企业慈善捐赠诉讼风险下的自我救赎.PDF

2016年第2期 厦门大学学报(哲学社会科学版) No.2 2016 (总第234期) JOURNAL OF XIAMEN UNIVERSITY(Arts Social Sciences) General Serial No.234 企业慈善捐赠:诉讼风险下的自我救赎 戴亦一 ,彭摇 镇 ,潘摇 越a a b (厦门大学 a.管理学院;b.经济学院,福建 厦门 361005) 摘摇 要:诉讼风险是增加还是减少企业慈善捐赠,这是一对竞争性的假设。 利用A股主板上 市公司2006—2012年的数据,以被诉次数和涉案金额衡量诉讼风险,可实证检验上述竞争性假设。 结果发现,企业诉讼风险显著负向影响慈善捐赠,但这种关系因企业经营状态的不同而存在显著 差异。 在ST样本中,企业诉讼风险越高,捐赠可能性和捐赠水平都越高;而在非 ST样本中,情况 则正好相反。 进一步研究发现,企业被ST 的原因不同,其慈善行为也存在差异;通过慈善捐赠后, 企业融资能力得到明显改善。 因此,从某种意义上说,慈善捐赠是企业在高诉讼风险环境下的自 我救赎行为。 这一结论不仅有助于更好地理解企业慈善捐赠的动机,还为政府管理部门的市场监 管行为提供了新的思路。 关键词:诉讼风险;慈善捐赠;社会责任;ST 中图分类号:F275.5摇 摇 文献标识码:A摇 摇 文章编号:0438-0460(2016)02-0122-10 一、引言 随着我国经济体制改革及法治社会建设进程的推进,公众利用法律武器来维护自身合法权益 的意识不断增强,企业涉诉的可能性也大大增加。 据统计,2006—2012年A股主板市场上,每年有 16.09%的企业卷入诉讼。 发生诉讼的企业中,38.59%的企业年均诉讼次数超过2 次(含2 次), 50.9%的企业诉讼金额超过了当年的净利润,13.48%的企业诉讼金额超过了当年的营业收入。淤 诉讼风险的增加将使得企业的生存和发展前景受到严重威胁。 除了积极应诉之外,如何改善与利 益相关者之间的关系、化解生存危机,将是企业必须接受的一项挑战。 而在众多的应对措施中,慈 善捐赠被认为是企业化解危机的一项有效举措,因为它能够转移公众注意力,减轻或抵消部分负面 影响(Campbell,2007)。 关于企业诉讼与慈善捐赠的关系问题,学术界已有少量文献对此进行过研究。 例如,Gan (2006)检验了企业涉诉次数与慈善捐赠之间的关系。 他发现,“企业名称冶与“美国冶同时出现在诉 讼案件标题中的次数与该企业慈善捐赠显著正相关,而“企业名称冶与“监管机构名称冶同时出现在 案件标题中的次数与该企业慈善捐赠显著负相关。 然而,Gan并没有对案件中企业是原告身份还 收稿日期:2015-10-30 基金项目:国家自然科学基金项目“基于慈善捐赠视角的公司财务行为与资本市场反应研究冶 作者简介:戴亦一,男,湖南冷水江人,厦门大学管理学院教授、博士生导师;彭镇,男,湖南宜章人,厦门大学管 理学院博士研究生;潘越,女,浙江宁波人,厦门大学经济学院教授、博士生导师。 淤摇 数据来源于wind数据库。 ·122 · 摇 摇 第2期摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 摇 戴亦一等:企业慈善捐赠:诉讼风险下的自我救赎 是被告身份加以区分,因此其所使用的涉诉次数难以衡量出企业的诉讼风险。 在本文看来,只有当 企业作为被告时才能较好地表征其面临的法律风险。 尽管如此,Gan 的研究为探索企业诉讼风险 与慈善捐赠的关系提供了一种新思路。 那么,企业诉讼风险究竟是否会对慈善捐赠产生影响呢? 这种影响力在不同经营状态的企业中是否又会存在差异呢? 为回答上述问题,本文选取2006—2012年A股主板上市公司共计7545个样本,以被诉次数和 被诉金额衡量诉讼风险,实证检验了企业诉讼风险对慈善捐赠行为的影响;并进一步探讨了这种影 淤 响机制在不同经营状态样本组(ST / 非ST)中的表现;最后考察了不同原因导致的ST企业的捐赠 行为差异及其捐赠效益。 与前人的研究相比,本研