亚洲货币合作前景探析.doc

亚洲货币合作前景探析 李小娟 [摘 要]经过十余年的发展，亚洲货币合作虽已取得了一些阶段性的成果，但合作的障碍依旧重重，突出表现在：各国缺乏坚实的政治合作基础，经济发展水平差异显著，缺少货币合作的中心国。尽管如此，亚洲货币合作的前景是光明的，亚元的产生是其终极目标。这一目标的实现虽是一个长期的过程，却可以分层次、分阶段、分步聚地进行：近期是建立区域危机预警、救援和防范机制；中期是建立亚洲汇率稳定机制；最终目标是建立亚洲单一货币区，使用共同货币。 　　[关键词]亚洲货币合作；清迈协议；亚元 　　[中图分类号]F823 　　[文献标识码]A 　　[文章编号]1005-2674(2010)04-0064-04 　　 　　一、亚洲货币合作的进程 　　 　　1997年亚洲金融危机爆发后，亚洲开始积极探索区域内的货币合作机制，经过十余年的发展，合作已经获得了一定的进展。 　　 　　1.建立了货币合作的监督和预警机制 　　1991年，日本银行和澳大利亚储备银行发起了中央银行的政策对话机制。其主要内容是，参加国应加强相互之间的信息交流和协调监管，共同促进资本市场的稳定发展。随后，由于亚洲其他国家的加入，逐渐演变为东南亚国家联盟中央银行论坛。1997年11月，14个亚太地区国家在亚太地区高级财政金融会议上，提出了一个旨在加强地区金融合作新机制的设想，被称为“马尼拉框架协议”。这是一个由参加国财政部和中央银行副手参与的区域性论坛，每年举行一次，旨在建立一个区域监督机制，以弥补IMF的不足，增强亚洲各国经济和技术合作，共同抵御金融危机。会议没有取得预期效果，但对各国信息共享和早期预警有一定帮助。1999年11月，创建了东盟10+3(东盟十国、中国、日本、韩国)监督机制，成员国的财政部长和秘书长每半年举行一次会议，讨论当前经济形势，促进各国经济政策协调一致。2001年5月，在东盟10+3财长会议上，各国一致同意建立东盟10+3早期预警系统，以便及时发现金融动荡隐患。亚洲开发银行帮助东盟10+3各国在现有研究和实践基础上，开发早期预警系统模型，并确定和建立与此系统相关的宏观谨慎指标体系，从而及时发现这些国家宏观经济和资本、货币市场的脆弱性，防范金融危机的发生。 　　总的来说，亚洲各国(地区)监督机制的合作发展较为顺利。但是，各种政策对话机制普遍比较松散。 　　 　　2.建立了货币合作的互助机制 　　1997年9月，日本提出中日韩和东盟共同设立一项总额为1000亿美元的“亚洲货币基金”，但由于美国的反对最后胎死腹中。1998年10月，日本在“亚洲货币基金”基础上略做修正，提出“新宫泽构想”，将规模缩减为300亿美元，并根据这一构想向印尼、韩国、马来西亚、菲律宾、泰国等危机国家提供了总额约240亿美元的短长期贷款以及贷款担保。2000年5月，在泰国清迈召开的亚洲开发银行年会上，东盟10+3的财政部长通过了《货币互换协定》，即《清迈协议》。其主要内容是，建立一笔备用贷款基金，各国出资额将按照其外汇储备额比例分摊，在亚洲地区发生短期资本急剧流动等情况下，相互提供干预资金，以应付紧急之需；同时，相互交换经济和外汇方面的信息，建立一个预防新的货币危机的监督机构。《清迈协议》是一个以双边货币互换为核心的紧急融资框架，截至2008年4月底，在《清迈协议》下，东盟10+3各国共签署了16份双边货币互换协议。 　　2000年下半年，韩国经济学家(Tae-Jun Kim、Jai-Won Ryon和Yunjong Wang)提出建立亚洲借款安排，对流动性不足的国家提供紧急贷款，这一安排把《清迈协议》又向前推进了一步。根据这个安排，每个成员国可以在所签订的信贷协议的上限之内获得贷款。这实际上是一个区域内的多边借款协议。 　　2007年5月，在《清迈协议》的基础上，东盟10+3财长会议提出了设立共同外汇储备基金的设想。2008年5月，东盟10+3按照《清迈协议》，就筹建规模达800亿美元的亚洲外汇储备库达成一致。2009年2月，于泰国召开的东盟10+3特别财长会议决定将筹建中的区域外汇储备基金规模扩大至1200亿美元。5月，在巴厘会议上，财长们就储备库的规模及出资份额、贷款额度、决策机制等达成共识，并决心在年内启动这一被称为“亚洲货币基金”雏形的机制。10月，东盟10+3领导人会议声明，各国将在年底前实施规模为1200亿美元的清迈倡议多边化协议，并且建立一个独立的区域经济监测机构。亚洲区域外汇储备库的建立反映了亚洲国家货币合作的有效性在增强，亚洲货币基金的构想即将成为现实。 　　 　　3.建立亚洲债券基金 　　亚洲债券基金(ABF)是亚洲各国对区域内金融市场一体化的一个设想。2002年10月，在世界经济论坛东亚经济峰会上，泰国政府提出成立“