中远并购众城实业.doc

中远并购方中远1991年10月28日在浦东地区成立的第一批股份制企业之一，是一家以房产开发、经营为主，集餐饮、娱乐、商贸为一体的实业公司。其在房地产和实业的投资上结构比较单一，主要集中于开发高档涉外办公楼、外销房和大型娱乐所。 由于94年以来我国房地产产业不景气导致的市场疲软以一些投资决策失误，众城实业外销房困难，经营业绩连续大幅度滑坡中远选择众城实业作为目标公司，是考虑到以下因素： 众城具有独特的区位优势所有资产集中分布在浦东新区的陆家嘴地区和外高桥保税区对中远集团实施登陆战略参与浦东这一二十一世纪中国金融、贸易中心以及国际航运中心的建设具有十分重要的象征意义。 可以享受优惠政策 众城实业可以享受浦东新区诸多优惠政策，例如：享受15％的企业所得税；按投资项目和行业不同程度地享受减免税、甚至退税的优惠政策等等。这些优惠政策既有利于中远集团在这一地区的发展，又可以通过今后对该上市公司的注资及资产重组，使集团内其它企业间接分享这些优惠政策，以提高集团整体的经济效益和市场竞争力。 众城资产结构单一资产质量相对良好 众城作为房地产公司，其资产质量及经营的连续性远好于工业、商业乃至综合类行业的上市公司。因为导致房地产公司亏损或微利的直接原因是所建造的房产滞销，一时难以套现，在接管众城后，中远在对其原有资产存量进行大规模的重组时，从利用集团公司优势和加大市场销售力量入手，即可事半功倍地取得效果。 公司资产和财务状况很适合于购并整合工作的展开 众城具有较高的社会知名度 为国企发展提供思路 “目前许多上市公司经营业绩下滑，处于亏损的边缘；而另一方面，大批实力雄厚的国有大型企业拥有技术、和管理优势，却面临融资渠道单一的困境。中远－众城并购案例为国有大型企业的发展提供了一条思路即利用证券市场迅速完成战略布局、资本扩张以及优化资源配置，从而实现外部式增长。 合理配置资源、协调发展 众城相对中远来说是小企业，但它所拥有的黄金地段、高档楼字、上市公司的壳等资源正是中远所急需的，这样双方通过资本的纽带实现了紧密型合作，使得资源配置功能得以充分体现。这样的合作无疑对双方都是有利的，能够起到1十1＞2的综合绩效。 制度创新在管理整合过程中，中远一方面注意把国企一些规范的规章制度和人事约束等优势因素引人众城实业；另一方面，中远又注意保留众城实业作为股份制上市公司的体制优越性，那就是规范的和要求，透明的重大决策和信息批露制度要求，对股东权益负责和对市场负责的要求，服从证券市场监管规则的要求等。双方的管理优势相结合，从而使体制得以创新，企业焕发出勃勃的生命力。