投资银行运作理论与实务--内蒙古大学满洲里学院.ppt

从宏观来看，在资本市场上有两个方面：买方和卖方。 买方（Buy Side）是指那些手里有钱的人，例如共同基金(Mutual Fund)、对冲基金(Hedge Fund)、养老基金(Pension Fund)、保险公司等等。 卖方（Sell Side）是指那些为买方提供产品让他们买 的人，狭义的投资银行就是指卖方. 投资银行的业务 1.1 投资银行在美国 课后阅读： 查询阅读相关资料，了解投资银行的产生与发展。 Your company slogan in here Маньчжурский институт университета Внутренней Монголии Your company slogan in here 投资银行运作理论与实务 任课教师：张 栋 电子邮箱：1040849628@ 联系电话第一章 投资银行概述 讨论: 在你印象当中,什么样的金融机构是投资银行? 从某种意义上来讲，投资银行是资本市场上最高级别的中介。（例：IPO) 另一方面，投资银行也会充当收购、合并等商业行为的顾问，并从中收取服务费。（这年头收购合并的金额也不比IPO小啊）这两种业务合起来，就是让绝大多数金融专业学生为之疯狂的投行IBD部门（IBD是 Investment Banking Department的缩写）。 第一章 投资银行概述 1.投资银行的概念与界定 投资银行(Investment Bank) 是主要从事证券发行、交易、企业重组、兼并与收购、投资分析、风险投资、项目融资等业务的非银行金融机构，是资本市场上的主要金融中介。 企业融资部 公共融资部 私募证券部 证券交易部 项目融资部 企业收购兼并部 风险资本部 资产证券化部 国际业务部 风险管理部 投资研究部 基金管理公司 罗伯特?库恩对投资银行的定义：（Robert L.Kuhn, Investment Banking） 1 广义定义 指经营华尔街金融业务的所有金融机构；业务包括：证券、保险、不动产等所有的金融业务。 2 较广义定义 指经营所有资本市场业务的金融机构；业务包括：证券承销、公司财务、兼并与收购、基金管理和风险投资，但向散户出售证券、不动产经纪、抵押银行以及保险业务不包括在内。 3 较狭义定义 指经营部分资本市场业务的金融机构；业务内容着重证券承销、企业的兼并与收购，但风险投资、基金管理，支持零售业务不包括在内。 4 狭义定义 仅限于在一级市场从事证券承销，在二级市场上从事经纪业务的金融机构。 2. 投资银行与商业银行的区别 投资银行 商业银行 本源业务 证券承销 存款﹑贷款 融资手段 直接融资 间接融资 融资服务对象 长期资本市场 短期资金市场 利润主要来源 佣金 存贷利差 经营原则 在控制风险的前提下更重开拓 追求收益性﹑安全性﹑流动性，坚持稳健原则 宏观管理 证券监管机构﹑财政部﹑中央银行和证券交易所多层次管 中央银行、银监会 通常被冠以“公司”名称 Merrill Lynch （美林证券） Morgan Stanley（摩根斯坦利） The Gold Sachs Group（高盛集团） Leman Brothers Holdings（雷曼兄弟） Bear Stearns Cos. (贝尔斯登公司)  2008年金融危机以后的美国投资银行 2007年爆发的次贷危机，重创美国投资银行业。 2008年3月，摩根大通收购第五大投资银行贝尔斯登。 2008年9月，美国第四大投资银行雷曼兄弟结束了158年的历史，申请破产。 美国第三大投资银行美林证券被美国银行以45亿美元收购。 美联储批准高盛和摩根斯坦利从投资银行转为银行控股公司，华尔街最后两家主要投行被允许经营商业银行业务，可以吸收存款，以支持投资银行业务。 至此，美国五大投行成为历史。 次贷危机的形成和投资银行 美国次贷危机的教训与启示 正确理解金融创新，高度重视风险控制； 加强金融业风险监管； 加强投资银行的内部风险控制，避免道德风险； 合理制定和不断完善估值方法，充分反映潜在风险； 防范市场系统风险，严格实施证券公司的市场退出。 1.2 投资银行在日本 投资银行在日本被称为“证券公司” Nomura Securities （野村证券） Daiwa Securities （大和证券） Nikko Securities （日兴证券，花旗持股20%） Yamaichi Securities （山一证券，1997年破产，分支机构分别被 美林证券、瑞士联合银行、法国兴业银行收购） Kousai Securitie