券商创新驱动模式和空间探讨.ppt

券商创新驱动模式和空间探讨 ;目录;券商处于有史以来运作最规范，财务最稳健，基础最厚实的阶段。 放松管制、减少限制、强化自治、尊重首创、包容失败、扩大开放成为释放证券业创新活力的重要信号。 监管层鼓励券商先行先试，允许券商先做创新尝试，然后监管层在法律解释上予以支持。 证券公司资产管理业务迎来前所未有的发展契机。;由以前各自相对独立的业务模块向公司综合实力竞争转变。 由相对单纯的通道服务向公司综合业务平台转变。 由相对单纯的价格竞争向价格+增值服务竞争转变。 由同质化的产品供应驱动模式向差异化的客户需求驱动模式转变。 资产管理领域已成为各类金融机构及相关监管层共同发力的前沿阵地。;券商资产管理业务绝不仅是简单的降低费率、规避监管型的通道业务，它会成为打通资本市场和实体经济的载体。 我们的目标是继续通过传统的业务能力优势，结合创新型的资产管理产品与服务，搭建投资方与融资方的桥梁，提供全能型资产管理业务。 资管业务已经是整体业务能力的展示平台，也将成为公司多项创新工作的落实载体。 ; 证券业协会公布的数据显示，2012年，114家证券公司创新规模已经接近3600亿元，创新业务收入98.03亿元，占行业收入比重的7.57%。另类投资是去年证券公司主要的创新收入和盈利来源。 中信证券投资有限公司：2012年-4月-12月总资产达到31.26亿元，净资产达到30.82万元，当年实现营业收入1.15亿元，净利润6604.51万元。值得一提的是，该公司员工只有8个人。 海通创新证券投资有限公司：2012年-4月-12月总资产为31.10亿元，净资产30.86亿元，当年实现营业收入1.04亿元，净利润8500万元。 国元创新投资有限责任公司成立于2012年11月末，当时注册资本15亿元，而短短两个月后，又被增资了15亿元。国元证券在2012年年报中称，至年底时，另类投资子公司已完成投资12亿元，平均年化收益率在10%以上。 　 宏源证券另类投资子公司——宏源汇智投资，至2012年底时，营业收入为6580.58万元，占公司当期总营收的2%，实现净利润3063.59万元。 　　光大证券另类投资子公司——光大富尊投资去年的营业收入为1100多万元，实现净利润428万元。 ;目录; 目前券商创新业务驱动来源主要包括衍生融资产品、量化投资交易、提供股权质押融资、过桥贷款、房地产融资、艺术品、红酒等。如,以实业资产或股权作为抵质押物,通过设计、开发、投资不同类型的金融产品,满足市场主体投融资需求。此外,一些券商的投资子公司也会涉及PE业务。 券商的创新投资依然坚持以金融产品为主。 ;归纳：券商当前创新类公司主要的业务模式; 关 注 要 点： 融资主体（集团公司） 融资用途（项目属性） 融资规模、期限（自有资金投入比例） 第一还款来源 风险收益分析 具体风控措施;融资主体（集团公司） 实力规模：★业内排名 ☆净资产 ★年度销售额 资 质： ☆开发资质 发展速度：稳健 or 快速 项目储备：数量、销售情况、地理分布 财务状况：偿债能力、盈利能力、已提供担保额 实际控制人、股权结构是否清晰、历史沿革等…… ;融资用途 项目属性（住宅类优先，刚需型优先） 区位（一、二、三线城市，区域，可比项目） 拿地成本（低者优先） 去化率（销售能力强优先） 证照取得情况 限购政策 ;目录;“一法两则”的修订;一法两则修改后的重要变化;一法两则修改后机遇与挑战并存;定向业务的具体修改和影响;集合业务的具体修改和影响;集合业务的具体修改和影响;券商资管业务类型及特点;业务流程及步骤说明（证券公司角度）;目录;券商高端创新业务服务方案前瞻;*;场外投资方案：同业资产（结构图）;*;*;场外投资方案：信贷资产;场外投资方案：票据资产（结构图）;*;场外投资方案：股票收益权+质押;场外投资方案：应收账款/股权收益权;理财池定制投资方案;理财池定向资产管理要素;业务需求：某大型国有银行地方分行具有发行理财产品的资格，但希望将对公理财产品资产池外包给券商进行管理，同时，希望对投资全程（包括券种、收益率、期限等）进行全面监控和管理。 解决方案： XX证券与该分行签订定向资产管理计划，投资范围包括同业存款和银行间债券，托管在本行； 每期银行理财产品募集前，银行向XX证券提供规模、收益需求、期限和债券评级要求，XX证券为其寻找合适的券种并询价，将相关要素以投资建议书形式传真给银行，银行认可后，在投资建议书上盖章确认传真回XX证券。然后募集理财资金划付至定向托管专户，收到资金后XX证券操作成交，银行理财产品开始计息； XX证券对投资运作