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金融基础知识 第一节 货币与货币制度 第二节 利 率 第三节 汇 率 第四节 金融市场与金融监管 金融学学科框架 金融学分为宏观金融学和微观金融学。先有宏观金融学，后有微观金融学。 宏观金融学随着现代宏观经济学的产生而形成，主要研究在一个以货币为媒介的市场经济中，如何获得高就业、低通胀、国际收支平衡和经济增长。可以看成是宏观经济学的货币版本，着重于宏观货币经济模型的建立。 货币银行学：货币的供给和需求、利率的决定以及由此而产生的对于宏观金融经济现象的解释和相应的政策建议。 国际金融学：本质上是开放经济的货币宏观经济学，往往被认为是货币银行学的一个外延和必然组成部分。主要关注在一个资金广泛流动和灵活多变的汇率制度环境下，同时实现内外均衡的条件和方法。 微观金融学是仿照微观经济学建立起来的一套研究如何在不确定的环境下，通过资本市场，对资源进行跨期最优配置的理论体系。核心内容：个人在不确定环境下如何进行最优化；企业又如何根据生产的需要接受个人的投资；经济组织（市场和中介）在协助个人及企业在完成这一资源配置任务时，应起怎样的作用；其中的关键在于怎样达成一个合理的均衡价格体系。包括了大多数金融学分支学科。 投资学：研究如何把个人、机构的有限财富或者资源分配到诸如股票、国库券、不动产等各种金融资产上，以获得合理的现金流量和风险/收益特征。核心内容就是以效用最大化准则为指导，获得个人财富配置的最优均衡解。 金融市场学：分析市场的组织形式、结构以及微结构，同时考察不同的金融产品和它们的特征，以及它们在实现资源跨期配置过程中起到的作用。 公司金融学：考察公司如何有效利用各种融资渠道，获得最低成本的资金来源，并形成合适的资本结构。它还涉及到现代公司制度中的一些诸如委托—代理结构的金融安排等深层次的问题。 金融工程学：侧重于金融衍生产品的定价和实际运用，它最关心的是如何利用创新金融工具，来更有效地分配和再分配个体所面临的各种经济风险，以优化他们的风险收益特征。 这些学科存在密切的关系，并在教学内容和课程设置上存在某种程度的重叠。最近已基本明确金融经济学作为微观金融学的统一的理论基础。 金融学科的总体构架：以金融经济学和货币银行学两门学科为主干，建立起统一的金融学理论学科，并扩展到各种具体的应用金融学学科。 我们在此学习的内容主要是宏观金融学的基础知识。 导 言 上世纪90年代末，格林斯潘调节联邦基金利率，致使美国经济一度达到历史的最高点。2000年后格林斯潘也调节利率，其效果却没有那么理想。近年来,我国先是连续多次降息，但对经济的推动比较有限；后来又多次加息和提高存款准备金，调控经济过热，直到现在，同样是效果甚微。究竟其原因是什么？学习货币银行学的知识，有助于我们正确分析国家的宏观经济走势和解读国家的宏观经济政策。 第一节 货币与货币制度 在生活中，我们几乎处处、天天都要接触货币。货币是金融运行的基础和核心，是金融市场操作的最基本和最重要的变量，也是货币政策的实施依据和前提。无论从微观还是宏观层次上，货币都异常重要。 一、货币的定义与形式 （一）货币的定义 所谓货币，通常被认为是在商品劳务交易中或债务清偿中被社会普遍接受，充当一般等价物的东西，是价值尺度和流通手段的统一。也就是说，凡具有普遍的接受性而作为支付工具的东西就是货币。从本质上讲，“货币的真正意义是其持有人可用以购买任何事物的要求权”。 （二）货币产生的原因 货币的出现与交换联系在一起，是客观经济生活发展的必然。直接原因为： 1、克服“物物交换”的困难 1）欲望双重一致的偶然。 2）难以实现“交叉兑换比率” 的一致，A/B·B/C往往不等于A/C。 3）交换同步实现，没有价值储藏，无法进行过去的商品与将来的商品的交换，更无法进行将来的投资与消费。 2、降低交易的成本，因“物物交换” 的成本较高： 1）寻找可能的交易对象时所产生的“寻求成本”。 2）将资源（如人力）用于迂回交易的“机会成本”。 3）实际进行交换时的“直接成本”，如雇人搬运等。 3、货币的产生有利于 1）简化交换方式，降低交易成本、拓展商品交换的空间。 2）提高经济效率，挖掘生产潜力。 3）为经济结构的演变与经济范围的拓展奠定了基础，金融中介、法律机构等服务行业，金融创新和金融深化等应运而生。 4）促成商品跨时间的交换，使得货币成为连接现在和将来的纽带。 （二）货币的功能与特性 1．货币的功能 （1）交换媒介。物物交换是商品所有者拿着自己的商品去找持有自己所需商品的所有者去交换。货币作为交换媒介的功能，是将以物易物的交换行为，分成两种交易行为：物品---货币---物品。 这大大降低了交易成