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中国石油化工股份有限公司 —— 财务指标分析报告 目录 公司基本情况简介 盈利能力指标计算 如图表可知，该公司2010年营业收入为19，132亿元，营业成本为18，768亿元；2009年营业收入为13，451亿元，营业成本为12，544亿元。该公司2010年净利润为7800.4亿元，2009年净利润为6700.5亿元 （1）营业毛利率。 营业毛利率=（营业收入—营业成本）/营业成本x100% 2010年营业毛利率=（ 19132 — 18768）/ 18768 x100%=1.94% 2009年营业毛利率=（ 13451 — 12544）/ 12544 x100%=7.23% （2）营业净利率。 营业净利率=营业净利润/营业收入x100% 2010年营业净利率=7800.4/ 19132x100%=40.77% 2009年营业净利率=6700.5/ 13451x100%=49.81% （3）资产净利率。 资产净利率=净利润/平均资产总额x100% 平均资产总额=（期初资产总额+期末资产总额）/2 （4）净资产收益率。 净资产收益率=净利润/平均净资产x100%=净利润/年度末股东权益 平均净资产=（期初资产总额+期末资产总额）/2 盈利能力分析 营业毛利率由2009年的7.23% 下降至2010的1.94% 。这表示企业每1元的营业收入扣除成本后，用于各项期间费用在增加，而形成盈利的毛利在减少。 同时，公司营业净利率由2009年的49.81%下降至2010的40.77%，下降幅度较大，反映企业每1元的营业收入带来的净利润在减少，表示营业收入的收益水平在下降。 2010年，全国石油和化工行业产值和主要石化产品产量继续大幅增长；对外贸易增速明显加快；石油和化工市场总体平稳，产销基本顺畅，价格保持稳中上扬态势。中国石化经营收入达1.9万亿元，同比增长40.7%，归属母公司股东的净利润752亿元，同比增长22.7%。增长的背后到底是什么隐藏着什么奥秘? “十二五”时期是保持我国经济平稳增长、实现石油和化学工业由大到强的关键时期。面对国际宏观经济形势复杂多变，中国石化良好的业绩能否持续增长？ 营运能力分析 企业营运能力分析与诊断 1、存货周转率 存货周转率=主营业务成本/平均存货 平均存货是当年年初存货和年末存货的平均值 从年度对比指标看，中国石化存货周转率逐步下降，其主要原因是由于中国石化存货数量逐渐增多，面对国际市场原有价格的变化和战略需求的考虑，中国石化进行了存货储备。 2、应收账款周转率 公司的应收账款在流动资产中具有举足轻重的地位。公司的应收账款如能及时收回，公司的资金使用效率便能大幅提高。应收账款周转率就是反映公司应收账款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收账款转为现金的平均次数。它表示公司从获得应收账款的权利到收回款项、变成现金所需要的时间。 从年度对比指标看，中国石化应收账款周转率持续下降。分析与诊断其原因。2009年应收账款款项为266亿元，2010年上升至505亿元；但主营业务收入分别为1．35万亿元、2万亿元左右，应收账款与主营业务收入与之前比不成正比。从企业间对照来看，中国石化的应收账款周转率相对较高，说明其应收账款周转率横向比较并不糟糕，并具有一定的优势。 3、固定资产周转率 固定资产周转率主要用于分析对厂房、设备等固定资产的利用效率，比率越高，说明利用率越高，管理水平越好。如果固定资产周转率与同行业平均水平相比偏低，则说明企业对固定资产的利用率较低，可能会影响企业的获利能力。它反应了企业资产的利用程度。 从资产的质量来看，资产总额减少，净利润增加，总资产净利率上升，企业资产从质量上优于上期，减少了无效资产 。由于主营业务的大幅增加，2010年的固定资产周转率较前两年有所提升。 4 、总资产周转率 总资产周转率是考察企业资产运营效率的一项重要指标，体现了企业经营期间全部资产从投入到产出的流转速度，反映了企业全部资产的管理质量和利用效率。通过分析，可以反映企业本年度以及以前年度总资产的运营效率和变化，促进企业挖掘潜力、积极创收、提高产品市场占有率、提高资产利用效率、一般情况下，该数值越高，表明企业总资产周转速度越快。销售能力越强，资产利用效率越高。 虽然中国石化最近三年资产总量持续增加，但由于2009年主营业务收入相比较2008年减少约1000亿，而总资产增加了约1000亿，所以导致了2009年的总资产周转率低于其余两年。中国石化在行业中表现相对较好，销售能力较强，总资产利用率较高。 通过存货周转率和应收账款