中小企业债.docx

中小企业私募债券融资业务介绍 一、中小企业私募债券相关概念 根据《中小企业私募债券业务试点办法》（征求意见稿）的相关内容， 中小企业私募债券是指中小微企业在中国境内以非公开方式发行的， 约定在一定期限还本付息的公司债券。 发展历程：2011年以来，证监会拟推出非上市中小企业私募债券，其目的是立足于弥补债券市场制度空白，加强适合中小企业融资的多层次资本市场建设，缓解中小企业融资难。 2011年4月9日上海证券交易所举办的中小企业私募债券推介会议,计划6月份推出 自2012年初，上交所和深交所就中小企业私募债的发行方案进行了多次磋商，初步的方案已经确定。 2012年二季度,正式施行发行中小企业私募债券的基本条件: 发行主体：目前暂定为符合《关于印发中小企业划型标准规定的通知》【工信部联企业（2011）300号】规定的，未在上海、深圳证券交易所上市的中小微型企业，企业所属行业为除房地产和九大限制产能行业外的行业(九大限制产能行业有：钢铁、水泥、平板玻璃、煤化工、多晶硅、风电设备、电解铝、造船和大型锻造件行业 ); 净资产规模在2亿元以上；成立满两年，最近一个会计年度盈利； 具有发行规模1.5倍以上抵押物担保或者AA以上的第三方担保或政府偿债基金担保等增信措施。 试点范围:北京、天津、广东、江苏、浙江、上海六省市； 发行利率:不得超过同期银行贷款基准利率的3倍； 对发行额度:没有限制,对于发行人的净资产和利润水平均没有硬性规定，发行规模可以超过净资产规模的40%； 债券期限:一年（含）以上；原则上在1年到3年期间 私募债券发行前应在交易所备案。一般在券商上报材料5-10个工作日内出具《接受备案通知书》； 通过交易所大宗交易平台交易，投资者不超过200个（限定机构投资者），投资者可以转让，但转让后的投资者也不能超过200个。担保方式：无担保/抵押担保/质押担保/第三方担保 ; 内部担保措施:由于中小企业一般存在规模小、公司治理结构不够完善、股东与经营团队相互交叉等情况,可在发行方案设计中让发行人股东承担无限连带责任，以防止逆向选择而出现的故意违约现象，对发行人按时偿付本息进行必要的约束。其它保障措施: 发行人聘请私募债券受托管理人以维护私募债券持有人的利益;发行人可为私募债券设置附认股权或可转换条款，但应符合法律法规以及中国证监会有关非上市公众公司管理的规定 ;发行人需要设立偿债保障金专户，用于兑息、兑付资金的归集和整理;发行人未能足额提取偿债保证金的，不得进行股息分配;限制发行人将资产抵押给其他债权人 ;外部担保措施: 募集资金用途：募集资金投向灵活，资金用途可以在债券存续期内发生变更 但要事先制定资金投向变更的程序 ; 还款方式：每半年付息，到期还本;偿债保障措施发行人可通过限制分红、限制资产抵押进行内部增级； 三、工信部对中小企业概念界定四、中小企业私募债券交易所备案文件清单:五、中小企业私募债券发行优势1.中小企业债券融资方式对比——主体要求2.中小企业债券融资方式对比——发行要素3.中小企业债券融资方式对比——申报审批相关规定4.中小企业私募债券优势总结：