中国领先的民营高端油田服务供应商.PDF

越秀证券——新股IPO价值分析 百勤油服（2178.HK） 中国领先的民营高端油田服务供应商 招股详情： 投资要点： 发行价：HKD 2.78-3.39 中国领先的民营高端油田服务供应商：添利百勤油田服务有限公司 每手股数：1,000 (简称：百勤油服，港股代码：2178.HK)是中国领先的民营高端油田 入场费：3,424 HKD 服务供应商。据Spears Assoc iates估计，百勤油服于2011年占提 发行总数量：2.50亿股（不计超额配售权获 供高端油田服务的民营中国油田服务公司的全球收益约15%，在中国 行使；下同） 民营高端油田服务供货商当中名列第三。公司亦为少数完成海上项目 公开发售股份数量：2,500万股 的中国民营油田服务供货商之一，且公司是将涡轮钻井引入中国的先 国际配售股份数量：2.25亿股 驱，并在中国取得涡轮钻井市场的最大份额。 募集资金总额：7.1 亿港元（以发行中间价 3.09 港元计） 与客户具有稳固的合作关系：百勤油服已与主要客户建立了紧密长期 保荐人：建银国际金融 的业务关系，其中许多客户为中石化、中石油及中海油的附属公司或 公开招股日期：2013 年 02 月 22 日至2013 合营公司。公司亦已与 Venineft、PDVSA、壳牌、康菲石油及 EOG 年02月 27 日中午12 时整 (China)等多间国际或地区油气公司及国家石油公司发展业务关系。 越秀证券认购截止日期：02 月 27 日 工具及设备制造打造垂直产业链：2009年，公司在对工具及设备制造 定价日期：02 月 27 日 及销售业务进行垂直整合时扩大业务范围，于最后实际可行日期，公 上市日期：03月06日 司的产品种类主要包括封隔器、安全阀及井口控制盘。这不单让公司 盈利预测： 能扩大收益来源，亦让公司在成本降低、可用性、质量及可靠性方面 2012年盈利不少于1.7亿港元，每股参考盈 相较本身并无制造能力的竞争对手享有重大优势。 利0.17港元 预期发行市盈率区间： 卓越的管理团队：公司的高级管理团队由创始人王金龙先生领导，王 16.35倍-19.94倍 金龙先生在油气行业拥有逾 18 年的经验，负责制订公司发展策略及 公司简介： 本集团的整体业务营运。公司的其他管理层成员曾任国家石油公司或 添利百勤油田服务有限公司(简称：百勤油 国际性服务供货商（如中石化、中海油、Weatherford、中石油、康 服，港股代码：2178.HK)是中国领先的民营 菲石油及业内其它主要企业）的行政职位。公司管理团队的其它成员 高 端 油 田 服 务 供 应 商 。 据 Spears 亦拥有深厚的行业背景，相关行业经验介乎 11至 38年。 Associates 估计，百勤油服于 2011 年占提 财报显示公司过往业绩稳步增长: 2009-2011年，公司营业收入分别 供高端油田服务的民营中国油田服务公司 为2.87亿、5.58亿和5.59亿港元，复合年增长率约为39.7%;净利润分 的全球收益约 15%，在中国民营高端油田服 别为0.77亿、0.85亿、0.92亿港元。公司的经营收入构成上看，油服 务供货