美国NASDAQ上市相关标准.doc

纳斯达克NASDAQ上市操作指引 目录 纳斯达克股票市场概述 1 NASDAQ的市场结构 1 纳斯达克上市要求及标准 2 纳斯达克全球精选市场 2 纳斯达克全球市场 4 纳斯达克资本市场 5 在纳斯达克上市的步骤 6 1．组建上市顾问团队 6 2．尽职调查 6 3．注册和审批 7 4．促销和路演 7 纳斯达克市场的监管 8 证券交易委员会的监管和注册 8 美国的公司公认会计准则 8 信息披露 8 长期要求 9 注册规定 9 全国证券交易商协会的审核 10 纳斯达克股票市场概述 纳斯达克（NASDAQ）是全美证券商协会自动报价系统（National Association of Securities Dealers Automated Quotations）英文缩写，但目前已成为纳斯达克股票市场的代名词。1998年10月30日，美国全国证券交易商协会和美国证券交易所合并。在这次合并中，世界上两个著名的证券市场：NASDAQ股票交易市场和美国证券交易所合并成立了纳斯达克 OMX集团。纳斯达克 OMX 的使命是通过为公司、市场参与者和投资者提供世界上最高质量的股票市场，促进公司成长和提升企业家精神，这是一个快速、可靠、高度透明、流动性强的市场；一个具备优质交易效率的市场；一个具备法规监管和公司治理最高标准的市场。 纳斯达克 OMX 集团(NASDAQ OMX Group SM，以下简称集团)是世界上最广泛和最多样化的交易公司。它跨六大洲提供交易、交易所技术和上市公司服务，以3,900多家公司的业绩名列世界主要证券市场首位。集团为全球范围的公司提供多种融资解决方案，包括其美国上市公司市场，纳斯达克股票市场，OMX Nordic 交易所（包括 First North）和144A PORTAL 市场。集团提供的交易跨多资 产 类 型，包 括 股 票、衍 生 产 品、债务、商品、结构化产品和交易所交易基金。纳斯达克OMX 技术支持50多个国家内的60多家的交易所、清算机构和中央证券托管机构的运营。OMX Nordic 交易所不是法人实体，是指集团在赫尔辛基、哥本哈根、斯德哥尔摩、冰岛、塔林、里加和维尔纽斯等地交易所所共同提供的产品。 纳斯达克股票市场，即纳斯达克 OMX美国上市公司市场，有超过 3,100 家公司上市。它是包括技术、零售、通讯、金融服务、交通、媒体和生物技术等各 种业务领域的领袖企业的集中地。最近五年来，纳斯达克 (NASDAQ）吸引到的 IPO 比任何其他美国交易所都多。 NASDAQ的市场结构 纳斯达克股票市场包含三个独立的市场 2006年2月，纳斯达克宣布将股票市场分为三个层次：“纳斯达克全球精选市场”、“纳斯达克全球市场”(即原来的“纳斯克达全国市场”)以及“纳斯达克资本市场(即原来的纳斯达克小型股市场)，进一步优化了市场结构，吸引不同层次的企业上市。 纳斯达克全球精选市场 纳斯达克全球精选市场的标准在财务和流通性方面的要求高于世界上任何其他市场，列入纳斯达克精选市场是优质公司成就与身份的体现。 纳斯达克全球市场（即原来的“纳斯克达全国市场”） 作为纳斯达克最大而且交易最活跃的股票市场，纳斯达克全球市场有近4400只股票挂牌。要想在纳斯达克全国市场折算，这家公司必须满足严格的财务、资本额和共同管理等指标。在纳斯达克全球市场中有一些世界上最大和最知名的公司。 纳斯达克资本市场（即原来的“纳斯达克小额资本市场”） 纳斯达克专为成长期的公司提供的市场，纳斯达克小资本额市场有1700多只股票挂牌。作为小型资本额等级的纳斯达克上市标准中，财务指标要求没有全球市场上市标准那样严格，但他们共同管理的标准是一样的。当小资本额公司发展稳定后，他们通常会提升至纳斯达克全球市场。上市要求 要求 标准一 标准二 标准三 税前盈利（来自所得税前持续经营活动的收入） 前三个财年 总计≥0.11亿美元 且 最近两个财年 每年≥ 0.022亿美元 且 最近三个财年每年≥0美元 / / 现金流 / 前三个财年 总计≥0.275亿美元 且 最近三个财年每年≥0美元 / 总市值 / 前12个月期间 平均≥5.5亿美元 前12个月期间 平均≥8.5亿美元 收益 / 上一个财年≥1.1亿美元 上一个财年≥0.9亿美元 买入价 5美元 5美元 5美元 做市商 3 3 3 公司管理 是 是 是 纳斯达克全球市场 选择将其证券在纳斯达克股票市场上市的公司必须满足首次和继续上市的最低金融要求。公司必须满足在纳斯达克全球市场首次上市三个金融标准的至少一个规定的全部要求。公司若要保持上市则必须继续满足至少一个继续上市标准。 纳斯达克全球市场首次上市要求 要求 标准一 标准二 标准三 股东权益 0.15亿美元 0.3亿美元 / 上市证券市值 或