期货套期保值业务概述.pdf

套期保值业务培训 招商期货‐交易管理部 焦群 一.套期保值概念 • 指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相 同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相 同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市 场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险 的一种交易方式。 • 目前蓝皮书上有广义套期保值，包括期货、期权、 远期、互换等。但是我们目前讲的仅为期货的套 期保值。 套期保值业务培训 二.套期保值的目的与分类 • 1. 目的：转移风险如价格、利率、汇率等 （商品套保主要涉及的是价格风险） • 2.分类： • 买入套期保值 未来将持有现货担心价格上涨 • 卖出套期保值 持有现货，担心未来价格下跌 套期保值业务培训 二.套期保值的目的与分类 • 3.套期保值的条件（解释内容另附） • 1）期货品种、合约数量应保证期货与现货头寸的价值变 动大体相当 • 2 ）期货头寸与现货头寸相反，或作为现货市场未来要进 行的交易的替代物。 • 3 ）期货头寸持有的时间段与现货市场承担风险的时间大 致对应。 套期保值业务培训 三.套期保值的应用 • 卖出套保 • 买入套保 套期保值业务培训 四.套期保值申请、交易、管理 • 1.套期保值申请材料 • 2.套期保值申请期限 • 3.套期保值建仓期限 • 4.套期保值申请审批 套期保值业务培训 上期所一般月份套期保值申请材料 • 1 《上海期货交易所一般月份套期保值交易头寸申请（审批） 表》 2 企业双方营业执照副本复印件各一份； 3 上一年度现货经营业绩； 4 当年或下一年度现货经营计划； 5 与申请套期保值交易头寸相对应的购销合同或其他有效凭 证； 6 套期保值交易方案（主要内容包括风险来源分析、保值目 标、预期的交割或平仓的数量）； 7 交易所要求的其他证明材料。 套期保值业务培训 上期所临近交割月份套期保值申请材料 • 《上海期货交易所临近交割月份套期保值交易头寸申请 （审批）表》 客 生产类 1.当年或上一年度生产计划书；2.与套期保值交易头寸相对 户 应的现货仓单或者拥有实物的其他有效凭证 性 质 加工类 1.当年或上一年度生产计划书；2.买入套保的需提供与申请 套期保值交易头寸对应的加工订单或购销合同；3.卖出套保 需提供与申请套保头寸对应的现货仓单或者拥有实物的其他 有效凭证（购销合同或发票） 贸易及 1.买入套保需提供与申请套保交易头寸所对应的购销合同或 其他类 其他有效凭证；2.卖出套保需提供与申请套保交易头寸对应 的现货仓单、购销合同或其他有效凭证。 套期保值业务培训 上期所一般月份与临近交割月套保申请期限 品种 一般月份套保申请期限 临近交割月份套保