《企业风险管理》(第一章).ppt

（二）纯粹风险和投机风险 1. 纯粹风险 一种只有损失而没有获利可能的风险。例如：地震、水灾、盗窃等。 2. 投机风险 一种既有损失可能性又有获利机会的风险。例如：企业进行的证券投资、期权、期货投资等。 【案例】华夏证券破产的思考 2008年4月28日，证监会发函，同意华夏证券申请破产。曾为我国三大证券公司之一的华夏证券股份有限公司，因严重资不抵债、不能清偿到期债务而面临破产。 据了解，华夏证券公司于1992年成立，曾是我国三大证券公司之一，目前注册资本为27亿余元，共有54家股东，下设91家营业部和24家证券服务部，有近200家债权人。 后由于华夏证券公司经营管理不善，不具备持续经营能力，存在巨大金融风险，2005年12月，中国证监会和北京市人民政府发文决定从2005年12月16日收市时停止该公司及所属分公司、证券营业部和证券服务部的证券业务活动，撤销华夏证券公司的业务许可。 截至2007年10月底，华夏证券公司审计调整后资产总额为38.18亿元，而负债总额高达89.86亿元，净资产为-51.67亿元。由于其已构成严重资不抵债，无法清偿到期债务，证监会于2008年4月发函同意华夏证券公司依法申请破产。 随后，华夏证券公司清算组以公司严重资不抵债、不能清偿到期债务为由，向二中院申请宣告华夏证券公司破产还债。 1992年10月，华夏证券股份有限公司成立。1995年起，华夏证券在证券交易额、营业收入、利润总额等指标的排名中均位于行业前列，与南方证券、国泰证券一起，并称为中国三大全国性证券公司。 辉煌时期，华夏证券旗下拥有91家营业部和24家证券服务部，并创造了数不清的令同行垂涎的第一：第一家全国交易联网，第一家实现全国统一清算，第一家实现保证金集中管理……　　像很多同类券商一样，市场地位稳固之后，华夏证券走上了一条不加限制地盲目扩张的不归之路。　 2002年起，受大气候影响，券商行业亏损一年甚于一年,华夏证券也深陷其中不能自拔。2004年6月，华夏证券的一系列不良数字被曝光：挪用客户保证金16亿元、投资股票的市值缩水到7亿元、自营投资累计亏损达17.9亿元、国债欠库约10亿元，另外还有10多亿元的经营性亏损。 （三）系统风险和非系统风险 1. 系统风险（市场风险、不可分散风险） 由于政治、经济及社会环境等企业外部某种因素的不确定性而产生的风险，它存在于所有的企业中，并且是个别企业所无法控制，也无法通过多样化投资予以分散的。 （三）系统风险和非系统风险 2. 非系统风险（公司特有风险、可分散风险） 是指由于经营失误、消费者偏好改变、劳资纠纷、工人罢工、新产品试制失败等因素影响产生的个别企业的风险。 第二节 企业风险的形成及类别 一、企业风险的形成 （1）企业经营环境的不确定性 社会政治的不确定性、政策的不确定性、宏观经济的不确定性、和自然环境的不确定性。 （2）企业主观认识的不完整性。 （3）企业的资金控制能力是有限的。 （4）其他因素 行业结构在变化，竞争的不确定性等。 讨论 讨论思考: 你认为目前我们学院的风险主要有什么？为什么？ 二、企业风险的类别 （一）经营风险 1. 生产风险 生产风险主要来源于生产过程中诸要素的不确定性。在生产过程中，企业所拥有的原材料、机器设备以及人力资源等经济资源的配置和使用，会随着生产经营的不断变化而进行调整，使企业预期收益具有不确定性。 。 2.市场营销风险 市场营销风险；企业在开展市场营销活动过程中，由于出现不利的环境因素而导致市场营销活动受损甚至失败的状态。企业在开展市场营销活动过程中，必须分析市场营销可能出现的风险，并努力加以预防，设置控制措施和方案，最终实现企业的营销目标。 3. 新产品开发风险 新产品开发风险为企业对新产品开发的内外环境不确定性估计不足或无法适应，或对新产品开发过程难以有效控制而造成新产品开发失败的可能性。 4. 并购风险 并购风险：由于企业购并未来收益的不确定性，造成的未来实际收益与预期收益之间的偏差 (二）财务风险 1. 筹资风险 筹资风险：企业在筹资活动中由于资金供需市场、宏观经济环境的变化或筹资来源结构、币种结构、期限结构等因素而给企业财务成果带来的不确定性。 2. 流动资产风险 流动资产风险：企业资金流出与流入在时间上不一致所形成的风险。 3. 投资风险 投资风险：企业在投资活动中，由于受到各种难以预计或控制因素的影响给企业财务成果带来的不确定性，致使投资收益率达不到预期目标而产生的风险。 （三）金融风险 1. 利率风险 利率风险：企业由于利率波动而引起的对未来收益、资产或债务价值的波动性或不确定性所可能导致的损失。 2. 汇率风险 汇率风险又称外汇风险，指经济主体持有或运用外汇的经济活动中，因汇率波动而蒙受损失