吉林华微电子股份有限公司主体信用评级报告.PDF

                                                    主体信用评级报告  吉林华微电子股份有限公司 主体信用评级报告 主体信用等级：A- 评级展望：稳定 评级时间：2012 年4 月27 日 评级观点 中债资信评估有限责任公司（以下简称“中债资信”）对吉林 华微电子股份有限公司（以下简称“华微电子”或“公司”）的评 级反映了公司在低端细分领域的市场地位高、偿债指标表现较好 等方面的优势；同时，中债资信也关注到部分产品应用领域面临 市场需求下降、产品结构升级存在一定阻力、盈利能力偏弱等因 素对公司未来经营发展带来的不利影响。 公司是国内具有一定规模的功率半导体制造企业，虽然下游 产业结构升级将使其部分产品面临市场需求下降风险，且其产品 结构向中高端转型进程仍存在一定不确定性，但公司产品应用领 域较为广泛，并在节能照明、CRT彩电、机箱电源等低端细分领 域具有较高的市场地位，整体看公司面临的经营风险较低。受期 间费用较高拖累，公司盈利能力偏弱，但负债水平适中，现金类 资产规模较大，整体偿债指标表现较好，公司整体财务风险较低。 未来，中高端产品的产能扩张及产业链向上游延伸等方面的投资 可能会带动公司负债水平上升，但随着上述项目的建成投产，公 司盈利能力有望得到增强，公司整体信用状况将维持稳定。结合 分析师 公司的优势和关注点，经对影响公司经营风险和财务风险的关键 王云鹤 杨文博 吕明远 指标进行分析，中债资信认为公司偿还债务的能力较强，违约风 险较低，中债资信评定公司的主体信用等级为A-，评级展望为稳 客 服 定。 电话：010 公司主要财务指标 2008 年 2009 年 2010 年 2011 年 9 月 传真：010 邮箱：cs@ 现金类资产(亿元) 4.07 5.90 9.41 9.43 地址：北京西城区金融大街 28 号院 资产总额(亿元) 27.11 27.66 31.18 32.07 盈泰中心 2 号楼 6 层（100032） 所有者权益(亿元) 15.12 15.30 15.78 16.43 网站： 短期债务(亿元) 7.67 8.96 10.14 10.43 全部债务(亿元) 8.96 9.17 11.70 11.98 营业总收入(亿元) 10.87 10.80 11.48 8.45 免责条款 1、本报告用于相关决策参 考，并非是某种决策的结论、建议等