CFP资料 投资规划讲义.doc

目录 第一章 投资理论 5 第一节 组合理论与资产定价模型 6 一、风险与风险态度测定 6 二、资产组合的有效集 19 三、风险资产与无风险资产的配置 29 四、资本资产定价模型（CAPM） 34 五、风险套利定价理论（APT） 48 第二节 市场有效性与行为金融学 63 一、随机漫步与有效市场假定 63 二、资产组合的有效集 70 三、市场的有效性检验 73 四、有效市场的启示 81 五、我国股票市场有效性问题的实证检验 84 第二章 固定收益证券分析 91 第一节 债券的价格与收益 92 一、债券的特点与种类 92 二、债券定价 97 三、债券的收益率 99 四、债券的时间价格 103 五、违约风险和债券价格 105 第二节 利率期限结构 110 一、确定的期限结构 110 二、期限结构理论 115 三、我国的利率环境以及利率期限结构的特点 120 第三节 债券组合的管理 124 一、利率风险与久期 124 二、消极的债券管理策略 130 三、积极的债券管理策略 137 四、我国的债券组合管理案例：债券型基金的投资策略 146 第三章 股票市场与股票投资 151 第一节 股票市场与股票投资概述 152 一、股份公司：股东和股票 152 二、所有权与经营权 155 三、公司治理结构 155 四、股票期权（Stock Option） 158 五、股权投资的替代品 159 六、股票市场价格指数 160 七、资产估价 168 八、经济附加值 169 九、中国股票市场发展的过程、现状以及特点 171 第二节 股票定价机理 175 一、红利贴现模型 175 二、相对估价模型：比率分析 183 第三节 股票分析与选择 196 一、基本分析 196 二、技术分析与选股 209 第四章 期权 217 第一节 期权概述 218 一、期权的基本特征 218 二、到期日期权的定价关系 221 三、看涨期权和看跌期权的平价关系 224 四、看涨期权价格的上下限 225 第二节 期权投资策略 229 一、持有标的资产和买一看跌期权 229 第三节 期权定价 237 一、二叉树期权定价模型 237 二、Black-Scholes 期权定价模型 239 三、隐含波动率（Implied Volatility） 242 四、套期保值和Delta 242 五、对资产组合的保险 244 六、案例： 宝钢权证理论价值估算 245 第四节 类期权投资工具 247 一、权证（warrant） 247 二、可转换债券 247 三、可赎回债券 252 四、债券的赎回与回售案例 253 第五章 远期和期货 255 第一节 远期与期货的基本特征 256 一、远期合约 256 二、期货合约 257 三、期货合约的标准化条款 258 四、期货市场的功能 260 五、对冲机制 261 六、期货交易的全过程 261 七、期货合约多头和空头的盈亏图 262 八、商品期货和金融期货 262 九、期货市场和交易量 263 十、期货结算 263 十一、期货保证金制度 264 十二、每日无负债结算制度 265 十三、比例保证金与固定保证金 266 十四、期货交易的风险 268 第二节 期货交易的策略 270 一、套期保值(hedging) 270 二、套利（arbitrage）策略 272 三、期货投机（speculation） 274 四、基差投机 274 第三节 期货价格的决定 276 一、期货价格的形成过程 276 二、期货价格与现货价格的关系 276 三、远期/期货价格的决定 277 第四节 股指期货的应用与发展 282 一、金融期货 282 二、股票指数期货的应用与策略 282 第六章 外汇与汇率 287 第一节 外汇交易与投资 288 一、国际汇兑与外汇的涵义 288283 二、汇率和汇价 288 三、汇率制度 290 四、外汇市场报价 291 五、决定汇率变动的主要因素 292 六、外汇交易的形式 295 第二节 汇率决定理论 296 一、购买力平价理论 296 二、成本平价理论 296 三、利率平价理论 297 四、国际收支理论 300 第七章 其他投资 303 第一节 掉期与金融工程 304 一、掉期或互换（Swaps） 304 二、金融工程简介 308 第二节 基金 313 一、基金的投资 313 二、货币市场基金 315 三、债券基金 318 四、交易型开放式指数基金（ETF） 325 五、私募基金 328 六、风险投资基金 329 第三节 资产证券化产品 332 一、资产证券化产品与种类 332 二、资产证券化过程 332 三、资产证券化产品的投资风险 333 第四节 信托产品 336 一、什么是信托产品 336