中国的金融信托服务.ppt

中国的金融信托服务 目录 “信托”定义了什么 信托公司的业务格局 信托监管 信托产品特征 中信信托 信托业的未来 “信托”定义了什么 《信托法》：信托关系 “信托”定义了什么 会计人员眼中的信托：一个信托就是一个财产主体，相当于一个“公司”。信托公司是以表外业务为主营业务的金融机构。 “信托”定义了什么 信托产品基本结构： （以资金形态的信托财产为例） “信托”定义了什么 “信托”定义了什么 （二）企业年金信托基金（计划） “信托”定义了什么 （三）资产证券化信托 “信托”定义了什么 “信托”定义了什么 （五）联合信托 “信托”定义了什么 “信托”定义了什么 “信托”定义了什么 小结：一种财产管理制度 “信托”定义了什么 信托公司的业务格局 金融：资金融通，连接资金供给方和资金需求方，配置金融资源。 直接金融：资金供给方和资金需求方直接交易或者相当于直接交易，如股票、债券、信托融资等。 代客理财模式，金融机构是顾问，是操作者，是代理人，所作所为都以资金供给方的名义。 信托模式，金融机构是受托人，是信托契约下有一定自由裁量权的人，所作所为都以自己的名义，但是承担义务仅以信托财产为限。 故，这类金融都强调“防火墙”，最为忌讳的词是“挪用”、“混用”。 间接金融：资金供给方和资金需求方不直接交易，而是分别与金融机构交易，从而实现间接交易，如银行贷款、银行存款等。 信托公司的业务格局 信托公司的业务格局 监管：给信托公司的业务定位 专业理财机构；(从融资平台转型） 面向中高端客户，以私募为主 现状：信托公司的业务格局 信托业务 提供法律结构，执行管理，账户估值（受托） 产品设计，解决方案，投融资牵线对接（投行、直接融资） 专业决策，投资顾问（资产管理） 固有业务 信托公司的业务格局 资产管理类 以直接股权投资（PE）为主要投向的资管业务。大体有两个方向：一是财务投资者；二是与产业投资者结为更为紧密的合作伙伴，成为产融结合特征明显的战略投资者。（成长型投资） 以房地产投资开发、买楼收租（REITs）等为主要投向的资管业务。（收益型投资） 这两类资管业务都向在基金化方向发展。 面向资本市场、以中高端客户为主要对象、更为私募化个性化的资管业务，将目前私募基金信托化向规范化方向推进，充分发挥信托的治理优势和激励优势。（相对于基金的差异化） 在信托平台创设和管理非标准化金融衍生品的套利业务。（证券市场金融工程原理推广化） 信托公司的业务格局 资产管理类（续） 银行不良资产的收购和处置业务。（与金融资产管理公司做同质业务，但管理机制、手段和方式更为市场化） 在信托平台创设和管理跨市场、跨地区的套利交易业务。（利用场外市场交易的不对称性，发挥渠道、信息和信用优势） 面向高端客户、以客户为中心、以其他单项业务为依托，提供跨市场的综合理财服务，提供具有信托特色的财务顾问业务。（客户全面财务顾问，帮助客户组合性选择银行产品、证券产品、基金产品、保险产品、房地产产品、黄金、艺术品） （财务规划，综合金融服务，私人银行） 信托公司的业务格局 投行、直接融资 面向房地产、基础设施、银行信贷资产、国有资产经营管理、大客户直接融资（金融脱媒），有别于银行信贷、结构化特征明显的融资业务。 （相对于银行的差异化） （包含资产证券化ABS） （更高或者更低成本） 面向资本市场、与融资融券原理相似、更为个性化的证券融资信托业务，即信用交易业务。 （相对于证券融资的差异化） 信托公司的业务格局 受托管理 职工持股、长期激励、职工福利信托业务。（具有托管职能的信用中介） 在客户、银行、证券、保险相互之间创设和管理金融交叉产品，发挥信托在综合金融服务中的连接功能。（利用信托不是银行、证券，但是可以交易银行、证券产品的优势） 跨境信托业务。（QDII、信托在国外更得到认可） 信托公司的业务格局：收入结构 2007行业平均 －手续费 22％ －股权投资 34％ －证券投资 29％ －利息等 15％ 信托公司的业务格局 信托公司的业务格局：绩效 信托公司的业务格局：绩效 2008年信托行业指标 净资产收益率： 13.99% 信托报酬（手续费）率：0.72% 人均创利：218万元 成本收入比：21.32% 信用风险类资产不良率4.48% 平均每家信托公司 净利润：1.9亿元 信托业务收入：1.6亿元 信托业务规模：230亿元 2008年信托公司信托资产和手续费收入表（前20位 ） 2008年信托公司注册资本、净资产和净利润表（前20位） 信托监管 信托监管 审查机构的设立、变更、终止 股东资格审查：股东资金来源、财务状况、资本补充能力、诚信状况、“一参一控”、外资比例（25％、20％） 审查业务范围 一般性