动能指标--背离.doc

背离 如果价格与动能指标朝相同方向发展，它们的走势是相互配合的，代表当时的趋势相当健全；除此之外，没有其他重要的意义。可是，如果价格不受动能的确认，请注意：既有的趋势可能即将反转。当指标发生超买或超卖的读数，我们假定摆荡指标与价格大约会同时出现峰位或谷底。可是，实际情况经常不是如此。动能指标很可能会领先价格反转。让我们进行一项实验，把一只铅笔用力掷向空中。当铅笔脱手的一刹那，运动的速度最大。它虽然会继续上升，但运动的速度愈来愈慢，直到上升的力量不抵地心引力为止。然后，它开始向地面移动。市场中的情况也是如此，价格走势代表铅笔的运动，动能指标代表速递的变化。图1-5是由另一个角度说明动能。价格始终处于上升状态—最初加速，随后减速。这个图形清楚地显示，价格如何由加速上涨演变为减速上涨，最后才做出头部。动能指标就是尝试衡量这个加速与减速的因子，并绘制为图形。 图1-6说明实际运作情况。A点代表速度的极大点，然后价格以愈来愈缓慢的步调继续上涨到C点。动能与价格之间所产生的冲突现象称为“背离”，因为摆荡指标与价格之间失去同步。目前的情况称为“负性的背离”，因为价格涨势所受到的动能支撑愈来愈弱。动能恶化代表价格趋势转弱的早期警讯。 就某个角度来说，市场如同一栋房子：盖房子所需要的时间远超过拆房子。同理，市场的上涨期间也远超过下跌。这意味着动能指标的主要性质是反映在头部而不是底部。尽管如此，市场底部也会发生“正性背离”，因为动能触底的时间早于价格。这种现象类似于一部打空档的车子由小丘顶往下滑。当车子沿着斜坡往下滑，速度（动能）会逐渐加快。稍后，当车子到达小丘的底部，速度会减缓。虽然速度下降，但车子在停顿之前还是会继续下滑。在这个例子中，车子的速度代表动能，车子的位置代表价格。图1—7是一个正性背离的例子，虽然价格下跌，但下跌的速度愈来愈缓慢。就技术而来说，情况是在“改善中”或“增强中”。事实上，假定你认为某个市场正在筑底，如果价格与动能之间没有发生背离现象，你最好重新考虑，因为大多市场底部至少会发生一个正性背离。 请注意，背离虽然代表市场情况正在恶化或改善中，但背离本身并不代表既有的价格趋势已经发生反转。后者仅会来自价格本身所提供的某种趋势反转信号。例如：价格型态的完成、移动平均的穿越或其他信号。一旦发生这种情况，技术分析者认为背离现象得到价格的“确认”。 动能的负性背离，相当于是一部车子发生了机械性问题。车子开始发出一些怪响，但驾驶者还是可以把车子开得飞快，因为问题还不严重。如果远方的观察者听不到怪响，或许认为车子完全没有问题。 同理，当动能发生负性背离，市场价格还是可以继续走高。对于某些市场观察者而言，趋势看起来还是很健全。可是，如果他察觉机械已经发生问题，他可能希望尽快送修，否则车子可能会停在半路上。所以，如果我们同意汽车引擎问题拖延得愈久，往后的问题将更为棘手，则我们也应该同意背离的次数愈多，趋势反转的后果更严重。 当动能指标朝某个方向强力移动，但价格跟进的程度完全不成比例，这也是趋势反转的信号。它代表价格，很难朝既有趋势的方向移动；虽然动能很强劲，但不足以刺激价格做充分的反应。这是一种不寻常而中药的现象。图1-8与1-9分别说明这种情况发生在头部与底部的例子。 背离的重要性 我们可以从三个角度衡量背离的重要性：发生的次数；涵盖的期间得长度；在价格的最后反转点，动能读数与均衡水准之间的距离。以下分别讨论这三点。 一般来说，背离发生的次数愈多，所代表的意义就愈重要。在行情的头部，大量的负性背离表明趋势正在酝酿长期而严重的转弱过程。这种情况类似于一位病人，他急需动手术而不断拖延。及时的治疗原本很容易解决问题，但持续拖延使得病情严重恶化。 负性背离的情况也是如此。最初的背离已经代表市场需要修正，但价格不愿意拉回，这显示很多明智的投资者得以卖出，但有更多不明智的投资者愿意买进。由于发生额外的“出货”，一旦修正走势发生之后，情况将非常严重。类似的推理也适用于市场的底部。正性背离的次数愈多。技术条件愈强劲。 背离涵盖的期间长度也很重要。一般来说，动能峰位之间与价格峰位之间所涵盖的期间愈长，背离愈重要。同理，仅需要凭借一些常识的判断，我们可以知道一连串背离对于既有趋势的影响。 以图1-10为例，动能的实际峰位发生在A1，但是这个动能峰位所反映的价格涨势是发生在A与B之间。背离的重要性应该由目前的趋势来考虑（换言之，价格涨势发生在C与D之间，背离现象发生在B1、B2、B3）。这回到先前所讨论的概念，我们究竟是分析短期、中期还是长期的趋势。就这个例子来说，我们可以假定动能指标是反映短期的趋势。所以，A~B与C~D是代表中期的价格上升趋势，浓线都分是代表中期的下降趋势。这意味着，在两个短期趋势的动能峰位与两个不同中期趋势之间进行比较，这种背离分析并不合理