广东汤臣倍健生物科技股份有限公司财务报表分析报告.doc

INCLUDEPICTURE quot;../Application%20Data/Tencent/Users/995323343/QQ/WinTemp/RichOle/M3D90ZR(%7dSE%7dBIN@W78@V7B.jpgquot; \* MERGEFORMAT 广东汤臣倍健生物科技股份有限公司 报告撰写小组成员： 周华山 蔡泽鹏 莫超群 王晓俊 目录 第一部分 公司基本情况…………………………………………………………3 公司基本介绍……………………………………………………………………3 基本工商信息……………………………………………………………………4 基本股东信息……………………………………………………………………4 公司产品情况……………………………………………………………………5 第二部分 行业基本情况 …………………………………………………………7 全球该行业概况…………………………………………………………………7 中国该行业概况…………………………………………………………………8 公司在该行业地位 ……………………………………………………………13 公司主要竞争对手 ……………………………………………………………13 第三部分 核心竞争力分析………………………………………………………15 第四部分 公司风险分析 ………………………………………………………18 偿债能力分析 ………………………………………………………………18 营运能力分析 ………………………………………………………………21 盈利能力分析 ………………………………………………………………24 成长能力分析 ………………………………………………………………27 第四部分 公司风险分析 ………………………………………………………34 风控能力分析 …………………………………………………………………34 政策风险 ………………………………………………………………………37 市场竞争风险 …………………………………………………………………37 产品注册申请未能获得批准的风险 …………………………………………38 产品质量和食品安全风险 ……………………………………………………38 第五部分 结论、预测与建议……………………………………………………39 第一部分 公司基本情况： 一、公司基本介绍 广东汤臣倍健生物科技股份有限公司的主要业务是膳食营养补充剂的研发、生产和销售。 公司的主要产品包括蛋白质粉、多种维生素系列（男士、女士、儿童、孕妇）、维生素C片、维生素B族片、天然维生素E软胶囊、维生素A+D软胶囊、钙+D软胶囊、牛初乳钙片、骨胶原高钙片、螺旋藻片、红葡萄籽片、小麦胚芽油软胶囊、深海鱼油软胶囊、金枪鱼油软胶囊、蜂胶软胶囊、大豆磷脂软胶囊、角鲨烯软胶囊等100多个品种。 中国的膳食营养补充剂市场由安利纽崔莱培育。在直销领域，美国的安利纽崔莱、如新等外资品牌已经占据绝大部分市场份额；在非直销领域当中，在纽交所上市的美国NBTY已经进入中国，并且发展非常迅速；同时，美国GNC在2010年2月与上海光明食品集团合作，全面进军中国市场；加拿大的杰美森也已进入中国。国际行业巨头具有雄厚的资金实力和丰富的行业经验，未来必将在中国市场上占据重要地位。本公司是中国膳食营养补充剂行业非直销领域的领先企业，是生物与新医药技术领域的高新技术企业，拥有涵盖软胶囊、硬胶囊、片剂、粉剂等多个剂型的专业生产基地，拥有行业非直销领域庞大的销售网络和连锁网络，拥有行业内强势的渠道性品牌，是目前我国民族品牌中较少具备与外资品牌相竞争相抗衡条件的企业之一。2008年，本公司在中国膳食营养补充剂行业非直销领域的市场占有率达到了10%，位居第一名，超过第二名2.8个百分点；若按照单一品牌计算，公司“汤臣倍健”品牌和“十一坊”品牌2008年在非直销领域的市场占有率分别达到了8.7%和1.3%，分别位居第一名和第六名（数据来源：中国保健协会市场工作委员会（以下简称：中国保健协会市场工委））。2009年，本公司的收入和利润继续大幅增长，营业收入增长率达到了44.72%，净利润增长率达到了95.37%。 截止2010年6月30日，公司产品在国内200多个城市总共约9,000多个零售终端进行销售，其中在3,900多个终端设置了销售专柜，且每个专柜均配有经专门培训的营养顾问（营养顾问是各经销商派出的人员，本公司的注册营养师负责对其培训），向顾客传递营养及健康的观念及销售产品。目前，公司产品的零售终端数量在同行业中已处于领先地位，并且还正在迅速增加中，根据公司的战略规划，预计