期货套期保值认识.ppt

* 经验丰富的高级交易决策人员，备良好的心理素质和果断的执行能力。 在此阶段交易方案最终走向决策与执行 交易认证级 信息收集、整理和初步认证级 拥有一批从商情研究到期货操作、现货采购、现货销售的专业人才，从而形成了一支现货专家加期货专家的套期保值专业团队，制定交易方案。 由资深分析师牵头建立市场供求数据库，并进行专题研究。 由采购、销售一线人员建立的国内外市场动态信息网络。 交易决策和 执行级 在整个套期保值策略的制定和贯彻执行上，建立金字塔层级式的团队分工。 期货套保策略的优化 经过多年的实践探索和理论研究，集团的相关业务单元层面已摸索出了成型的保值策略和方法： * （1）统一采购、统一销售，推行按照采购、生产、销售划分的专业化经营管理模式； （2）相应地成立了采购部、生产管理部和销售部，统一管理所辖各厂的采购、生产和销售，改变了以往以各工厂为中心的经营管理模式，使分散在各加工厂的风险点在整个经营过程中集中体现出来。 （1）业务单元采用统一进行套期保值的方法，明确规定各厂原料采购尤其是期货保值必须由采购部统一运作； （2）实行国外期货为原料定价、国内期货为产品组合保值的策略，国外保原料，国内保产品。 现货方面 期货方面 期货套保策略的优化 期现差 月间差 比值 市场机会 　除了要判断市场以外，企业要学会，利用相对价格来确保盈利。 期货套保策略的优化 企业面对重大突发事件出现后，企业要调整思路，重新确定方案。 浮动亏损的管理 * 期货套保策略的优化 套期保值业务的评估 套期保值本质上就是通过一个市场的盈利来弥补另一个市场的亏损，这就要求企业在评价套期保值效果时将期现市场结合起来综合审视，评估企业整体盈利状况。 企业做期货是结合现货的，考核的是整体的经营效果，而不看重期货的一时盈亏。 * 企业整体盈利 利多因素 宏观大环境向好，特别是美国市场 资金仍然比较宽裕 成本（原料，环保）推高 原料紧张持续 利空因素 全球经济是否存在二次探底？ 货币流动性收紧预期 房地产政策带来的影响 国内地产市场三到六月后更加明显 资金紧张 金属供应不断加大，库存压力加剧 总 结 * 管理层的大力支持 系统完善 的组织 架构 严密的 管控制度 体系 完善的信息分析系统 人才培养和 套保专业团 队建设 成型的套期保值策略和方法 结 束 语 套期保值工具的成功运用，就在于它把套期保值当作企业运营的风险管理工具，自上而下融汇于企业日常经营各个环节中，并为之建立了较为成熟完善的运转机制，使套期保值工作有了良好的理念支撑和制度基础，从而使套期保值成为企业稳定发展、取得良好经营业绩的重要支柱之一。 * 风险 利润最大化 期货市场 现货市场 中粮期货 愿与您 在期货市场共同进步 期货套期保值认识 工业品部 杨英辉 经历了2009年单边市后，2010年市场注定是振荡的，复杂的。 市场中，政策面、基本面、资金面相互交织在一起。 企业成本－－原料、人力、环保大幅度上升。 同业竞争，产业规模压力不断增大。 同时，技术创新、管理创新、营销创新，需要企业不断进取。 期货被越来越多的企业重视，成为企业保驾护航工具。 思 考 目 录 正确面对期货的功能 套保的流程 建立套期保值业务管理体系 梳理业务模式发现风险 制定套保策略 套保策略的优化与调整 套保策略的评估 每个企业自成立那天起，就是相信所涉足的行业是好的，未来是有前景的，其实就是在看多市场，做多市场。 对于大多数没有原料的企业，每一次采购都是在做多。每次的销售，都相当于是在平仓，了结头寸。 企业囤货的库存，就是在做多。 正确理解期货盈亏，即不能把期货的盈利当成救世主，也不能把期货的亏损当成恶魔。 期货杠杆的魔力？魅力？ 正确面对期货的功能 正确面对期货的功能 建立虚 拟库存 快速消 减库存 提高销 售价格 企业降低 采购成本 期货的 作用 * 正确面对期货的功能 中粮人始终坚持的这种套期保值理念，是几代中粮人不断探索形成的。 * 正确面对期货的功能 期货套保的流程 * 建立套期保值业务管理体系 梳理业务模式，发现风险 制定套保策略 套保策略的优化与调整 套保评估 建立套期保值业务管理体系 * 一、最高决策层理解和支持是保值业务最大保障 中粮集团多年的国际贸易经验使利用套期保值管理国际贸易中商品、外汇等价格风险的理念和作法，一直在集团内部得到弘扬与传承。 集团的最高决策层深刻理解套期保值的原理和意义，也熟识套期保值的业务操作