QFII与QDII案例分析.ppt

证券投资学---第五章 资料收集：冯双妹、 黄楚云 资料汇总：卢润宝 宋翠玲 许佳雯 PPT制作 ：黄娇丽 报告人： 陈德敬 QDII 作为特许的机构投资者, 可以从事自营业务, 也可以作为经纪机构, 为境内居民提供境外资本市场的投资渠道 QDII 制是一种过渡性措施, 是本币可完全兑换前的一种保护性措施 由香港政府最早提出，在外汇管制下内地资本市场对外开放的权宜之计 QDII制度的实质是对内资投资境外资本市场进行额度管理 筹划阶段 QDII的动态 出海落败 QDII遭重创 启动适度“本土化”新政 (背景：在出海届满一周年之际------2008年10月） 1、作为第一只QDII基金，华安国际配置基金的试点为中国基金投资走向海外提供了值得有益的经验借鉴，对于QDII制度的完善有着积极意义。 2、在QDII基金出海的5年里，海外金融市场不仅遭遇了百年一遇的全球金融危机，还经历了欧债危机、美国主权评级下调等诸多重大事件的冲击，在如此动荡的环境下，投资本金能得以“全身而退”实属不易。 3、此类事件也表明，基金所投资的产品不能过多地依赖于单一机构设计的产品；在人民币升值的大背景之下，投资QDII基金的汇兑损失也不能忽视。 合格境外机构投资者（QFII） Qualified Foreign Institutional Investor 成为QFII的要求 QFII在中国发展过程中的大事件 2002年11月7日，证监会、央行联合颁布《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》，自2002年12月1日起施行。 2002年11月5日，《合格境外机构投资者境内证券投资管理暂行办法》正式出台。 2003.5.27 首批QFII拿到牌照 瑞银野村券先拔头筹 2006.9.1 QFII境内证券投资管理办法公布 2007.5 中美战略对话QFII额度新增200亿美元 2009.10.10 单家QFII投资额度上限上调至10亿美元 2010. 5.24在第二轮中美战略与经济对话中，中美双方就QFII问题达成一致，中方将允许在中国境内设立的QFII依法开展股指期货业务, 2012.4.3 证监会：QFII投资额度新增500亿美元 必威体育精装版动态 QFII的动态 3.2012年10月31日 QFII参与股指期货业务更近一步。一批合格境外机构投资（QFII）已经通过交通银行，完成了股指期货投资结算专户的开立准备工作，这意味着QFII参与股指期货的步伐进一步加快。 4. 2012年11月21日 QFII审批速度加快 监管部门在提高QFII投资总额度、降低QFII资格要求的同时，对QFII的审批速度也在加快，仅11月就新批了摩根证券投资信托公司、全球保险集团美国投资管理公司等7家机构。与此同时，监管部门正积极研究提高单个机构的投资额度上限和QFII投资税收问题。 QFII不断放宽后，是福是祸？ 他山之石：血洗台湾 证据： QFII=短炒+违规 例子： 2005年11月，QFII在上交所有28只交易账户，其中日均交易额在100万至500万的有8只，日均交易额在500万至1000万的有9只，日均交易额1000万到5000万有5只，占总账户比重高达82%，占同期所有投资体的是最高的。 马丁居里案 马丁居里投资管理有限公司分别于2007年8月23日至30日连续六个交易日购入南宁糖业716.8469万股975.4179万股，合计买入量占公司时总股本的6.44％。 但作为持股5％以上的股东，马丁居里并未按《证券法》规定持有南宁糖业股票6个月，而是在2008年1月4日、11日、14日、15日、16日和25日转手累计卖出1453.5656万股，占总股本的5.07％。 南宁糖业认为，该公司应将其上述交易所获取的收益交付给公司，并向南宁中院提起了诉讼。 南宁糖业（000911.SZ）与马丁居里长达三年的“诉讼战”终于尘埃落定，喧腾一时的南宁糖业诉马丁居里“短线交易”案，最终以马丁居里支付4000万元和解款而收场。 QFII制度不完善允许冒名顶替： 瑞银中国目前拥有QFII额度8亿美元，拥有最多额度的