财务分析与估值建模2-MBA讲座报告范文.docVIP

一、讲座主要内容 讲座名称 财务分析与估值建模 讲座日期 2016 年 11月 13 日 讲座地点 同济大厦A楼 主 讲 人 何明锐 职务/职称 注册金融分析师 讲 座 的 主 要 内 容 及 背 景 财务分析与估值建模是成熟资本市场从业人员需要掌握的基础核心技能。 财务建模可以对企业未来的经营情况和财务状况进行预测并为公司估值提供依据，是专业投资机构进行投资决策及投后管理的必要工具。 估值分析应用广泛，投资人和被投资企业都可通过估值建模发掘企业价值，并以此为基础进行投/融资决策。 培训将介绍搭建财务模型的规范、核心计算公式并通过案例进行演示讲解。 主 讲 人 的 主 要 观 点 记 录 财务建模 建模前的准备：财务建模概述； 搭建财务模型的步骤； 好模型的标准； 财务建模常用快捷键； 财务建模常用函数； 搭建多表格财务模型； 搭建多表格财务模型的步骤； 历史财务数据； 关键假设: 预测利润表; 预测资产负债表； 预测现金流量表； 结果分析及检查。 公司估值 2.1估值概述：为何进行估值分析； 估值分析框架； 权益价值与公司价值； 2.2常用估值方法：可比公司分析； 可比交易分析； 现金流折现估值模型。  二、讲座心得体会(不少于1500字) 人们通常将每股收益作为公司价值分析指标，许多投资者和公司的管理人员都认为，只要公司的财务报表利润提高，股价就会上涨。尽管每股收益确实有用，但由于财务报告收益的变动并不能代表公司根本的经济变化，每股收益过于简单，不能反映其他影响公司价值的重要因素，必须要有其他的价值评估方法 说明：1、 现金：正常情况下，公司资产负债表的现金项目不会出现风险，可以100%收回，所以在计算清算价值的时候一般认为现金的清算价值等于账面价值。 2、 有价证券、短期投资：交易性金融资产及短期投资等以市值衡量，多数情况下有价证券均可以完全收回，考虑到手续费问题，这里可以认为收回金额为账面价值的99%。 3、 一年内应收款及票据：按惯例，此处一般计提5%的坏账准备。特殊情况下需要查看公司具体应收款的客户，根据具体客户判断收回的风险。 4、 一年以上应收款、其他应收款：多数情况下难以快速收回，可以给60%折算。 5、 预付款项：预付款是持续经营假设下公司的资产，当清算时，一般公司无权要求预付款项退回，此处认为0清算价值。 6、 存货：清算时，存货依法理应该进行拍卖，具体情况需要根据存货性质判断，大概可以给50%清算价值。 7、 其他流动资产：具体情况具体分析，作为流动资产，风险一般不会很大，50%清算价值差不多。 8、 固定资产：此块变量很多，因为单从报表无法获知固定资产究竟是何种用处，所以应从财务报表附注里面查看具体何种固定资产，一般厂房可以给以50%~70%的清算价值，机械设备给20%~50%清算价值。 9、 在建工程：要具体查看在建何物，可以给0~50%的清算价值。 10、无形资产：多数情况下，此处都为零。但中国会计准则把土地使用权列为无形资产，所以要具体看土地使用权有多少，此处甚至可能出现增值情况。 11、 长期待摊费用：定义为已经发生的费用，但是需要在未来摊销，比如预付5年的水电费之类的。清算价值为零。 12、其他固定资产：具体情况具体分析，一般占比不高。可以给10%清算价值，如果是长期应收款等，甚至可以给0。 13、 负债：负债是公司的现时义务，理应扣除，所以负债按100%计算。14、 公司清算价值=上述各资产的清算价值减去负债的现值。 何先生介绍的一个估值模型，阐述清晰，而且有举例，易学易懂，希望对大家有帮助。 附录：本人选听的其他讲座(不少于5个) 序号 讲座名称 主讲人 讲座日期 讲座地点 主办单位 1 市场分析与创业机会 叶明海 2016.9.28 同济大厦A楼 同济经管 2 营销革命的3.0时代 吴泗宗 2015.10.10 同济礼堂 同济经管 3 正念，祝你内心强大 陈亮 2016.10.14 同济大厦A楼 同济经管 4 青年企业家—创业之路 Tiziano Peccenini 2016.10.29 同济大厦A楼 同济经管 5 财务分析与估值建模 何明锐 2016.11.13 同济大厦A楼 同济经管 6 美元升值预期下境外投资机会和资产配置 谭新强 2016.11.27 同济大厦A楼 同济经管 同济大学MBA讲座启示报告- 3 -