国际金融与经济均衡案例汇总.doc

案例三十一：人民币汇率制度的演变 1949年至今，人民币汇率经历了有官定汇率到市场决定，从固定汇率导游管理的浮动汇率的演变。 计划经济时期的人民币汇制度（1949-1978年） 1949年1月8日，中国人民银行开始在天际公布人民币汇率。以后，上海、 广州在中央统一管理下以天津汇率为标准，根据当地物价状况，公布各自的汇率。计划经济时期人民币汇率在一个较长的历史时期内实行固定汇率安排，一直钉住一揽子货币。 2、转轨经济时期的人民币汇率制度（1979-1993年） （1）实行贸易内部结算价和对外公布汇率的双重汇率制度。1981年-1984年间，人民币官方汇率实行了贸易内部结算价和非贸易公开牌价的双重汇率制度。1985年1月1日取消内部结算价，重新实行单一汇率，汇率为1美元折合2.8元人民币。这是人民币汇率的第一次并轨。 （2）根据内外物价变化调整官方汇率。1985-1990年期间，我国根据国内物价的变化，多次调整汇率至1990年11月17日的1美元折合5.22人民币。 （3）实行官方汇率和外汇调剂市场汇率并存的汇率制度。1980年起全国各地开始陆续实行外汇调剂制度，设立外汇调剂中心，开办外汇调剂公开市场业务，形成了官方汇率和调剂市场汇率并存的局面。从1991年4月9日起我国实行汇率有管理的浮动，1993年底调至1美元折合5.8元人民币。 3、社会主义市场经济时期的人民币汇率制度（1994年-至今） （1）自1994年1月1日，人民币官方汇率与（外汇调剂）市场汇率并轨，实行银行结售汇制，建立全国统一的银行间外汇市场，实行以市场供求为基础的单一汇率。这是人民币汇率的第二次并轨。 （2）1997年东南亚爆发金融风暴，中国为维护地区经济与金融稳定，以大国负责任的姿态，保持人民币汇率坚挺，从而也使中国的汇率实质上形成钉住美元的固定汇率，人民币汇率至1美元折合8.7 元人民币。 （3）2005年7月21日央行发布公告 完善人民币汇率形成机制改革。经国务院批准，自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元，形成更富弹性的人民币汇率机制。至此人民币汇率进入稳中有升的态势，并且2007年人民币汇率更是节节攀升，屡创新高，至2007年9月13日已达到1美元折合7.516元人民币。 思考题：1、结合所学汇率理论，判断人民币汇率水平合适与否？ 2、你对人民币汇率制度今后改革发展的对策建议是什么？ 欧元区债务危机扩散侵蚀银行业欧元区债务危机的已急剧扩散：不仅从外围国家渐渐蔓延至核心国家，更从政府债务蔓延至银行业危机。“病毒”扩散 核心国家难“免疫”一连串的“降级”消息将越来越多的欧洲国家推到了风口浪尖：由于欧元区债务危机恶化导致财政风险加剧，评级机构惠誉将意大利的长期主权信用评级由“AA－”下调至“A＋”，评级展望为“负面”，意味着未来可能进一步调降；同时，西班牙的长期主权信用评级则由“AA＋”下调至“AA－”，评级展望也为“负面”。与此同时，另一家评级机构穆迪则将比利时评级列入负面观察名单，这意味着该机构有可能会下调比利时评级。时至今日，德国、荷兰、芬兰和奥地利是目前仅有的未受欧债危机困扰的欧洲国家。然而，有迹象表明投资者对德国和法国这两大核心国家的态度正日趋悲观，这意味着投资者相信这场危机可能蔓延至欧元区那些更为强大的成员国。“这场危机已经到了系统性风险的阶段。”瑞信集团欧洲信用策略部主管威廉·波特表示。英国证券公司Monument Securities首席经济学家斯蒂芬·刘易斯（Stephen Lewis）则警告称：“随着我们看到债务危机不断演进，核心国家将不再被视为避险天堂，因为他们将分担弱国的部分问题。”银行业 “多米诺骨牌”欧洲银行业危机的“冰山一角”也已正式浮出水面德克夏集团成为在欧债危机中倒下的第一家银行。据披露，截至年６月底，该集团持有的希腊等欧元区重债国债券规模高达950亿欧元，如此巨大的风险敞口令放款人望而却步。而欧债危机又进一步降低了集团融资能力，导致资金链断裂，其短期现金缺口估计可能高达960亿欧元。日前，比利时方面宣布拆分法国和比利时合资银行德克夏银行集团，，法比两国政府目前正在加紧制定救援方案。随着这第一张“多米诺骨牌”因“结构性问题”倒下，对欧洲银行业危机也敲响了警钟，欧元区银行业的健康状况越发令人担忧。欧洲其他银行机构的破产担忧已在欧盟决策层中蔓延，且危机解决的任何方案都会加剧政府赤字。欧盟委员会主席巴罗佐6日呼吁对银行资本充足进行协同行动。而欧盟反垄断专员阿尔穆尼亚则表示，进行银行资本重组将需努力确保银行的生存能力。公共部门支持应该是银行危机解决的最后一招。穆迪当天还对9家葡萄牙银行的高级债务与存款评级下调一至两个等级，并将其中6家