复杂环境规制下的中央企业跨国并购目标实现机制基于中国有色并购赞比亚卢安夏铜矿的案例研究.docx

复杂环境规 复杂环境规制下的中央企业跨国并购目标实现机制 —基于中国有色并购 赞比亚卢安夏铜矿的案例研究 荫张学勇 摘要院文章运用案例方法，以中国有色矿业集团有限公司海外资源“走出去”并购赞比亚国家卢安夏（Luanshya）铜矿为 研究对象，实证探讨了企业通过整合内外部资源，积极应对外部环境影响，实现并购目标的互动影响过程。研究发现，复杂环 境规制下中央企业跨国并购目标的实现，是并购方企业整合内外部资源，应对环境影响力量的过程；价值、资源、文化等领域 的并购后整合（PMI），是中央企业跨国并购后“中国式整合”模式的突出特色。 关键词：环境；中央企业；跨国并购目标；中国式整合 跨国并购渊Cross-border Mergers 驭 Acqusitions冤是跨国 兼并和跨国收购的总称袁是指并购国企业通过财务支付手 段袁购买被并购国企业资产袁获取经营管理控制权的行为遥 但是袁和国内一般并购相比袁中央企业跨国并购涉及 的并购规模大尧所需资金多尧不确定风险高袁加之国际化经 验和人才队伍组成不足袁面临着复杂多变的外部环境遥 这 些复杂环境袁涉及被并购企业所在国家方方面面袁包括政 治尧法律尧经济尧市场尧文化尧民族情绪等多个方面遥 近年来袁 理论界关于跨国并购理论的研究袁 主要集中在基于经济尧 资本的视角对跨国并购动机尧并购过程和并购效果进行考 察袁但对于解释复杂环境规制下的跨国并购目标的实现机 制却较为无力遥 尤其是袁对于中央企业这种有别于一般普 通企业的特殊市场化主体袁 现有研究的说服力尚显不足袁 需要加强这种特殊情境下的进一步研究和探索遥 基于以上研究背景袁本文尝试性地在以下领域进行研 究院跨国并购目标企业确立后袁在外部环境规制下袁中央企 业是如何整合内外部资源以实现并购目标的钥 中央企业跨 国并购目标的实现机制过程有何不同特征钥 一尧 理论回顾与研究视角框架 1. 环境与组织之间关系研究遥 企业组织是与外部环 境不断进行物质尧信息与能量相互交换的开放式系统遥 组 织和环境相互影响机制产生组织变迁遥 但是袁长期以来袁环 境对组织的影响研究未受到应有的重视遥 早期管理学研 究袁一直把组织视作相对封闭的野理性冶系统袁未深入研究 组织生态系统袁组织环境问题的研究成果不多遥 野理性冶环 境研究把环境看作是一种精致设计尧实现高效输入输出的 社会构架袁关注重点是组织内部设置以及如何影响其中参 与者遥 代表性研究学者是巴纳德渊Barnard冤袁他认为组织行 为是对外部环境条件影响的一种反应袁组织平衡是协作系 统通过趋同于外部环境来得以实现遥 这是一种比较狭隘的 - 60 - 环境研究观袁它没有将野环境清晰地概念化冶遥 20 世纪 60 年代以来袁理论界提出了开放系统理论袁逐 渐加强了组织与环境关系研究的力度袁来自经济学尧社会 学等不同学科领域背景的学者进行了交叉研究袁 视角各 异尧层次各异袁成果虽较为丰硕袁但各有不足遥 经济学尧管理 学理论背景学者的研究袁 带有明显的纯粹理性逻辑色彩曰 社会学理论背景学者的研究袁侧重于文化层面制度环境下 社会力量带给组织的影响和约束袁较多关注的是技术和资 源的交换遥 上述学者对于环境与组织关系的研究视角和成果袁为 本文打下了丰实的研究基础遥 但是袁对于复杂环境下的社 会尧经济尧技术等影响因素和机制研究袁还需要更进一步遥 2. 并购目标实现机制遥 Asmussen渊2009冤认为袁在跨国 并购中袁并购方国家企业在被并购方企业国家容易遭受因 信息不对称产生的不熟悉性成本袁 包括对相应国家法律尧 文化习俗尧商业惯例尧利益相关者偏好等非全面认知遥 王利 平尧葛建华渊2011冤认为袁组织目标通过内外部平衡调整过 程形成袁 它依靠结构安排与文化控制途径两种过程来实 现袁两者之间的内在一致性相互影响袁推动组织成为以目 标为导向的系统性整体袁形成具体情境下的形态遥 目前的研究较多关注跨国并购目标的实现机制袁研究 重心主要放在并购实际操作尧并购后整合两个阶段袁侧重 于从企业战略尧技术操作等层面提出实现并购目标的具体 方法遥 对于从环境与组织关系角度袁来研究复杂环境规制 下跨国并购如何实现的研究还不多见袁尤其是针对中央企 业这一特殊企业群体形态的研究袁研究如何与外部环境作 用实现并购目标的成果较为缺乏遥 3. 本文研究框架遥 本文尝试性分析在复杂环境规制 下袁中央企业跨国并购目标的实现过程遥 和既往分析逻辑 不同袁 外部环境多种力量共同作用下的目标实现研究袁事 姻2015 年第 4 期 姻现代 姻2015 年第 4 期 姻现代管理科学 姻博士论坛 实 上 更 贴 近 组织现实遥 从 环 境 规 制 视 角 来 考 察 袁 中 央 企 业 跨 国 并 购 目 标 的 实 现 过程 袁 是 在效度方面袁借鉴罗