债券回购现金管理方案-北京营业部.ppt

债券回购现金管理方案 必威体育官网网址 基本原理 企业日常有资金闲置，可考虑在银行间债券市场通过“债券代持—买入返售”方式进行资金管理，提高投资回报。 企业委托具备债券结算代理资格的商业银行在银行间债券市场开立债券托管账户，通过债券逆回购（拆出资金）或债券正回购（拆入资金）方式对自身的短期闲置资金进行短期投资管理，获得比银行存款市场更高的收益。 债券回购利率历史数据： 2002-2010 期限 1天（%） 7天（%） 14天（%） 21天（%） 1个月（%） 2002年 2.0663 2.0709 2.0886 2.1093 2.1337 2003年 2.3189 2.3165 2.3696 2.4416 2.5300 2004年 2.1267 2.1544 2.2548 2.3807 2.5843 2005年 1.3091 1.3823 1.4542 1.5090 1.6432 2006年 1.8550 2.0446 2.1578 2.2518 2.3166 2007年 2.1517 2.7197 3.1480 3.2714 3.3008 2008年 2.2992 2.7519 2.9561 3.0009 3.1781 2009年 1.1060 1.2584 1.3053 1.3160 1.5029 2010年 1.6929 2.0567 2.1662 2.3323 2.5445 平均 1.8806 2.0839 2.2111 2.2903 2.4149 债券回购利率历史数据： 2002-2010 债券托管账户及其安全性管理 甲类自营 丙类 代理总户 乙类自营 乙类账户持有人 中央结算公司 丙类账户持有人 持有人 甲类账户持有人 银行 391家 信用社 843家 非银行金融机构 164家 证券公司 123家 保险机构 131家 基金 1589家 非金融机构(企业) 5990家 特殊结算成员 16家 合计 9247家 至2009年12月31日 来源： 按账户类型划分 甲类账户：111户 乙类账户：1969户 丙类账户：7167户 银行间债券市场参与者 　 2009年末 2008年末 2007年末 持有量(亿元) 占比% 持有量(亿元) 占比% 持有量(亿元) 占比% 特殊结算成员 18632.59 10.63 18430 12.2 17609 14.28 商业银行 121496.45 69.31 95677 63.32 83322 67.56 信用社 5010.34 2.86 4385 2.9 2878 2.33 非银行金融机构 840.21 0.48 1157 0.77 697 0.57 证券公司 1142.89 0.65 1294 0.86 435 0.35 保险机构 15766.79 8.99 13951 9.23 9347 7.58 基金 7958.85 4.54 11829 7.83 5146 4.17 非金融机构 310.60 0.18 455 0.3 308 0.25 其它 4135.98 2.36 3924 2.6 3592 2.91 合计 175294 151102 123338 商业银行仍是主力投资机构 操作流程 企业委托具有债券结算代理资格的商业银行（44家）向中央国债登记结算公司申请开立债券托管账户（债券丙类户），企业由此获得进入银行间债券市场的投资渠道； 债券结算代理银行也是企业债券交易的资金清算行，可确保资金安全；债券买卖的具体操作一般由代理银行总行资金部负责。 五矿证券以现券交易方式向企业卖出约定金额（根据企业可交易资金规模，一般不低于1000万）的债券，该等债券的发行主体、信用评级、剩余期限等要素由企业事先认可。 五矿证券在首期交易时与企业签署《债券买回协议》。五矿证券承诺在双方约定的期限（如7天）到期时按《债券买回协议》中约定的价格全额买回所有债券，企业为五矿证券代持债券期间的资金利率由双方事先约定（如年化3.80%），一般根据交易当天银行间市场同期限债券质押式回购加权平均利率确定。 操作流程 协议到期日，五矿证券买回债券，交易结束。 企业任何时候有资金闲置时均可与五矿证券续作此类“债券代持—买入返售”交易。 企业在代持债券未到期时如有资金使用需求，亦可将所代持债券的部分或全部（根据企业资金需求规模）反向再委托五矿证券短期代持融资。 债券代持到期如企业有意续作，可续签协议不交割（节