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老挝利用外商直接投资经济效应研究 　　【摘 要】本文分析老挝当前利用FDI量、结构与来源。利用1988-2012年相关数据实证研究发现：在亚洲金融危机之前，FDI一阶滞后项对GDP具有显著的正相关，随后至2008年这一关系在置信度10%以下的显著，2008年之后FDI对GDP作用不显著。另外，FDI对老挝就业、贸易、产业结构升级都有一定的作用。本文最后提出在旅游业、采矿业、林业、发电业、邮电通讯业、交通运输业重点领域合理利用外资，促进老挝经济协调稳定发展。 【关键词】老挝；外商直接投资；经济效应 1 老挝利用外资的现状 2013年老挝正式成为世界贸易组织的第158名成员，随之老挝的国际化步伐不断加大，吸引外商直接投资进入到关键时期。外商直接投资（FDI）指外国投资者在老挝境内通过设立外商投资企业、合伙企业、与老挝投资者共同进行能源开发以及设立外国公司分支机构等方式进行投资。外国投资者可以用现金、实物、技术等进行投资。自1986年老挝实行改革开放政策以来，外商企业到老挝投资的金额不断地增加，2000年到2009年十年间，老挝的外资项目达1348个项目。2011年的FDI总量超过了3亿美元，人均FDI47美元，占到人均GDP的7%。2011、2012年流入老挝FDI占固定资产投资比重分别为13.4%、11.1%，而越南的这一比重分别为21%、20%，相对来说老挝利用外资还处于起步阶段。在老挝，吸引外国直接投资量最大的行业是发电行业，其次是采矿业，服务业，农业和手工业。外国直接投资主要来自于泰国，越南和中国（三个国家投资加总占到60%以上），尤其是来自越南和中国的外商直接投资具有明显的增加趋势。泰国的投资直接进入的是能源行业；越南的投资主要进入服务业，主要包括运输服务，汽车租赁服务，以及职业培训；中国的投资主要是采矿业与纸箱制造，装配电子产品等工业。 图1 老挝人均FDI与人均GDP 数据来源：联合国贸易与发展委员会[1] 图1可知老挝人均实际GDP从1988年到2012年翻了一番多，年平均增长率为5%。而期间FDI经历了两次波动，一次是1998年的亚洲金融危机，一次是2008年的世界金融危机，剔除这两次波动，总的趋势是逐年增长，FDI的年平均增长率为6%。 2 老挝利用外资的经济效应 外国直接投资一直被视为亚洲经济快速增长和工业化的原因之一。FDI理论认为，FDI作为一种资源或要素，FDI的流入增加了东道国可用于投资的储蓄，有利于弥补现实存在的储蓄缺口，其中一部分转化为东道国的投资，从而直接增加东道国资本积累和形成，促进东道国经济增长。很多经济学家的研究证明FDI 能促进经济的发展，它与GDP呈现正相关关系，例如Markiw， Romer， and Weil （1992）， Borensztein， Gregorio， and Lee （1998）， De Mello （1997）， Flexner （2000）， Zhang （2001， 2006）， Khawar （2005）， and Li and Liu （2005）[2]。黄华民（2000）、范迪军（2005）、 张晏（2007）三位学者对中国FDI与经济增长关系做出研究，发现FDI促进了中国的就业同时带来技术、管理水平的提高与外溢有利于中国经济增长，但是FDI会挤出国内投资、地区间经济发展不平衡、甚至是高污染行业向中国转移，进而表现为负面影响。所以有必要衡量下老挝的FDI对老挝经济带来怎样的效应。 利用老挝1988-2012年的数据检验下二十五年来，FDI在老挝经济发展中扮演的角色。这里使用道格拉斯生产方程：y=AKαLβ，在α+β=1的条件下，左右两边除劳动力L，并取自然对数，则LN（Y/L）=αLN（K/L）+■+ε，这里的■代表经济中的重大事件，1998年的亚洲金融危机与2008年的世界金融危机。ε是常数项。LNRJGDP人均GDP取自然对数，LNRJFDI代表人均FDI取自然对数，LNRJFDI（-1）表示滞后一期， LNRJGDZB人均固定资产投资取自然对数。 表1 回归结果分析 *、**、***分别表示显著性水平为10%、5%、1%. 从以上回归表，可以清楚的看到，FDI对GDP的作用具有滞后的作用，因为带有FDI滞后项的回归方程，R2得到了改善，而且FDI滞后项的系数比FDI的系数显著度高。在1998年亚洲金融危机之前，FDI一阶滞后的作用最为显著，甚至超过了当时固定资产投资的作用力度。而在1998-2008十年间的FDI一阶滞后的作用处于10%以下的显著，这一期间固定资产投资的作用处于1%以下的显著，它对经济的拉动作用明显。在2008年世界金融危机以后，FDI的作用不显著，固定资本