30天成为债券研究员.pdf

30 8Kb1 v劳券常二 我们务般的投仪者更多接触到的是劳券型基光s像么劳券型基光究竟是怎 么为大家赚取收（的呢y 劳券型基光 s是指投仪于固定收（工具的基光s它值余集中众多投仪者的 仪光s对劳券例行组合投仪s寻求较为稳定的收（在根据中国争）会对基 光类别的分类标准s基光仪产.%以~投仪于劳券的为劳券基光在 ☂ 固定收（工具是×么 固定收（工具泛指多种形式的劳务争券s最常用于代严劳券在 务般而乎s政府、光唐机构或企业等借方依照法定程序发行劳券s向劳券 持有人（啦方r借啦s劳券就是列明借啦条款的合约在 劳券合约约定在务定期限内佳本付息在 很多人交九为固定收（工具代严提供定利回报的工具在的？s劳券的票息 收入部分是定利的在同样地s假如投仪者于劳券发行时支付全数本光（面 值r买入s然后持有至到期日s而发行人又没有供约s投仪者便可以取回 全数本光s所以回报可以亦是固定在但是s劳券的价格在到期日之前是会 波动的s因为劳券与其他可买卖的光唐仪产务样s价格反映供凡情况s而 供凡受到各种因素的影响在 冲了劳券s八行存款、优先股也包含在固定收（工具的范畴之中在 劳券的基本要素包括v票面价值、到期期限、票面利率、发行人名称、付 息方式在比如下图所示h- 三务重工劳i基本要素v 劳券有哪些类别 利率劳 v主要由国劳、地方政府劳、政策性光唐劳、央行票据组成在 信用劳 v政府之外的主体发行的、约定了？定的本息偿付现光流的劳券在 包括企业劳、公司劳、短期唐仪券、中期票据、仪产支持争券、次级劳等 品种在 可伦劳 v是信用劳的务种s在务定条件下可以伦换成股票s兼具股性和劳 性在 简而乎之s利率劳是指别决很低的光唐劳、央票和国劳在信用劳是依击企 业的信乏而发行的劳券在 买股票s股价~召或股票分红时赚党 s像买劳券呢y 投仪劳券的收（来自三±部分v票息收入、仪本利得和杠杆收（在 票息收入v值余持有到期s每期付息带来的收（w 例如s假设劳券的面值为1元s息票率为+% s每年付息务次s在劳券到 期之前s每年就会收到劳券的利息+元（1*+%3+ r在 仪本利得v因二级市场价格变动s在到期之前买卖劳券获得的价差收（w 例如s投仪者在二级市场买入劳券时价格为11元s如果劳券的价格~召 为11+元s投仪者可以卖出劳券获得+元收（在 杠杆收（v值余仔押式回他等特殊策略s获得杠杆放大效应带来的收（w 例如s用1元买入劳券后s将劳券仔押获得现光1 s继续用1元买入 些劳券s／当于从户中有初始劳券的( 倍s获得的收（也为初始买入劳券 收（的( 倍s到期后再回他仔押的劳券在 今天的课程就乱到使充啦s下务期我们将给大家介绍劳券界的几±名词s 理解之后s分分免脱离h小白ih小菜is向着劳券圈更高做格迈例啦 d Day2 ~务篇我们了解劳券的三大基本分类v利率劳、信用劳和可伦劳s以及投 仪劳券的三±收（来源v票息收入、仪本利得和杠杆收（在今天来给大家 乱乱s亦到劳券我们绕不开的几±词v劳券价格、应计利息佳有到期收（ 率在 全价 净价 全价 3 净价 + 应计利息 全价交易是指劳券价格中将像升应计利息冻传携带的劳券交易方式s其中 应计利息是指从~次付息日到他买日劳券的利息在 净价交易是以不含利息的价格例行的交易s使种交易方式是将劳券的报价 与应计利息分解s价格只反应本光市值的变化（／当于股市充股票的召喜rs 利息√面值利率以天计算s持有人享有持有期的利息收入在 举±例子v 务张劳券s票面务％元s票面利率).,+% s假设务年只付息务次s因此每 天的利息应些是).,+%÷),+×1元 31分在 务年之内要交割来交割去s使召喜、利息怎么算的呢y√照净价交易和全 价交易会分别怎么计算呢y 刺先s假设净价不变s像么全价v 第务天v1.1元s第二天v1.( 元s第三天v1.)元s第四天v1.*元jj 使样务年结束时v1).,+元在使).,+元就是使务年的利息s在付息日像天 付给计息日像天劳券持有人在 6Sud付息完s第二天全价又变成1元了在 在净价变化的情况下s假设劳券的净价如此召喜v 净价v第务天v1元s第二天v1.+元s第三天v11元s第四天v1.+ 元jj 全价v1.1元s第二天v1.+(元s第三天v11..)元s第四天v1.+* 元j