金融学幻灯片第三章.ppt

金融学 第三章 利息与利息率 本章安排 主要内容： 第一节 利息 第二节 利息率 第三节 利率的结构 第四节 利率的制定 时间：3-4课时 第一节 利息 利息是指借款人支付给贷款人本金以外的报酬，是贷款人让渡货币使用权所获得的回报，也是借款人获得货币使用权所支付的代价。 一、利息的形成 早期的利息起源理论 现代西方经济学的分析 马克思的利息形成理论 二、利息的本质 （一）西方经济学派的观点 西方的利息本质理论，主要是建立在主观效用理论基础上的利息本质论。这些理论有助于我们理解为什么会存在利息，但是仍需辨证地看待。 （二）马克思的利息本质理论 利息是伴随货币资本家和职能资本家的分离，借贷资本的形成而出现的经济范畴，是职能资本家使用借贷资本所支付的代价，是借贷资本家出让资本使用权的报酬。 三、利息的作用 （一）利息是维持储蓄与投资均衡的工具 （二）利息是衡量企业经济效益水平高低的尺度 （三）利息是居民资产选择行为的主要诱因 （四）利息是政府对经济运行实施调节的重要经 济杠杆 四、利息的计算 单利与复利 单利： I=P·r·n S=P(1+r·n) 复利： Sn=P(1+r)n I= Sn-P =P(1+r)n-P =P[(1+r)n-1] 现值与终值 由于资金时间价值所反映的是资金在不同时间点上的价值，从资金运动时间顺序的角度，就可以定义现值和终值。 现值——PV 终值——FV PV=FV/(1+r)n 第二节 利息率 一、利息率的定义 （一）利率的表示方式 利率=利息/本金 表3-1 利率的具体表示方式 和习惯称法 表3-2 人民币利率表 右表为3月18日起实行的调整表 一、利息率的定义 （二）利率的基本特征 双动性 相关性 灵敏性 二、利率的形式 （二）市场利率与官定利率 1、市场利率 2、官定利率 3、公定利率 （三）长期利率与短期利率 一般来说，资金的借贷期限越长影响资金偿还的不确定因素就越多，风险也越大，因此，贷出者所获得的回报也应越大，借入者所支付的利息也应越多。 （四）一般利率与优惠利率 优惠利率是指银行等金融机构发放贷款时对某些客户所收取的比一般贷款利率低的利率。 发达国家的商业银行对往来密切、资信等级高的优质客户发放短期贷款时一般采用优惠利率，而对其他一般客户的贷款利率则以优惠利率为基准逐步上升。 一国出于经济政策需要，往往对需要重点扶持的特定贷款项目实行优惠利率。 （五）固定利率与浮动利率 浮动利率： LIBOR 个人住房抵押贷款利率 三、利率的经济功能 （一）利率与资源配置 （二）利率与储蓄 1、利率对广义储蓄的影响 广义储蓄=收入-消费 金融资产储蓄 实物资产储蓄 利率影响广义储蓄的构成 2、利率对狭义储蓄的影响 狭义储蓄是指银行的储蓄存款。在其他条件不变的情况下，利率越高，狭义储蓄量越多；反之，则越少。 （三）利率与投资 对实质性投资的影响 对证券投资的影响 （四）利率与经济调节 分配资源 调节宏观经济平衡 第三节 利率的结构 一、利率体系 （一）利率体系的含义 利率体系，是指在一个经济运行机体中存在的各种利率之间的相互关系的总和。 一般而论，利率体系中主要包括中央银行利率、商业银行利率和市场利率三类利率。 （二）各类利率之间的关系 基准利率/中央利率/中央银行的再贴现利率（或再贷款利率） （三）中国的利率体系 与市场经济发达国家相比，在中国的利率体系中，中央银行利率仍然是主导性利率，商业银行的利率浮动权较小，市场利率则需要进一步发展和完善。 二、利率的结构 利率结构，就是各种性质、期限信用形式的利率的配合方式。从金融投资的角度来看，利率结构最主要的是风险结构、期限结构和信用差别结构。 （一）利率的风险结构