焦煤焦炭价差.ppt

黑色周例会 王楠 01 钢材 螺纹持仓历史新高 高频数据：螺纹、热卷的社会和钢厂库存 螺纹的社会和钢厂的库存总和为632.71万吨，较上周减少3.79万吨，其中螺纹钢社会库存环比减1.25万吨，钢厂库存环比减1.54万吨。 热卷的社会和钢厂的库存总和为327.08万吨，较上周减少11.58万吨。热卷库存连续七周下降。 高频数据：沪市线螺终端采购量 高频数据：利润 螺纹生产利润1,082.5 元/吨，热卷生产利润785.4 元/吨。 高频数据：开工率 本周Mysteel调研163家钢厂高炉产能利用率84.6%较上周降0.46%，剔除淘汰产能的利用率为89.46%较去年同期持平，钢厂盈利率83.44%持平。 全国高炉开工率77.07%，较上周减少0.69%。 高频数据：螺纹热卷周产量 高频数据：基差 RB10基差354元/吨，较上周减少119.3元/吨，贴水10.74%。 HC10基差164元/吨，较上周减少25元/吨，贴水4.8%。 02 铁矿石 钢厂进口矿库存可用天数及疏港量 本周，国内大中型钢厂库存可用天数23天，与上周持平。 本周，全国45个主要港口铁矿石日均疏港总量283.42万吨，上周五为288.81万吨，环比减少5.39万吨。 港口库存 本周统计全国45个主要港口铁矿石库存为14413万吨，较上周五统计数据减少126万吨。 发货量和到港量 上周澳洲、巴西铁矿石发货总量2324.7万吨，环比减少28.2万吨。其中澳洲铁矿石发货总量为1649.1万吨，环比增加167.8万吨，发往中国1369.8万吨，环比增加184.4万吨。巴西铁矿石发货总量为675.6万吨，环比降196万吨。 上周中国北方六大港口到港总量为1115万吨，周环比增加140.6万吨。 铁矿石基差和价差 矿石09合约基差47元/吨，较上周增加8元/吨，贴水9.94%。 I9-1价差率2.49%，价差11.5元/吨，较上周增加5元/吨。 03 煤焦 焦炭：钢厂库存 Mysteel调研全国100家钢厂焦炭总库存438.95万吨，升6.26万吨；西本新干线调研全国大中型钢厂焦炭库存可用天数11.5天，维持。钢厂高利润、高开工支撑焦炭需求，加之焦炭探涨，补库积极。 焦炭：利润与开工 焦炭价格开始回升，带有化装置的焦企炼焦利润（河北邯郸）约为190元/吨，盈利明显回升。上周MYSTEEL统计全国100家独立焦企产能利用率82.43%，升1.48%，日均产量39.83增0.71，环保因素减弱，开工重又回升。 焦炭：库存 焦企焦炭库存出现回落，100家样本独立焦企焦炭库存60.78万吨，减10.42万吨，降幅明显。开工回升下库存不升反降，显示焦炭出货情况良好； 港口方面，天津港封港，焦炭库存不变，青岛港焦炭库存小幅回落，日照、连云二港焦炭库存小幅回升，港口整体库存变化不大。 焦煤：下游库存 焦炭价格小幅上涨，焦企利润略有回升，焦煤采购需求开始恢复，本周焦企焦煤出现回升。 然而部分钢厂方面有意继续打压焦煤，绝对库存水平继续下滑。 焦煤：港口、煤矿库存 进口煤价格小幅走高，港口库存小幅下降。 焦煤煤矿库存总量继续回落。上周228.47万吨，环比降10.8%，主要是安徽煤矿库存出现明显下滑，但是主流地区山西、山东、河北煤矿炼焦煤库存均出现不同程度的回升。 焦煤、焦炭价差 焦炭现货市场回暖，09合约强势修复贴水，9-1价差走阔； 焦煤现货企稳，受减产消息影响，09合约涨势猛烈，9-1价差同样出现扩大。 总结 螺纹：淡季需求可能后移，长流程增产空间不大，电弧炉产量释放需要时间，社会库存累积不及预期，现货坚挺，期货贴水，前期多单继续持有，上移止损，关注库存情况，买10卖1滚动持有 热卷：需求稳健，供应短期难回升，库存下降明显，现货市场偏强，期货贴水，多单滚动持有 矿石：疏港量明显增加，钢厂采购积极；港口高品矿占比有所下滑，但库存整体高位，短期不做空 焦炭：供需两旺，环保因素减弱，焦炉开工回升，但由于成交良好，焦企焦炭库存小幅回落，加之成本端焦煤企稳，焦炭现货偏强，09合约贴水，焦炭9-1继续持有，价差100止盈 焦煤：主流地区煤矿库存回升，供应充裕；焦炉、高炉开工高位，需求良好；焦煤集团减产、限制进口煤等利好消息已有所反映，买9卖1止盈。09合约升水现货，可尝试买1卖9。 风险因素：7月流动性情况 THANK YOU 供应拐点，即这段时间市场会有一个供应关系，拐点的出现，平衡关系就会被打破了 * 供应拐点，即这段时间市场会有一个供应关系，拐点的出现，平衡关系就会被打破了 *