成长型中小企业的资金需求特点及授信方略.pdf

决 策 参 考 2010 年第 59 期 （总第265期） 分行研究室 2010年12月28日 编者按：随着科学技术的进步和市场竞争的加剧，企业 生命周期的形态日趋多样化。过去大多数企业的企业生命周 期通常表现为较长的创业期、缓慢的成长期、漫长的成熟期 和正常的衰退期。而现在许多企业的企业生命周期出现了快 速创业、快速成长、快速衰退等特点。面对这一变化，我国 相当多的商业银行管理者没有采取应对措施，没有根据企业 的生命周期特性来制定信贷策略。目前，国内银行的中小企 业客户大多处在成长期。因此，商业银行有必要深入分析成 长性中小企业资金需求的特点，并制定相应的授信政策，以 防止授信方式的偏离和错位。 成长型中小企业的资金需求特点及授信方略 成长期是企业成长最快的阶段，产生了一定的规模效 益，销售增长快，市场份额扩大，企业具有一定知名度，开 始有较多的利润。在这个阶段，企业会出现新的格局，其产 权结构发生变化，股权开始出现多元化或社会化，创始人雇 请职业经理人，自己逐渐从管理层淡出，并逐步推行授权管 理和规范化管理。但在股权资源优化、贡献利益分享、组织 结构变革过程中也会产生一些矛盾。在成长期的后期，随着 企业资本积累的完成，企业容易掉入盲目多元化的陷阱。 一、成长型中小企业的资金需求特点 成长期的企业一般具有迫切的规模扩张冲动，自有资金 规模往往难以满足，信贷资金需求强烈。与此同时，商业银 行的贷款随着企业规模的增加而增加，并且逐步取代非正式 融资，成为中小型企业的主导性外部融资渠道。此时，商业 银行在面对企业贷款申请时，会发现企业没有足够的信贷记 录、缺乏充足抵押物。 随后，企业的现金流量此阶段急剧扩大，资金紧张的状 况得到缓解，但由于市场规模的迅速扩张，企业的融资需求 旺盛，融资选择也呈多样化，由于购销两旺的局面和较好的 发展预期，企业逐步成为银企融资关系中的主导者。 以中关村的科技型中小企业为例，中关村处于成长阶段 的企业占 47%，成立年限在 3-5年的企业占到了 63%，有 4.4% 的企业成立年限已超过十年。资产在 500 万元以上企业占 37.6%，100 万元以下的仅为 24.9%；企业员工在 50 人以下 的仍占 72.5%，有近 20%的企业员工人数在 51-100人之间。 近 70%的企业尚未进行信用评级；7.5%的企业拥有国际领先 技术，国内领先的占到了 43.8%。总体上看，企业的规模、 技术水平都有所发展，但小规模企业仍有相当比重，信用状 况仍不很理想，仍然制约着企业的融资。 成长阶段企业的资金需求规模较大，主要用于中试、批 量生产、广告等。尽管技术、市场风险得到一定释放，但抵 押能力不足、信息透明度差、管理不健全等依然制约着外源 性资金的进入，银行和资本市场有一定进入但尚未成为主 流。同时，由于在种子、起步阶段对自有资金和亲戚、朋友 及可得民间资金的利用已经相当充分，使得此阶段企业面临 较为严峻的融资形势。 二、成长型中小企业的授信风险 1.成长型中小企业融资难受多方面因素影响。 成长型中小企业融资难是多种因素共同作用的结果，但 企业内部因素是影响其融资绩效的最重要因素。成长型企业 融资难的主要原因在于：一是成长型企业自身特性的制约。 成长型企业在产品研制开发、生产销售等方面具有高风险的 特征。企业自身规模小，实物资产少，企业发展易受经营环 境的影响，变数大且无法预测。企业贷款需求急、频率高且 管理成本高。因此，成长型企业一般很难获得投资和贷款。 二是商业银行管理体制的制约。现行商业银行信贷管理 制度大多依据成熟企业经营模式而制定，不适应成长型企业 的融资需求。商业银行目前实行严格的贷款责任风险管理制 度，对贷款审查责任有明确的考核规范，实行贷款全程责任 追究制，商业银行放贷行为更趋谨慎，成长型企业获得银行 贷款支持难度加大。 三是金融中介服务机构缺乏。成长型企业由于自身规模 限制，没有足够的自有资本进行抵押贷款，只能依靠担保贷 款来融资。但目前我国为成长型企业提供担保服务的机构并 不多，现