套利对冲知识与技术.PDF

套利对冲知识与技术 新湖期货 新湖期货 新新湖湖期期货货 2010.9 2010.9 .99 目录： �第一部分：认识套利 �第二部分：套利交易的分类及分 析 : : 前言::对套利的认识 : : 前言::对套利的认识 � 套利交易是期货市场趋势，是理性交易的选择 � 风险：不是没有风险，比想象的大； � 收益:比想象的大，长期看比投机的收益更 大。（复利） 概念： � 商品期货套利交易: 商品期货套利交易指的是 在买入或卖出某种商品期货合约的同时，卖出 或买入相同或相关商品的另一种合约，并在某 个时间将两种合约同时平仓的交易方式。 � 套利原理：套利是利用不同市场（时间、地点、 品种）之间的不合理价格差异来谋取低风险利 润的一种交易方式。 � 价差：两种相关的期货合约价格之差。 套期保值与套利交易的区别 套期保值与套利交易的区别 套套期期保保值值与与套套利利交交易易的的区区别别 � 套利交易与套期保值的差异 – 出发点不同 风险 风险 � 套期保值交易是为了降低价格波动风风险险，将绝对价格波动 风险转化为相对价格（基差）波动风险。 收益 收益 � 套利交易是主动承担低风险的同时获取一定的收收益益。 – 操作时机不同 � 套期保值强调风险规避的完整性，套利交易是有选择的交 易。 � 套利交易与套期保值的联系 套利 与投机的关系 � 过度的投机导致套利机会的产生。 套利与投机交易的区别 � 价格区间：投机 区间大，难以预测 套利 呈现小幅区间波动 � 交易对象：投机 单个商品价格 套利 不同合约的价格关系 � 交易策略：投机 顺势、买进强势合约 套利 逆势交易、买弱卖强 � 交易方式：投机 单边交易、 套利 双边交易 套利交易的优势与功能 1 � 优势：