国星光电：2012年5亿元公司债券跟踪评级报告.pdf

公司债跟踪评级报告 给公司经营带来的不利影响。 佛山市国星光电股份有限公司 1 公司债跟踪评级报告 信用评级报告声明 除因本次跟踪评级事项联合信用评级有限公司（联合评级）与佛山市国星光电股 份有限公司构成委托关系外，联合评级、评级人员与佛山市国星光电股份有限公司不 存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。 联合评级与评级人员履行了尽职调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的跟踪 评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。 本跟踪评级报告的评级结论是联合评级依据合理的内部信用评级标准和程序做出 的独立判断，未因佛山市国星光电股份有限公司和其他任何组织或个人的不当影响改 变评级意见。 本跟踪评级报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议等。 本跟踪评级报告中引用的公司相关资料主要由佛山市国星光电股份有限公司提供， 联合评级对所依据的文件资料内容的真实性、准确性、完整性进行了必要的核查和验 证，但联合评级的核查和验证不能替代发行人及其它中介机构对其提供的资料所应承 担的相应法律责任。 本跟踪评级报告信用等级一年内有效；在信用等级有效期内，联合评级将持续关 注发行人动态；若存在影响评级结论的事件，联合评级将开展不定期跟踪评级，该债 券的信用等级有可能发生变化。 佛山市国星光电股份有限公司 2 公司债跟踪评级报告 一、主体概况 佛山市国星光电股份有限公司（以下简称“公司”或“国星光电”）前身为佛山市国星光电科 技有限公司，2010 年7 月在深圳证券交易所中小板上市交易。截至2014 年末，公司股本43,000 万股，其中无限售条件股份占比68.38%，有限售条件股份占比31.62% 。截至2014 年末，控股股 东和实际控制人仍为自然人王垚浩、蔡炬怡、余彬海，三人直接和间接合计持股占公司总股本的 15.06% 。2014 年9 月30 日，公司披露非公开发行股票预案，募集资金总额不超过4.11 亿元。截 至本报告出具之日，公司非公开发行股票申请已获中国证监会发审会审核通过。在2014 年公司非 公开发行股票完成后，广东省广晟资产经营有限公司（以下简称“广晟公司”）将成为公司实际控 制人。 2014 年，公司第一大法人股东佛山市西格玛创业投资有限公司（以下简称“西格玛”）发生重 大股权变化，广晟公司之全资子公司广东省电子信息产业集团有限公司（以下简称“电子集团”） 受让西格玛之股东的全部出资。上述股权变化已于2014 年10 月21 日完成工商变更登记。 公司主要从事LED 器件、LED 组件、LED 照明应用等产品的研发、生产和销售，主导产品 1 仍为LED 器件及组件，并有部分照明应用类、加工和LED 外延片生产业务。跟踪期 内，受市场 形势持续好转以及公司产能逐步释放的影响，公司主导产品LED 器件及组件销量明显上升，虽然 部分产品均价出现下滑，但整体盈利水平较上年增强。2014 年末，公司募投项目和超募资金投资 项目已基本建成投产。 截至20 14年底，公司合并资产总额36.79亿元，负债合计12.53亿元，所有者权益（含少数股东 权益）24.25亿元。20 14年公司实现合并营业收入15.43亿元，净利润（含少数股东损益）1.34亿元， 其中归属母公司所有者的净利润1.45亿元；经营活动产生的现金流量净额0.74亿元，现金及现金等 价物净增加额为-3.43亿元。 截至2015年3月底，公司合并资产总额37.61亿元，负债合计13.01亿元，所有者权益（含少数 股东权益）24.60亿元。20 15年1~3月，公司实现合并营业收入3.89亿元，净利润（含