企业跨国管理概论-10.ppt

企业跨国管理概论第十讲：企业跨国融资及其管理 讲义大纲 跨国融资概述 国际贸易融资 跨国融资管理 学习目标 熟悉企业跨国融资的资金来源、融资目标和融资途径 掌握贸易融资的内容和操作实务 熟悉融资成本管理和融资风险管理的基本内容 跨国资金来源 从事跨国经营的企业，其资金来源主要有三种： 企业内部融资，主要是利用企业内部未分配利润和折旧资金所构成的资金筹措资金；主要融资形式包括自有资金积累、购买子公司证券、参股投资、现金贷款、赊销交易及担保贷款等 从母国或东道国金融市场融资，包括以各种融资工具和技术进行证券融资，及向银行等金融机构借款两大类 在国际金融市场上融资，包括在母国和东道国以外的第三国的银行借款和证券融资，在国际金融市场出售证券融资以及向国际经济组织贷款融资 跨国融资方式 国际货币市场的融资 国际债券市场的融资 国际股票市场的融资 借助转移定价的融资 跨国项目融资 国际贸易融资 国际贸易融资是指在进出口业务中，从发出商品到收到货款的时间内，或是当收到商品需要支付货款时，借助银行完成的融资业务 短期贸易融资指借贷期限不超过一年的国际贸易融资。短期国际贸易融资可以分为短期出口贸易融资和短期进口贸易融资 中长期国际贸易融资，是指银行提供的期限在1-5年或5年以上的进出口贸易贷款。它可以分为一般商业贷款和特殊贸易融资 保付代理 保付代理又称付款保理或承购出口应收账款业务等，是商业银行或其附属机构通过收购货物出口债权而向出口商提供坏账担保、应收账款管理、贸易融资等服务的综合性金融业务 提供保理服务的公司即保理商或保理公司，通常是国际上一些信誉卓著、实力雄厚的跨国银行或其全资附属公司 保付代理业务的服务项目 出口贸易融资，是指出口保理商在出口商发货后，购买其发票金额的一定比例的应收账款，解决出口商在途和销售资金占压问题 销售账务处理，是指保理商(银行)为出口商设立有关分户账，处理账务管理工作 债款催收，是指保理商为出口商负责收取账款，解决营运资金占压在应收账款上的问题 坏账担保又称买方信用担保，是指保理商对在核定的信用销售额度内已核推的应收账款提供担保，当出现坏账时负责赔偿。 信用销售控制，是指保理商为出口商了解贸易伙伴的资信状况，制定切实的信用销售限额，采取必要的防范措施，避免或减少收汇风险提供服务 保付代理业务的分类 依据是否提供融资，保理业务可分为到期保理和融资保理 依据运作机制的不同，保理可分为双保理和单保理 依据追索权，保理业务可分为有追索权保理和无追索权保理 依据货款支付对象，保理业务可分为公开保理和必威体育官网网址保理 依据应收账款转让形式，分为逐笔转让型保理和一揽子转让型保理 保付代理业务的收费 进出口保理商的服务佣金。佣全多少一般取决于交易性质、买方资信、应收账款金额、收款期长短等。 融资利息。在融资保理中，保理商向出口商提供了一段时间的资金融通，因此可以收取相应的利息 单据处理费。每单收取一个固定费用，发票金额越大，收取的费用越低 资信调查费。有的保理商以固定金额收取，对每次申请的信用额度，无论批难与否、批难多少，保理商都收取固定费用。也有的保理商按比倒收取 福费廷 福费廷，又称包买票据业务，指包买商(通常为商业银行或银行附属机构)从出口商那里无追索权地买断信用证项下已经开证行承兑的远期汇票、本票或其他应收账款凭证，以向出口商提供融资的金融交易 是一种特殊的中长期票据融资方式 福费廷业务的特点 企业可以通过此项业务将收取债款的全部风险和责任转嫁给包买商。 在大多数情况下，票据的开立都是以国际贸易为背景的。 包买商为出口商做的福费廷业务，大多需要进口商的银行作担保。 包买票据市场不仅有初级市场，而且还存在二级市场。包买商买下出口商的债权凭证后，为使资金不积压，便在二级市场上将一些票据转卖给其他包买商 福费廷业务的融资成本 贴息费。其高低由进口国的综合风险系数、融资期限长短、融资货币的筹资成本等决定 选期费。出口商必须在签订贸易合同以前就向包买商洽谈包买融资，询问贴现率报价 承担费。这是包买协议生效可以提款至实际提款期间进口商需承担的费用 宽限期贴息。担保银行在到期日延长两三天支付票款的付款宽限期应计算在贴现期中，包买商照收宽限期的贴息。 担保费。它是进口方银行因出具保函或对票据加保而向进口商收取的风险费和手续费 福费廷与保理业务的对比 跨国融资的成本管理 在跨国融资管理中，降低企业总体资本成本是主要目标，但是，国外融资项目比国内融资项目往往需要考虑更多当地因素 为了降低国外融资项目的融资成本和风险，企业采取的措施之一是对国外融资项目进行当地债务和权益融资。这样可以降低企业自有资金在东道国面临的风险，因为当地融资项目不仅属国外子公司，也属于当地投资者 跨国经营中的资本结构优化包含了东道国当地融资结构优化的内容 跨国融资的成本