国金8章_武汉大学考研_国际金融_白晓燕老师.ppt

§8 国际货币制度 §8.1 国际货币制度概述 §8.2 布雷顿森林体系 §8.3 牙买加体系 §8.4 欧洲货币体系 §8 国际货币制度 §8.1 国际货币制度概述 一、概 念 各国政府为了适应国际贸易和国际支付的需要，对货币在国际范围内发挥世界货币职能所作的一系列安排，包括为此所确定的原则、采取的措施和建立的组织机构。 二、形成模式 自然缓慢发展的结果 短期内会议确定 三、内 容 （一）国际收支及其调节机制 （二）汇率及汇率制度 （三）国际货币或储备资产的确定 （四）国际货币活动的协调与管理 四、演 变 （一）1880——1914 国际金本位制 （二）1918——1939 无政府主义的货币制度 （三）1944——1972 金汇兑本位制 （四）1973年以后以浮动汇率制为主的混合体制 §8 国际货币制度 §8.2 布雷顿森林体系 一、建 立 1944年，美国布雷顿森林市（Bretton Woods）召开国际会议确定 二、主要内容 （一）建立永久性的国际金融机构IMF。 （二）确立黄金和美元并列的储备体系 （三）实行可调整的钉住汇率制 条件：国际收支发生根本性不均衡； IMF批准 （四）国际收支的调节机制 1 IMF向国际收支赤字国提供短期资金融通 2 调整汇率 （五）建立国际性的资金融通设施 1 IMF的贷款 2 取消外汇管制 实质：以美元为中心的金汇兑本位制 两大支柱：美元可直接兑换黄金 实行可调节的钉住汇率制度 三、 简要历程 IMF协定1947年正式生效，体系开始运行 ； 1948—1952 ，马歇尔援助计划； 1948年西欧国家建立了“欧洲经济合作组织”管理援助资金，这个组织后来发展成为“经济合作与发展组织”（OECD）； 1959.1，主要西欧国家取消外汇管制，货币开始实现与美元的自由兑换。 整个60年代，美国持续的国际收支逆差使美元兑换黄金的基础不断削弱 ； 1971.8.15宣布停止美元兑换黄金。美元与黄金的官方平价兑换终止，实际上等于废除了布雷顿森林协定； 1973.3，布体系彻底崩溃。 1944——1958 稳定运行 1958——1968 动荡运行 1968——1973 逐渐瓦解 四、根本缺陷——“特里芬难题” （Triffen Dilemma） 美国的基本责任 保证美元按固定官价兑换黄金，维持各国对美元的信心 提供足够的国际清偿力 美元供给太多就有不能兑换黄金的危险 ——信心问题 美元供给太少则不能满足国际经济发展对清偿力的需求 ——清偿力不足问题 各国黄金数量有限，缺乏商品出口到美国换美元——“美元荒” “马歇尔计划”使西欧经济复苏，美元储备增加；美国援外、海外军事开支增加，国内低利率，美元外流——“美元过剩” 人们对美元的信心丧失，担心美元贬值。1960 1st Dollar crisis 大规模抛售美元、抢购黄金和硬通货（如马克）的美元危机…… Dollar shortage ——Dollar glut ——Dollar crisis §8 国际货币制度 §8.3 牙买加体系 一、内 容 （一）浮动汇率合法化 （二）黄金非货币化 （三）修订基金份额 （四）扩大对发展中国家的资金融通 建立“信托基金” 扩大了普通信用贷款的限额 放宽“出口波动补偿贷款”额度 （五）提高SDRs的国际储备地位 二、特 征 （一）多元化的储备体系 美元在国际储备中的份额已减少，但仍是主导货币 黄金的储备地位继续下降 ECU和SDRs作用不断加强，欧元今后将是美元强有力的竞争对手 （二）以浮动汇率为主的混合体制得到发展 （三）多种国际收支调节机制相互补充 1汇率机制 2利率机制 3国际金融市场 4国际金融机构 5动用国际储备资产 “无体制的体制”（Non-System） §8 国际货币制度 §8.4 欧洲货币体系 一、区域性货币一体化（P337）