2010中国造纸行业背景及发展趋势分析.doc

上市公司信息披露与分析 造纸行业上市公司分析报告 第一部分：造纸行业背景分析 一、造纸行业概况 （一）造纸业的定义及分类 广义上，造纸业是通过机械的、化学的或者二者相结合的方法将植物纤维加工成纸浆，然后通过手工活着机器抄造的方法把纸浆及添加剂混合均匀而制成纸或者纸制品的行业。造纸业是制造和使用浆状植物性纤维原料各种工艺过程的概述，从纸浆到纸，进而到种类繁多的纸制品构成了造纸业的各个生产环节和子部门。 狭义上来说，造纸业是指用纸浆或者其他原料悬浮在流体中的纤维，及格过造纸机或者其他成型设备，或者手工操作而成的纸及纸板的制造活动的工业部门。 本分析报告分析采用的范围是按照国家统计局分类标准定义的造纸机纸制品业，是广义的范围，行业代码是22，共包括纸浆制造（221）、造纸（222）、纸制品制造（223）等3个子行业，见下表。 表1 造纸行业及子行业分类表 行业及代码 子行业及代码 行业描述 22造纸及纸品行业 221纸浆制造 经机械或化学方法加工纸浆的生产活动。 222造纸 指用纸浆或其他原料悬浮在流体中的纤维，及格过造纸机或者其他成型设备，或者手工操作而成的纸及纸板的制造活动。 223纸制品制造 指用纸及纸板为原料，进一步加工成纸制品的生产活动。 数据来源：国家统计局 此外，我们此次进行财务指标分析的数据来源于“证券之星”网站，根据网站的分类，造纸行业的上市公司一共有21家。 （二）造纸行业对经济社会的意义和作用 造纸术是我国古代科学技术的四大发明之一，也是中国人民对世界科学文化发展做出的卓越贡献之一。造纸和制品行业历来是一个与生产和生活密切相关的行业，是我国基础原材料产业，关系着国间的经济、文化、民生、国防等各个方面，在国名经济中占据着十分重要的地位。同时，造纸产业的上下游行业众多，其发展对相关产业具有巨大的拉动作用，可以说造纸产业对国名经济做出了重要贡献。 1、对国民经济贡献角度 造纸及纸制品业是国民经济的重要基础产业，其发展不仅对国民经济有着重要的作用和贡献，而且有利于其中多先锋官产业的发展并进一步提高国家经济水平和综合国力。造纸业在轻工业45个行业中特点突出，举足轻重，可称得上是轻工业中的“重工业”。 2、提高工业化水平角度 造纸产业是国民经济的原材料产业，也是我国典型的传统产业。改革开放以来，造纸产业虽然已有长足发展，但从总体上讲，工艺技术落后，资源利用率低。目前，我国正在进行造纸业振兴计划，提高行业内高新技术的先进技术的利用率，提升造纸业整体的工业化水平，推广工业化造纸技术从而增加高质量产品的产量，提高产业附加值。造纸产业无疑将会对推动我国星星工业化进程起到非常重要的作用。 3、相关行业影响角度 造纸产业的上下游行业众多，包括林业、机械制造、出版印刷、化工、热点、佳通运输、环保、电子及通讯设备制造等行业。同时，其行业产品既包括尖端高科技产品，同时又有日常生活必需品，涉及范围甚广。因此，造纸行业具有较高的产产业联动性，是拉动相关产业发展的重要力量。 4、节能减排角度 目前，造纸产业是对森林资源消耗最大的产业。而我国的国情是人均拥有森林资源量仅为世界平均水平的1/4。并且我国造纸产业对水资源的消耗量也比较高，是世界平均水平的3倍以上。更为重要的是，造纸业的废水排放量非常大，高居各行业之首。因此，造纸产业节能减排任务的完成情况对于我国节能减排总体目标的完成有非常重要的作用。 5、参与国际竞争角度 我国是世界造纸生产大国，但并不是生产强国。尽管产量较大，但是每年进口量依然保持较高水平。近几年，我国对纸及纸制品进口量虽然比以前几年有所减少，但总进口量仍然较大，且部分进口产品和国内产品相比存在品种、品质差异，甚至存在不可替代现象。提高我构造之和纸制品业的国际竞争力的步伐不容迟缓。 二、中国造纸行业发展环境分析 （一）经济环境分析 1、国民经济经历振荡，逐步增长回升 2008年GDP增幅远低于2007年的13%的增长速度。前三季度保持了9%~10%的增长速度，第四季度直接回落至6.8%。这一速度也创下自1999年第四季度以来的历史新低。09年，我国GDP达335353亿元，增速比08年回落0.9个百分点，“保八”目标最终圆满完成。 图1 1992年~2009年中国GDP及其增速 数据来源：国家统计局 从拉动因素来看，2009年我国最终消费对GDP的贡献率为52.5%，拉动GDP4.6个百分点；投资拉动GDP8个百分点；净出口拉动GDP-3.9个百分点。可以看出，我国依靠投资拉动经济增长的局面没有改变，结构调整问题没有得到根本解决。 2、工业生产增速呈“V”型变化 2008年全年规模以上工业增加值比上年增长12.9%，比上年回落5.6个百分点。2009年，我国全年规模以上工业增加值比上年增长11%，增