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投资银行 投资银行是主营资本市场业务的金融机构，包括证券公司、基金管 理公司、投资管理公司、风险投资公司、并购重组顾问公司等都是投资 银行机构。投资银行已经成为金融体系的一个重要组成部分，是资本市 场的核心。 投资银行业务从广到窄可以有四个定义 第一、投资银行业务包括所有的金融市场业务； 第二、投资银行业务包括所有资本市场业务； 第三、投资银行业务只限于证券承销、交易业务和兼并收购业务； 第四、投资银行业务仅指证券承销和交易业务。 目前，被普遍接受的是第二个定义，即投资银行业务包括所有资本 市场的业务。 资本市场业务(或投资银行业务)主要包括证券承销、证券交易、兼 并收购、资产管理、项目融资、风险投资、资产证券化等等。 96 投资银行融资特点 1、投行在上市前私募、成为战略投资者，可提高企业知名度、吸引更 多的投资者 2、投行一般不介入经营管理，无意控股 3、投行资金在企业创立时介入，与风投相似，但更多在重组或扩张时 介入，在企业成熟时退出 4、先做财务顾问，后提供上市推荐、证券承销和并购等服务 5、企业IPO、投行兼具稳定股票价格任务 97 案例：投行使蒙牛“牛”起来 · 1999年1月，蒙牛乳业公司，在 一个月租金200元，53平方米的 民宅里宣布成立。 · 蒙牛是靠什么“牛”起来的？在 短短的5年时间里创造了中国企 业乃至世界企业的奇迹。 98 （十九） 产业投资基金: F84、产业投资基金（私募基金） F85、房地产产业投资基金 F86、地产基金 99 私募基金在中国 ★ 05年私募投资基金在中国急剧上升52.3％，总投资基金超过 50亿美元，主要基金有凯雷/安博凯/KKR/霸凌亚洲/雷曼兄 弟和IBM ★ 安博凯06年8月份左右完成对“北京博维航空设备管理公 司”40％股权收购 ★ 凌霸亚洲成功募集4.9亿，已向4家中国企业投资1.25亿美元 包括：汽车零件制造商-敏实集团（HK425）2250美元 私营教育/天然气资源/工业供应 ★ 雷曼兄弟联手IBM募集1.8亿美元，向中国上市公司和私有企 业投资 包括：科技/电信和工业集团等 计划投资时间5-7年 100 私募基金在房地产业 世界最大房地产和基础设施投资商之一——德意志银行旗 下的RREEF，向珠海住宅项目“中珠上城”注入2.25亿美元 美国知名投资机构华平投资，进入中国十年，去年染指中 国地产业，阳光100/广州富力/浙江绿城/北京融科等合作，累 计投资10亿美元 美林瞄准国内各城市地标建筑，北京银泰/南京锋尚 美国的瑞星思达瞄准中国旅游地产，联手中信投资山东 奥园集团引进美国国泰财富基金，再携手瑞星（总资产8.6 万亿人民币） 摩根斯坦利/高盛/麦格里/瑞银/花旗/荷兰ING 101 资料1 房地产产业投资基金与创业投资基金的比较 比较项目 房地产产业投资基金 创业投资基金 共同点 在制度构建上，具有一套严密的组织与管理制 度，通过这种制度来保证资金的安全动营和投资 效率的实现； 由投资管理方面的专家进行组合投资； 基金投资者作为最终所有权主体，享有投资者的 一切权力 设立目的 投资内容 退出途径 调整和优化房地产产业 结构，发展房地产业 主要投资于房地产， 包括未上市房地产企业和 具体的房地产开发项目 通过被投资未上市房 地产企业的股权转让或者 项目的出售退出 促进国家高科技产 业的发展 主要投资于未上市 高科技企业，并加 以培育和辅导使之 成熟和强壮 通过被投资的未上 市高科技企业的上 市或股权转让退出 102 资料2 四种主要房地产产业投资基金比较 项目 投资方向 一般投资型 没有明确的 城市开发型 房地产开发项目 房产运作型 已有房产的交易 地产运作型 土地交易 投资方向， 只要是房地 产业涉及的 都属于其投 资范围 专业性 资产流动性 资产规模 投资收益 不强 较好 不确定 较低，接近社会 较强 较差 较大 较高 较强 较好 不确定 较低 较强 差 较大 较高 平均收益率 投资风险 不确定 较大 较小 较小 103 房地产企业 基金管理公司 基金管理公司 房地产项目 房地产产业投资基金 指今 收益 受益 凭证 投资 保管机构 收益 机构/法人 投资者 居民投 资者 国际 资本 资料3 房地产产业投资基金图 104 6 2 在华海外地产基金表 基金名称 投资方 所在国 已投资金 已投城市 动作模式 本地合 合作方 （亿美元） 作方 背景 ING北京 荷兰国 荷兰 北京、上 合作开发 首创集团、 上海、香港 基金、中