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基于可持续增长理论企业财务诊断方法探究 　　摘 要： 随着金融风暴的席卷，雷曼兄弟、华盛顿互助银行以及通用汽车等大型跨国企业相继破产。而我国在此次的金融风暴中至少有40%的企业破产，还有相当一部分的企业徘徊在生死边缘。在这样的市场经济下，我们如何进行有效的财务诊断才能使企业做到可持续发展。因此可持续增长模型又一次被我们所重视起来。所以企业在制定战略方针时，为了企业的可持续发展，并且能够合理的控制企业的增长率，在财务诊断方法中引入可持续增长率模型就成为了必然手段。 关键词：可持续增长率；财务诊断方法；模型 一、可持续增长模型概述 在社会经济初期，由于缺少数学模型的构建，理论界对于企业的经营发展只做了定性的分析。近年来，随着市场经济的深入发展，人们逐渐将数学模型引入到了企业可持续增长的问题研究上。罗伯特希金斯和詹姆斯范霍恩是对可持续增长进行定量分析中最具代表性的研究学者 1.希金斯的可持续增长模型 罗伯特希金斯作为美国早期的经济研究学者之一，率先对财务可持续增长进行系统定量分析的。他认为，企业的可持续增长率是指在不需要耗尽其财务资源的情况下，企业销售所能够增长的最大比率。它是从静态角度对公司的经营发展进行深入研究的综合财务指标，表明企业在现阶段的财务政策下的经营管理水平以及在未来可能获得的最大收益。这一模型首先假设公司在以市场允许的速度进行发展，其次经营者无法扩充股本，使得企业发行在外的股数保持不变，另外企业要继续保持稳定的目标资本结构以及股利政策。最后让企业的资产周转率保持稳定不变。 根据希金斯的数学模型可以总结出，若企业根据自身情况来实现销售目标，那么他的可持续销售增长率将受留存收益率（L）、销售净利率（P）、总资产周转率（Q）和权益乘数（R）的影响。并且，众所周知这四个比率在企业经营管理中影响重大。 希金斯的可持续增长模型为其在财务诊断中的应用奠定了基础。并且在一定条件下能提高企业的财务管理水平和经济效益。该模型现已被惠普公司、波士顿公司等广泛应用。 2.范霍恩的可持续增长模型 范霍恩在《财务管理与政策》中奖可持续增长定义为：在一定的经营、负债与股利支付比率下，企业销售所能实现的最大年度增长百分比。在静态模型下，范霍恩与希金斯的表述本质是一致的。范霍恩在动态模型中允许公司增发新股，并引入了及其股东权益，新筹集权益资本以及全年预计支付股利。 二、财务诊断方法概述 财务诊断是进行企业管理的重要手段之一，在西方也称之为“企业财务咨询”。 所谓财务诊断是对企业的经营管理状况进行详细系统的调查分析，并采用各种可行性手段，找出企业在财务管理上存在的漏洞，进而提出一些列的改进方法，指导改善企业财务管理的过程。随着市场经济的深入发展，财务诊断已实现从工业社会的个人经营模式向科学现代化管理的蜕变。 现今，财务诊断作为改善我国企业现代化管理的重要手段，是财务分析的进一步深化和发展。企业有效的开展财务诊断是提高企业管理的重要环节。 1.独立性 所谓的独立性即企业的财务诊断人员，与企业各财务管理部门平等且独立，互不干预，这样可以确保财务诊断的公平公正。除此之外，企业在进行自我诊断是，不能受到行政干预和高管的势力约束，应当独立地进行诊断。这样才能使得财务诊断客观公正的开展。 2.自主性与自愿性 企业有权自己决定何时开展财务诊断，如何开展财务诊断以及人员的确认，而任何部门都不能干涉企业的决定。除此之外，财务诊断机构和人员有充分的自主权选择其是否接受诊断。 3.客观性和科学性 财务诊断在程序和方法上是有严格规定的，它必须按一定的程序和方法来进行实施。他的客观性与科学性是相互呼应的，客观性是确保其科学进行的前提，而财务诊断的科学性则是诊断有效进行的保证。 4.必威体育官网网址性 企业在进行财务诊时，必然会涉及企业大量的财务信息，而这些财务信息有可能决定企业的动向及发展。所以，财务诊断必须在必威体育官网网址的前提下开展，这也是对财务诊断人员的职业道德要求。 5.重要性和艰巨性 企业财务诊断与传统意义上的财务分析不同，财务资料中会体现企业在经营管理中存在的漏洞。简而言之，企业的财务漏洞与原因不是单一的因果关系，而是错综复杂的，而采取的治疗手段也必须对症下药。 三、基于可持续增长理论的财务诊断方法的应用 根据希金斯和范霍恩的可持续增长模型看出企业的经营管理效率和财务政策实施是决定财务可持续增长的关键性因素。所以我们可以根据这些影响因素来制定切实有效的财务政策。进而达到一个可持续增长的收益组合，从而调节增长不稳定所产生的差值。所以企业进行财务分析与规划时，关键点并不在于不断提高，而是在于持续稳定的发展，以达到财务的可持续发展与实际发展相吻合。企业