基金业务简介.ppt

* * * * * * * * 3、ETF基金和ETF基金套利 3）ETF基金套利 由于ETF实行一级市场与二级市场交易同步进行的交易制度，因此，投资者在ETF市场价格和基金净值出现差异时,可通过一、二级市场进行套利操作。 当ETF市场价格高于基金净值时，投资者可按比例购买ETF跟踪指数的成份股（部分可用现金代替）申购ETF份额，再在二级市场卖出ETF份额，从而得到套利的目的；当ETF市场价格低于基金净值时，投资者在二级级市场买入ETF，再在一级市场赎回ETF，获得跟踪指数的成份股（部分可用现金代替），并在二级市场卖出股份，从而得到套利的目的。 ETF套利适合大投资者，同时，套利交易瞬间即逝的特点，要求有相应软件辅助发掘套利机会和提高交易速度。 三、证券投资基金产品的业务运作 3、ETF基金和ETF基金套利 4）ETF基金现状 目前，我国ETF基金共有12只，另有鹏华在7月份发行，具体如下： 三、证券投资基金产品的业务运作 序号 代码 简称 基金公司 必威体育精装版净值（2010年6月25日） 1 510050 50ETF 华夏 1.934 2 159901 深100ETF 易方达 3.257 3 510180 180ETF 华安 0.59 4 159902 中小板 华夏 2.469 5 510880 红利ETF 华泰柏瑞 2.119 6 510060 央企ETF 工银瑞信 1.2874 7 510010 治理ETF 交银施罗德 0.697 8 159903 深成ETF 南方 1.014 9 510020 超大ETF 博时 0.197 10 510130 中盘ETF 易方达 2.574 11 510090 --　 建信 0.999 12 510030 价值ETF 华宝兴业 2.532 13 510070 --　 鹏华 -- 3、ETF基金和ETF基金套利 5）ETF联接基金 ETF联接基金的绝大多数投资标的就是其标的ETF基金，此类基金亦称为“影子基金”、“复制基金”。ETF联接基金实质是向ETF基金投资的一种渠道，因此风险、业绩主要取决于所投资的目标ETF基金。由于银行不能代销ETF，ETF联接基金为银行渠道客户提供了一种投资于ETF的渠道。 证监会《交易开放式指数证券投资基金（ETF）联接基金审核指引》中对ETF联接基金有具体规定，包括在：投资范围、财产、管理费、托管费、费率等方面，这里就不赘述了。 三、证券投资基金产品的业务运作 4、LOF基金 1）LOF基金 LOF基金（Listed Open-Ended Fund，也称上市型开放式基金），是深圳交易所对开放式基金交易方式的创新（即目前只有深交所有LOF，上交所没有），在现行开放式基金运作模式的基础上，增加深交所发售、申购、赎回和交易的渠道，也有人将其称为具有中国特色的ETF。 通过深交所交易系统（即场内）认购、申购、买入的基金份额登记在中国结算深圳证券登记结算系统（简称证券登记系统）,可通过证券营业部向深交所交易系统卖出或赎回，其中，卖出按股票交易方式以撮合价成交，赎回则按当日收市的基金份额净值成交。通过基金管理人及代销机构（即场外）认购、申购的基金份额登记在中登公司注册登记系统（简称TA系统），只能以当日收市后的基金份额净值赎回，不能直接在深交所卖出。利用跨系统转托管可实现基金份额在场内与场外托管场所的变更。 三、证券投资基金产品的业务运作 4、LOF基金 2）LOF基金运作模式图： 三、证券投资基金产品的业务运作 场内市场 类似股票买卖下单 投资者 投资者 申购（按净值） 赎回（按净值） 场外市场 申购赎回 跨系统转托管 LOF 现金 LOF 现金 买（按市价） （或按净值申购） 卖（按市价） （或按净值赎回） 现金 LOF LOF 现金 4、LOF基金 3）LOF基金的场内业务优势 由于LOF的场内业务是券商所独有的，银行只具有LOF的场外业务，因此，熟悉LOF场内业务特点，对争取银行基金客户有着重要作用：对于大多数开放式基金来说，场外申购费率为1.5%，赎回费率为0.5%（费率优惠除外），而在场内（股市）单向买卖费率（也就是佣金）不超过0.3%。即在费率不打折的情况下，一个来回，在场外的手续费为2%，在场内的手续费一般为0.6%，相差1.4%。LOF场内交易，买入的基金份额T+1日可以卖出，卖出的基金款当日便可用，T+1日可提现金。 三、证券投资基金产品的业务运作 4、LOF基金 4）LOF基金业务必要的时间认知 三、证券投资基金产品的业务运作 场内申购 T日场内申购份额