2015年1月份锌市场评述及后市展望-中国有色金属工业协会.PDF

2015 年1 月份锌市场评述及后市展望 北京安泰科信息开发有限公司 刘孟峦 摘要  全球精矿供应充足，精锌供应偏紧  国内现货供应有所缓解，月末现货对期货升水回落  春节临近，部分下游小型企业生产不佳  短期锌价弱势运行，中长期仍看好锌价 1. 价格回顾 本月锌价走势偏弱，月初因全球经济数据不佳，及油价连续大跌，引发市场 担忧，锌价大幅跳水，下探至近半年来最低点。月中，中国公布四季度GDP 数 据及1 月汇丰中国制造业采购经济指数均好于市场预期；同时美国数据利好，当 周首次失业人数较前值下降及1 月消费者信心指数好转，带动基本金属触底反弹。 后因美联储议会透露年内升息信号及希腊经济衰退再次将市场带入低迷状态，最 后一周内，锌价再次回落。 1 月伦锌开盘于2 177 美元/ 吨，月内最高触及2214 美元/ 吨，最低曾至2006 美元/ 吨，收盘于2090 美元/ 吨，月均价为2121 美元/ 吨，同比上涨4.0%，环比 下跌2.8% ；LME 现货锌月均价为2113 美元/ 吨，同比增长3.6%，环比下跌2.7% 。 图1 LME 三月期锌价格走势日线图（资料来源：LME ，安泰科） 1 本月沪锌主力合约基本跟随外盘走势，先抑后扬，开盘于 16710 元/吨，月 内最高触及16870 元/ 吨，最低曾至15550 元/ 吨，收盘于16020 元/ 吨，月均价为 16234 元/ 吨，同比增长7.2%，环比下跌1.3% 。 现货方面，本月国内0#锌现货月均价为 16487 元/ 吨，同比增长9.3%，环比 下跌 1.2% 。1 月份现货市场依旧略显紧缺，上中旬0#锌对主力合约升水一直保 持在 200-260 元/ 吨之间，进入下旬消费愈显乏力，加之进口锌不断到货，市场 流通货源增加，升水走软，截止到月末，0#锌对主力合约升水在 100 元/ 吨左右。 图2 上期所沪锌主力合约价格走势日线图（资料来源：SHFE，安泰科） 400 300 200 100 0 -100 -200 -300 -400 -500 元/ 吨 现货对主力合约平均升贴水 2 图3 现货0#锌对主力合约升贴水（元/ 吨） 表1 国内外月均价情况一览表 LME 沪锌 LME 现货 国内现货 LME 库 SHFE 库 时间 三月期货 主力合约 (美元/吨） 0# （元/吨） 存（吨） 存（吨） (美元/吨） （元/吨） 2012 年均 1965 1948 15055 14988 1223500 313875 2013 年均 1939 1909 14896 14938 933475 238723 2014 年均 2164 2161 15858 15896 691600 83471 2014 年1 月 2040 2039 15147 15088 854450 246341 2015 年1 月 2121 2113 16234 16487 633175 85639 同比（% ） 4.0 3.6 7