002年，我国的外债余额高达1704亿美元，人民币每贬值1%，就会增加17亿美元的外债。而反之，人民币每上升一个百分点，就会给我国带来几十亿美元的外汇盈余。加之我国中长期负债高达百分之八十以上，目前又已进入偿债高峰期，人民币适度升值对于缓解当前的偿债压力具有十分积极的意义。 （三）有利于树立我国负责任的大国形象。从周边各国情况看，日、韩经济持续低迷，昔日生机勃勃的亚洲四小龙经济发展速度缓慢，还未完全从金融危机的阴影中走出，人民币一旦贬值，极易引发亚洲货币新一轮的竞争性贬值，引发国际间的“货币战”、“汇率战”。况且这种以邻为壑的做法也极易招致贸易对手的报复，导致反倾销政策失去作用。而人民币保持稳中有升，将有力地推动亚洲一些国家走出困境，对全球经济的稳定也有十分积极的意义。 （四）有利于加快人民币自由兑换的进程。目前我国人民币汇率管理制度实行的是在经常项目下内有管理的可兑换，资本项目还未开放，这样做主要是为了避免国际市场上的汇率风险。人民币汇率在今后若干年内缓慢升值，也将为汇率改革创造良好的外部环境，从而缩短资本项目开放的时间表。人民币在目前已经成为周边地区的硬通货，在放开资本项目管制，成为可自由兑换的货币后，预期人民币将有望成为地区性强势货币。 三、人民币汇率升值的负面效应 汇率是一把“双刃剑”，其变动所带来的影响往往是双方面的，人民币汇率升值，也会带来负面影响: （一）将对我国外贸出口增长产生严重负面影响。人民币升值将提高我出口商品的外币价格，直接削弱我国出口的价格竞争优势，影响我国在美元贬值期间转移效应和相对比较优势的发挥，增加我国开拓国际市场的难度。从国际分工格局来看，相对于发达国家以研究开发和服务业为主来讲，中国作为发展中国家是以制造业为主，这种贸易结构极易受到汇率水平变动的影响。从生产要素分工来看，相对于发达国家以资本技术优势参与国际分工来讲，中国作为发展中国家是以劳动力成本为优势的。作为中国优势企业的劳动密集型企业的产品档次不高，附加值含量低，如果人民币升值，出口商生产成本和劳动力成本则会相应提高。在国际市场价格保持不变的情况下，出口利润的下降将严重影响出口商的积极性。人民币升值会对中国的优势产业产生严重损害。 （二）不利于