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证券研究报告•2014 年6 月10 日星期二 2014 年宏观数据预测（%） 2013 2014F GDP 7.7 7.4 今日聚焦 CPI 2.6 2.3 PPI -1.9 -1.1 重点推荐 全社会固定资产投资 19.6 17.4 社会消费品零售 13.1 12.0  2014 年6 月9 日定向降准点评：落实国务院常务会议决定 出口 7.9 8.0 进口 7.3 7.8 政策符合预期，落实国务院常务会议决定。释放流动性在 1000 亿左右。政策的 利率（1 年期存款） 3.00 3.00 汇率（RMB/USD） 6.10 6.10 主轴是定向放松，定向而非全面刺激更能实现趋利避害。一系列政策落实将使下 资料来源：CEIC，中信证券研究部预测 半年经济走稳。 策略——高频组合  A 股市场策略快：定向降准不会催生全面宽松 简称 调入理由 皖通高速 二股东累计增持5% ，业绩和股息率良好 定向降准释放流动性仅在600-700 亿元，低于市场预期。政府选择定向放松一石 信质电机 习近平要求发展新能源汽车，利好产业链 二鸟，既能够达到调结构的作用，又能够起到微刺激的稳增长作用，而总量宽松 中航飞机 习近平要求发展国产大飞机，利好产业链 难以达到调结构促转型的作用，因此定向降准不会催生全面宽松。可能重启的IPO 东江环保 积极布局土壤修复业务，业绩确定性强 正邦科技 弹性标的，受益猪价筑底反转 受到证监会严格窗口指导，对于市场影响有限。市场未来的关注点可能依然在房 中工国际 二季度生效订单有望增多，受益中非合作 地产风险的继续释放，风险溢价提升的大背景下，市场中期走势依然将震荡向下 美的集团 “领跑者计划”方案有望推出，受益暑热