CAP【注册会计师】《财务管理》练习题 第三章　长期计划与财务预测.docVIP

第三章　长期计划与财务预测　　【考情分析】 　　本章属于重点章，各种题型均有所涉及，特别是主观题（计算、综合），平均分值在10分左右。 　 销售百分比法 　　2.多选题：（2008）影响内含增长率的因素有（ ）。 　　A.经营资产销售百分比 　　B.经营负债销售百分比 　　C.销售净利率 　　D.股利支付率 　　【正确答案】ABCD 　　5.多选题：（2005）假设在其他条件不变的情况下，以下关于外部融资需求的说法中，正确的有（ ）。 　　A.股利支付率越高，外部融资需求越大 　　B.销售净利率越高，外部融资需求越小 　　C.如果外部融资销售增长比为负数，说明企业有剩余资金，可用于增加股利或短期投资 　　D.当企业的实际增长率低于本年的内含增长率时，企业不需要从外部融资 　　【正确答案】ABCD 　　6. 综合题：A公司上年销售收入为5000万元，净利400万元，支付股利200万元。上年末有关资产负债表资料如下： 　　单位：万元 　　 资　产 金　额 负债和所有者权益 金　额 经营资产 7000 经营负债 3000 金融资产 3000 金融负债 1000 所有者权益 6000 资产合计 10000 负债和所有者权益合计 10000 　　根据过去经验，需要保留的金融资产最低为2840万元，以备各种意外支付 　　要求： 　　（1）假设经营资产中有80%与销售收入同比例变动，经营负债中有60%与销售收入同比例变动，回答下列互不相关问题： 　　①若A公司既不发行新股也不举借新债，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额； 　　【正确答案】 　　与销售收入同比变动的经营资产＝7000×80%＝5600万元 　　与销售收入同比变动的经营负债＝3000×60%＝1800万元 　　销售净利率＝400/5000＝8% 　　股利支付率＝200/400＝50% 　　可动用的金融资产＝3000－2840＝160万元 　　若A公司既不发行新股也不举借新债，即外部融资需求＝0 　　设销售增长率为g，则： 　　（5600－1800）×g－160－5000×（1＋g）×8%×（1－50%）＝0 　　解得：g＝10% 　　预计今年可实现的销售额＝5000×（1＋10%）＝5500万元 　　②若今年预计销售额为5500万元，销售净利率变为6%，股利支付率为80%，同时需要增加100万元的长期投资，其外部融资额为多少？ 　　【正确答案】 　　销售增长率＝（5500－5000）/5000＝10% 　　资金总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×10%＋100＝480万元 　　增加留存收益（预计实现的留存收益）＝5500×6%×（1－80%）＝66万元 　　外部融资额＝480－160－66＝254万元 　　③若今年预计销售额为6000万元，但A公司经预测，今年可以获得外部融资额504万元，在销售净利率不变的情况下，A公司今年可以支付多少股利？ 　　【正确答案】 　　销售增长率＝（6000－5000）/5000＝20% 　　资金总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×20%＝760万元 　　需增加留存收益（预计实现的留存收益）＝760－160－504＝96万元 　　预计实现净利润＝6000×8%＝480万元 　　预计支付的股利＝480－96＝384万元 　　④若今年A公司销售量增长可达到25%，据预测产品销售价格将下降8%，但销售净利率提高到10%，并发行新股100万元，如果计划股利支付率为70%，其新增外部负债为多少？ 　　【正确答案】 　　销售收入增长率＝（1＋25%）×（1－8%）－1＝15% 　　资金总需求（净经营资产增加额）＝（5600－1800）×15%＝570万元 　　增加留存收益（预计实现的留存收益） 　　＝5000×（1＋15%）×10%×（1－70%）＝172.5万元 　　外部融资需求＝570－160－172.5＝237.5万元 　　新增外部负债＝237.5－100＝137.5万元 　　⑵假设预计今年资产总量为12000万元，负债的自发增长为800万元，可以获得外部融资额800万元，销售净利率和股利支付率不变，计算今年可实现的销售额。 　　【正确答案】 　　资金总需求（净经营资产增加额）＝（12000－10000）－800＝1200万元 　　设预计销售收入为S，则： 　　1200－S×8%×（1－50%）＝800 　　解得：S＝10000万元 可持续增长率 　　7.多选题：下列关于可持续增长的说法，正确的有（ ）。 　　A.在可持续增长的情况下，负债与销售收入同比例变