- 1、本文档共26页,可阅读全部内容。
- 2、有哪些信誉好的足球投注网站(book118)网站文档一经付费(服务费),不意味着购买了该文档的版权,仅供个人/单位学习、研究之用,不得用于商业用途,未经授权,严禁复制、发行、汇编、翻译或者网络传播等,侵权必究。
- 3、本站所有内容均由合作方或网友上传,本站不对文档的完整性、权威性及其观点立场正确性做任何保证或承诺!文档内容仅供研究参考,付费前请自行鉴别。如您付费,意味着您自己接受本站规则且自行承担风险,本站不退款、不进行额外附加服务;查看《如何避免下载的几个坑》。如果您已付费下载过本站文档,您可以点击 这里二次下载。
- 4、如文档侵犯商业秘密、侵犯著作权、侵犯人身权等,请点击“版权申诉”(推荐),也可以打举报电话:400-050-0827(电话支持时间:9:00-18:30)。
- 5、该文档为VIP文档,如果想要下载,成为VIP会员后,下载免费。
- 6、成为VIP后,下载本文档将扣除1次下载权益。下载后,不支持退款、换文档。如有疑问请联系我们。
- 7、成为VIP后,您将拥有八大权益,权益包括:VIP文档下载权益、阅读免打扰、文档格式转换、高级专利检索、专属身份标志、高级客服、多端互通、版权登记。
- 8、VIP文档为合作方或网友上传,每下载1次, 网站将根据用户上传文档的质量评分、类型等,对文档贡献者给予高额补贴、流量扶持。如果你也想贡献VIP文档。上传文档
查看更多
公司购并价值评估
公公公司司司购购购并并并价价价值值值评评评估估估
关关关键键键 词词词 !!! ### $$$ %%% ’’’ (((
折现现金流(!# )
内部收益率($%’(%)* +)’ ,- +’.(% ,$++ )
净现值(/’ 0(’1’% 2)*.’ ,/02 )
税后纯利润(/034 )
利税前收益(56$4 )
有序的出售(7(8’(*9 :)*’1)
甩卖(#;(’1)*’1 )
供价市场利率(5()*.)’8 )(=’ +)’ )
@·? ·
标准分享网 免费下载
本本 章章 概概 要要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
本 章 概 要
! )决定价格的定量模型 )价格的修正
篇首案例:米特勒公司收购兰 # )购并的公式
诺公司 $ )对购并出价的评估
兰诺公司
本 章 目标
在学完本章内容以后,您将能够:
! )理解决定价格定量模型和定性因素;
)了解影响购并估值定价的交易性! 财务性因素;
# )熟练运用收益增长率、折现率、收购估价公式;
$ )对购并出价会作评估。
% !’ 决定价格的定量模型
% ! !’ 篇首案例:米特勒公司收购兰诺公司
这是一则用现金流量模型估价的实例分析。
米特勒公司在工业品包装和材料处理市场上是领先的制造者和批发
商,在实施并购的前一年,其销售额为( 亿美元,拟收购一家有相似的
营销特性,有类似的生产技术或有相似的研究和发展方向的公司。兰诺
公司是一家销售额为)*** 万美元的企业,在工业品包装新产品开发方
面曾经给人以深刻的印象,特别适合于米特勒公司总的收购标准。兼并
前,米特勒公司和兰诺公司的财务状况如表% ! ! 所示。
! 进行现金流量规划
让我们用另一个现金流量公式来估价
! $ % (! + ’ )(( )(! , ) ) (% % )(* + , )
# # ! ! ! ! # # ! ! !
式中:! ———现金流量
!
%———销售量
’———销售额年增长率
(———销售利润率
)———所得税率
* ———销售额每增长! 美元所追加的固定资本投资
,———销售额每增长! 美元所需追回的流动资本投资
·/.-
文档评论(0)